Федеральная резервная система (ФРС) этой волной в 6,8 миллиарда Ликвидности вызывает рябь на глобальных финансовых рынках. Как эмитент глобальной резервной валюты, каждое действие ФРС влияет на мировые потоки капитала. Для развивающихся рынков эта волна Ликвидности – это спасительная соломинка или двусторонний меч с скрытыми рисками?

В краткосрочной перспективе действительно есть некоторые преимущества, которые можно извлечь. После того как Федеральная резервная система (ФРС) ввела ликвидность через соглашения о репо, индекс доллара сразу же ослаб, и такие валюты, как юань и вон, стали укрепляться. Это напрямую снизило импортные затраты этих стран и одновременно облегчило давление на отток капитала. Руководитель исследовательского института Dongguan Securities Цао Цзюньжуй отметил, что это изменение создало для Китая редкое пространство для маневра в политике, что явно усилило автономию денежно-кредитной политики.

Более важно то, что доходность активов в долларах упала, и международный капитал начал перераспределяться. Часть денег покинула США и направилась в развивающиеся рынки и регионы с высоким ростом. Это означает, что акции и облигации развивающихся рынков получат дополнительные средства. Согласно обратной связи с данными, азиатские рынки действительно взлетели после объявления Федеральной резервной системы (ФРС), валюта, краткосрочные облигации и акции все поднялись.

Но здесь есть большая наука. Краткосрочные выгоды и долгосрочные риски переплетаются, и как разные страны и разные активы реагируют на это, в конечном итоге результат может сильно различаться. Этот нюанс большинством участников не был осознан.