#BTC对标贵金属的竞争格局 BTCПочему четвертый квартал так сложен? Отдача и разбежались?

В этом году в 4 квартале, производительность биткойна действительно немного разочаровала. Многие ожидали, что в конце года будет всплеск, а что в итоге? $BTC все время колебался на низких уровнях, несколько раз отскочив, но снова был сбит, давление на снижение все время преобладало. Скажем прямо, это может быть самый тяжелый квартал с момента медвежьего рынка 2018 года.

**Почему так уставший? Три причины**

Сначала посмотрим на торговую атмосферу. Весь рынок можно описать одним словом — "усталость". Объем торгов сокращается, динамика ослабевает, а энтузиазм спекулянтов уже угас. Посмотри, каждый раз, когда цена пытается пробиться вверх, она сталкивается с лавиной продаж. Что это означает? Покупатели давно не хотят действовать активно, все сводится к пассивной реакции. Накопленные ранее оптимистичные ожидания? Они давно уже исчерпаны.

Снова посмотрите, кто участвует. Институты становятся все более разборчивыми, переходя к контролю рисков, а не к увеличению позиций; активность розничных инвесторов также явно снижается, и тех средств, которые могут спровоцировать импульсное повышение цен, серьезно не хватает. И институты, и розничные инвесторы наблюдают, подумайте, может ли цена вырасти? В результате мы получаем либо небольшое снижение, либо боковое движение в узком диапазоне.

Наконец, давайте посмотрим на техническую сторону. $BTC многократно не удерживался на ключевых уровнях поддержки, важные скользящие средние также не были преодолены. Это еще больше подорвало и так хрупкую уверенность на рынке. Логика краткосрочных трейдеров сейчас очень проста — продавать на пике, пытаться поймать дно? Забудьте, интереса уже нет.

**Но это не означает, что всё кончено**

Необходимо пояснить, что слабость в четвертом квартале не ставит под сомнение долгосрочную ценность BTC. История показывает, что в периоды рыночной слабости часто происходит переоценка ожиданий, что закладывает основу для следующей волны行情.

Сейчас трейдеры в основном применяют стратегию "ожидания". Все стоят на месте, ожидая появления четких макроэкономических катализаторов или сильных сигналов технического прорыва, прежде чем рассматривать возможность входа новых средств.

В краткосрочной перспективе осторожность по-прежнему остается основной темой.