昨晚全球金融市场出现转折信号。日本10年期国债收益率突破2.07%，创下27年来新高，这背后是日本Центральный банк与政府政策方向的严重分歧——Центральный банк在抬升Процентная ставка对抗通胀，政府却在大规模举债刺激рост。市场开始重新思考一个老问题：持续三十年的日元Арбитраж交易模式还能维持多久？

Интересно, что в то время как Япония погружается в政策ный хаос, другая волна фондовых перемещений стремительно набирает скорость. Данные на блокчейне показывают, что инвестиционный гигант BlackRock в один день увеличил свои активы на 4534 эфира и 45.379 биткойнов, его общая сумма криптоактивов достигла 79.127 миллиардов долларов. Это не мелкие игры, а четкая позиция институциональных инвесторов — в момент, когда ожидаемая ликвидность в мире начинает различаться, гиганты ставят реальные деньги на цифровые активы.

Более заметным является переменная денежно-кредитной политики США. Сообщается, что кандидат на пост следующего председателя Федеральной резервной системы склоняется к поддержке снижения процентных ставок, что резко контрастирует с ранее пессимистичными ожиданиями рынка относительно "циклов жесткой политики" по всему миру.

Макроэкономическая картина выглядит так: на востоке происходит ужесточение, а на западе идет накопление воды. Достижение новых максимумов доходности по государственным облигациям Японии представляет собой сигнал о жесткой политике, но изменение политики США в сторону смягчения и приток институциональных средств на рынок криптовалют рассказывают другую историю. Паника на рынке по поводу "всеобъемлющего ужесточения", похоже, была переоценена.

Ликвидность биткойна и эфира также демонстрирует новые возможности в этом разделении. Если Федеральная резервная система действительно перейдет к циклу смягчения, а такие страны, как Япония, столкнутся с давлением на изменение политики, то цифровые активы, номинированные в долларах, могут стать новой опорой для институциональных инвесторов в перераспределении глобальных активов. Тайминг и масштаб увеличения позиций BlackRock намекают на то, что у институциональных инвесторов есть четкое понимание этого изменения.

Современный рынок стоит на распутье. С одной стороны, это предупреждение, вызванное рекордно высокими доходностями государственных облигаций, с другой стороны, это продолжающееся распределение институциональных средств. Как вы оцениваете исход этой макроэкономической игры?