Рынок драгоценных металлов в последнее время немного сошел с ума. 23 декабря в полночь цена на золото резко поднялась до 4498 долларов за унцию, снова обновив исторический рекорд. Еще более удивительно, что это уже 50-й раз в этом году, когда устанавливается новый рекорд.

Логика финансирования очень проста: больше не ждем отката, просто заходим в сделку.

Почему золото так агрессивно? За этим стоит не одна причина, а несколько потоков тревоги, которые одновременно вспыхнули. Изменения в торговой политике снова сделали глобальную экономическую ситуацию напряженной, геополитическая обстановка все больше накаляется, и в то же время мир вступает в цикл снижения процентных ставок; Федеральная резервная система уже несколько раз принимала меры, и в 2026 году может продолжить смягчение.

Когда эти факторы сталкиваются, проблема на рынке становится очень реальной: будет ли доллар продолжать обесцениваться? Как долго продержится глобальная долговая система? Ответ указывает в одном направлении — сначала обменяйте деньги на золото, а затем уже будем думать о стабильности.

Серебро действительно зашкаливает. Цена на спот уже близка к 70 долларов за унцию, с начала 2025 года рост составил более 120%. Более важно то, что предложение сжимаются — запасы на Шанхайской фьючерсной бирже упали до десятилетнего минимума, а зарегистрированные запасы на международной бирже COMEX меньше, чем на 70% по сравнению с 2020 годом.

А спрос не может остановиться. AI-центры данных, солнечные панели, электромобили — эти отрасли безумно поглощают серебро. Плюс куча импортеров, которые заранее закупают большие объемы, чтобы избежать тарифов, в результате текущие цены на рынке опережают фьючерсы, а сжатие предложения стало повседневной практикой.

Как долго может продлиться этот дисбаланс между спросом и предложением? Рынок все еще наблюдает.