Рынок левереджированных кредитов в США в настоящее время сталкивается с нарастающим давлением. Уровни дефолта остаются выше 4% уже 22 месяца подряд — соответствует точной продолжительности, которую мы наблюдали во время финансового кризиса 2008 года. Это и вызывает беспокойство: текущее снижение уже длится в два раза дольше, чем то, что произошло в 2020 году во время пандемического шока. Ситуация отражает более широкий кредитный стресс на традиционных рынках, что стоит внимательно отслеживать, учитывая, как коррелированные рискованные активы, как правило, движутся. По мере того как мы продвигаемся дальше в цикле, ожидается, что ноябрьские показатели предложат новые подсказки о том, стабилизируется ли эта тенденция или ухудшается дальше.