Недавний годовой обзор одной ведущей организации привлек мое внимание, в нем есть довольно интересное утверждение: «Конец четырехлетнего цикла, рассвет эпохи институциональных инвесторов». Проще говоря, правила игры на крипторынке меняются.

Ранее работающие схемы заработка на спекулятивных циклах теряют свою эффективность. Что же приходит им на смену? Соответствующие каналы, долгосрочные инвестиции, реальные основные показатели. Другими словами, пришли институциональные инвесторы, и эпоха розничных инвесторов подошла к концу. А в чем же корень всего этого? Именно в том, что глобальная регуляторная структура становится все более ясной.

Посмотрите на действия в разных регионах, и всё станет ясно. Европейская рамочная программа MiCA уже полностью развернута, от выпуска до торговли и стабильных монет, все аспекты теперь регулируются. Хотя в 2025 году выявились некоторые проблемы с трансграничной координацией, это лишь подтверждает углубление регулирования. В США, в свою очередь, готовится крупное событие — после законодательства о стабильных монетах в 2026 году может быть представлен законопроект о рамках крипторынка с консенсусом обеих партий, который напрямую нарушит ситуацию, когда SEC и CFTC действуют независимо. Азия также не отстает: Гонконг и Япония повышают требования к криптовалютному капиталу в соответствии со стандартами Базельского соглашения, а Сингапур придерживается лицензирования, ориентированного на риски.

Что означает ясность регулирования? Это означает, что институциональные средства наконец-то могут смело входить на рынок. Большие капиталы, которые беспокоились о политических рисках, теперь могут спокойно планировать свои действия. Неопределенность фиатной системы возрастает, но дефицит криптоактивов становится все более очевидным. Это сопоставление будет становиться все более ярким.