Центральный банк Австралии сталкивается с растущим давлением, поскольку рост инфляции ставит под сомнение график снижения ставок

Резервный банк Австралии ((RBA)) столкнулся с серьезной проблемой на пути реализации своей дорожной карты монетарной политики на этой неделе, когда свежие данные о потребительских ценах продемонстрировали устойчивое давление инфляции, что может задержать запланированные снижение процентных ставок центральным банком Австралии. Статистическое бюро Австралии опубликовало данные по индексу потребительских цен за октябрь в среду, выявив более глубокий рост цен, чем ожидалось, в нескольких секторах экономики.

Инфляция прорвалась через прогнозные барьеры

Индекс потребительских цен за октябрь вырос до 3.8% в годовом выражении, значительно превысив ожидания аналитиков в 3.6% и достигнув уровней, не наблюдавшихся с июня 2024 года. Этот рост свидетельствует о возобновлении устойчивости инфляции, противореча ранним предположениям о плавном снижении к целевому диапазону 2% до 3% от Резервного банка.

Под заголовком, внутренние инфляционные давления также усилились. Мера усеченного среднего — ключевой показатель, отслеживаемый Резервным банком Австралии — выросла до 3.3% в октябре, по сравнению с 3.2% в сентябре. Этот рост в основном обусловлен резким скачком стоимости электроэнергии, которая выросла на 37.1% после истечения государственных субсидий на оплату электроэнергии в австралийских штатах.

Структурные изменения в отчетности усиливают опасения

Публикация в среду стала первым ежемесячным чтением CPI Австралийского бюро статистики в рамках новой системы отчетности, которая перешла от квартальных снимков к более частым ежемесячным обновлениям. Этот переход к своевременному отслеживанию инфляции предоставляет RBA более детальную картину ценовых динамик, но начальные данные вызвали тревогу у сторонников снижения ставок.

Устойчивость инфляции значительно выше комфортной зоны Резервного банка вынудила инвесторов пересмотреть ожидания по поводу действий по ставкам в декабре. Это четвертый подряд месяц, когда инфляция превышает консенсус-прогнозы, что создает убедительные основания для продолжения монетарного ужесточения, несмотря на замедление экономического роста.

Рынок корректируется из-за неопределенности политики

Этот сюрприз по инфляции вызвал немедленное переоценивание рынка. Валюта Австралии укрепилась на 0.2% после публикации, в то время как внутренние акции потеряли часть своих ранних прибылей. Эти изменения отражают переоценку инвесторами вероятностного распределения следующего решения по политике центрального банка Австралии, при этом вероятность снижения ставок теперь кажется менее определенной, чем участники рынка оценивали на прошлой неделе.

Напряженность между замедляющимся ростом и упорной инфляцией сейчас определяет вызов для RBA, который должен сбалансировать свою гибкость в снижении ставок с необходимостью закрепить ожидания по ценам.