Макроэкономист: В 2026 году не будет массовой эмиссии, в краткосрочной перспективе Биткойн под давлением, но в долгосрочной перспективе это по-прежнему надежный выбор.

【区块律动】Известный макроэкономический аналитик Люк Громен недавно обновил свои прогнозы по экономической ситуации на следующий год. Он ясно заявил, что не ожидает экстремальной политики монетарного смягчения со стороны правительства и Центрального банка в 2026 году.

Почему так судят? Логическая цепочка Громена очень интересна. В настоящее время уровень экономического рычага находится на высоком уровне, и в этой системе с высоким рычагом биткойн играет ключевую роль — в качестве механизма предупреждения в периоды предельной ликвидности, он по сути представляет собой сигнал о сжатии на уровне прав.

Более важно то, что дефляционное давление, вызванное искусственным интеллектом и робототехникой, растет экспоненциально. В таком контексте любые меры, которые не достигают масштаба «массовой эмиссии», на самом деле не могут считаться настоящим смягчением, а скорее представляют собой своего рода ужесточение. Эта сила дефляции достаточно велика, чтобы компенсировать эффекты любых умеренных мер. И не забывайте, что характеристики торговли биткойнами аналогичны акциям технологий с высоким бета-коэффициентом: когда цены на долевые активы падают, биткойн, как правило, также идет вниз.

Учитывая эти факторы, Громен считает, что это две основные причины их относительно осторожного подхода к биткойну в краткосрочной перспективе.

Тем не менее, стоит отметить, что этот аналитик не полностью пессимистично настроен по отношению к биткойну. Напротив, он по-прежнему оптимистично смотрит на долгосрочные перспективы биткойна. Его оценка заключается в том, что дефляционное давление в конечном итоге вызовет экономический кризис, и в этот момент политики неизбежно прибегнут к традиционному решению — «массовой эмиссии». В такой высоколевериджной экономической системе, подвергнутой экспоненциальному дефляционному удару, биткойн действительно играет незаменимую роль в качестве буфера капитала.

Громен также упомянул интересное наблюдение — в настоящее время большинство участников рынка еще не понимают ценность биткойна с этой точки зрения. Но он ожидает, что в ближайшие месяцы все больше людей начнут пересматривать статус биткойна с такой макроэкономической точки зрения.