Вчерашние рыночные колебания утомили людей.

Когда биткойн упал с 90 тысяч, в тот момент рынок действительно не выдержал — многие люди даже не успели отреагировать и были ликвидированы. Действие Японского центрального банка напрямую отправило рынок с эйфории на дно, 500 миллионов долларов длинного плеча за одну ночь испарились, крики о панике раздавались повсюду, стандартная "эмоциональная резня".

Но здесь есть интересный момент. Данные на блокчейне, похоже, говорят об обратном: объем переводов USDT в сети Ethereum резко возрос, а количество активных адресов достигло рекорда. Явно крупные средства используют этот момент, чтобы войти в рынок. С одной стороны, мы слышим крики о ликвидациях на биржах, а с другой — признаки того, что стабильные монеты плавно и в больших объемах поступают на рынок. Этот сценарий выглядит несколько странно.

Вот как выглядит реальная картина на рынке сегодня: на поверхности это игра на повышение и понижение, но на самом деле идет замена концепции распределения активов.

Тем, кто все еще полагается на плечо для спекуляций, на самом деле уже давно присмотрели макроциклы. Как только политика центрального банка меняется, а ликвидность сжимается, даже самые крепкие технические показатели не выдержат. Но действительно дальновидные инвестиции уже тихо изменили подход — вместо того чтобы ставить все на нулевую игру с涨跌, лучше найти активы с реальной ликвидностью, которые могут приносить стабильный доход.

Суть этого преобразования заключается в переходе от "ставок на колебания" к "использованию соглашений".

Например, такие схемы получения процентов на стейблкоины, основанные на системе избыточного залога, начинают привлекать внимание все большего числа институциональных инвесторов. Почему? Потому что логика очень проста — прозрачная математическая модель заменяет премию за доверие, держатели токенов могут получать стабильный доход от процентов, независимо от того, колеблется ли рынок или стабилен, доходы от роста базового протокола автоматически накапливаются. Вы получаете не только стабильный носитель стоимости, но и сертификат на дивиденды от роста всей экосистемы.

Если говорить образно, это похоже на переход от "ставок на лошадей" к "покупке акций ипподрома" — одно зависит от удачи и краткосрочных стимулов с кредитным плечом, другое — от системного дохода и долгосрочной прибыли. Риски первого сосредоточены на одной ставке, тогда как риски второго распределены по всей экономической модели протокола.

Таким образом, недавним явлением стало то, что все больше средств вносит изменения в распределение позиций. Это не медвежий рынок, а попытка "защитить себя" — выделить часть рискованных средств для стремления к возможностям резкого роста, одновременно создавая подушку безопасности в стабильных доходных активах. Преимущество этого в том, что независимо от движения рынка, вы имеете часть доходов, которые надежно накапливаются.

Рынок пережил столько циклов, что выжившие поняли одну истину: волатильность сама по себе не страшна, страшно пассивно ее терпеть. Активный выбор активов и разработка структуры распределения — вот секрет долголетия на этом рынке.

В вашей текущей позиции акцент сделан на высоковолатильные активы, или вы уже начали закладывать некоторые защитные активы для получения дохода?