Логика инвестиций за достижением 33-летнего рекорда японского рынка акций: глубокий анализ, на какие японские акции стоит обратить внимание

Никкей 225 индекс достиг 40487 пунктов в конце июня, приближаясь к годовому максимуму. Эта волна восстановления не случайна, а отражает переоценку стоимости японских компаний рынком. Давайте разберёмся: как именно возник этот рост японского рынка? Сколько он может продлиться? Какие японские компании действительно заслуживают внимания?

Глубокая логика восстановления японского рынка: от забвения к повторному открытию

Говоря о текущем движении индекса Никкей 225, за ним стоят несколько сил.

Во-первых, переоценка оценки. В апреле, во время глобальной паники по тарифам, цена на индекс Никкей падала до соотношения цена/прибыль 12, что делало его самой дешёвой среди основных международных рынков. По мере того, как рынок постепенно усваивал пессимистичные ожидания, показатель P/E возвращался к 13, что само по себе стимулировало рост индекса.

Во-вторых, перераспределение капитала. В настоящее время на рынке царит атмосфера “сокращения позиций в американских акциях”, крупные зарубежные инвестиции корректируют свои активы. Японский рынок благодаря относительно низкой оценке стал новой целью для международных капиталов. Это не только технический откат, но и реальные изменения: реформы корпоративного управления, инициированные Токийской фондовой биржей, дают свои плоды — всё больше компаний повышают дивиденды, проводят обратный выкуп акций, что улучшает фундаментальные показатели.

И, наконец, восстановление цепочек поставок. Мировой технологический бум способствует росту акций японских полупроводниковых и прецизионных предприятий, что повышает доверие к этим секторам.

Однако, сможет ли этот рост продолжиться, во многом зависит от политики Банка Японии и настроений глобальных инвесторов — не произойдет ли разворот.

Стоит отметить, что легендарный инвестор Уоррен Баффет начал активно вкладываться в пять крупнейших японских торговых компаний (Мицубиси, Мицуи, Иточу, Сумитому, Марубени) с 2019 года, а в июне этого года увеличил свои позиции. Интересно, что на годовом собрании Berkshire Hathaway он заявил, что эти компании “не будут продавать акции 50 лет”, что свидетельствует о его глубокой уверенности в долгосрочной ценности японских предприятий.

Компании японского качества, пользующиеся спросом у рынка

キーエンス（6861.JP）：стабильность скрытых чемпионов

キーエンス — это “скрытый чемпион” в области промышленной автоматизации. Хотя большинство людей о ней не слышали, в сфере умных фабрик по всему миру она присутствует повсюду. Основанная в 1974 году, компания придерживается стратегии “дизайн-ориентированности”, разрабатывая высокоценные продукты — промышленные датчики, системы визуализации, лазерные маркировочные устройства и др. Хотя сама не занимается производством, благодаря глобальной сети продаж её продукция охватывает 46 стран и регионов.

Финансовые показатели показывают стабильный рост: в 2024 финансовом году выручка достигла 1.059 трлн иен, операционная прибыль — 549.78 млрд иен, чистая прибыль — 398.66 млрд иен. Аналитики на Уолл-стрит дают среднюю целевую цену на 12 месяцев в 74,282 иен, максимум — 80,075 иен, что примерно на 30% выше текущей цены в 56,800 иен.

東京エレクトロン（8035.JP）：взрывной рост полупроводникового оборудования

Tokyo Electron — ключевой поставщик оборудования для полупроводниковой промышленности, рыночная капитализация достигла 12.6 трлн иен. Компания поставляет критические устройства для таких гигантов, как Samsung, TSMC, Intel.

В 2024 году показатели особенно впечатляют: выручка — 2.43 трлн иен, рост — 32.8%. Экспортные продажи растут быстрее — на 36.2%, достигнув 2.24 трлн иен, что составляет 92.2% от общего объема. Важный момент — рост валовой прибыли на 38.1% до 1.15 трлн иен, маржа увеличилась до 47.1%. Операционная прибыль выросла на 52.8% до 697.32 млрд иен, прибыль на акцию — с 783.8 до 1182.4 иен. Аналитики сохраняют позитивный настрой, целевая цена — 32,000 иен.

三菱重工（7011.JP）：столетняя индустрия под влиянием оборонных заказов

三菱重工 — один из ведущих японских промышленных гигантов, основан в 1884 году. Начав с судостроения и тяжелого машиностроения, сейчас компания охватывает аэрокосмическую, энергетическую и промышленную технику.

Ожидается, что в 2025–26 финансовых годах операционная прибыль вырастет на 9.6% до 420 млрд иен. Наибольший рост — в сегментах аэрокосмики и обороны — до 40%, а в энергетике — около 17%. Средняя целевая цена аналитиков — 3,744 иен, максимум — 4,100 иен, что примерно на 17.5% выше текущей цены в 3,185 иен.

任天堂（7974.JP）：инвестиционные возможности в период трансформации

Финансовые показатели Nintendo за 2024 год не радуют: выручка снизилась на 30.3% до 1.16 трлн иен, операционная прибыль — на 46.6% до 282.5 млрд иен. Основная причина — конец жизненного цикла Switch, а анонс следующего поколения Nintendo Switch 2 дополнительно сдерживает спрос.

Но именно сейчас — шанс для переоценки. Аналитики считают, что рост после пандемии замедлился и акции игровой индустрии вновь начинают цениться. Рост индустрии превышает глобальный ВВП за счет расширения базы игроков и диверсификации моделей монетизации. Средняя целевая цена на 12 месяцев — 14,035.27 иен, максимум — 20,780 иен.

ソニーグループ（6758.JP）：прибыльность контентной экосистемы

Последний квартал Sony показала рост чистой прибыли на 4.6% до 197.7 млрд иен, однако прогноз на следующий год предполагает снижение на 13%, что связано с тарифной политикой США.

Интересно, что Sony активно развивает бизнес в области музыки и кино: приобретение студии Bungie, платформы Crunchyroll, сотрудничество с KADOKAWA по созданию IP — все это приносит прибыль. Продажи PS5 снизились с 18.5 млн до 15 млн консолей, что отражает корректировку рынка оборудования. Компания предпринимает меры по снижению тарифных рисков — диверсифицирует производство и пересматривает ценовую политику. Аналитики дают среднюю целевую цену на 12 месяцев в 4,389.49 иен, что примерно на 21.7% выше текущей цены в 3,607 иен.

三菱商事（8058.JP）：устойчивость крупной торговой компании

Одна из пяти крупнейших торговых компаний Японии, 三菱商事 — любимец Баффета. В июне 2025 года его компания увеличила долю в пяти крупнейших торговых компаниях на 1.0–1.7%, достигнув 8.5–9.8%. Баффет намекает, что планирует продолжать наращивать позиции, возможно, превысив 9.9%.

За 2025 год (по состоянию на 31 марта) показатели показывают: выручка снизилась на 4.9% до 18.6 трлн иен, но прибыль до налогообложения выросла на 2.3% до 1.4 трлн иен, а чистая прибыль — 950.7 млрд иен. Это свидетельство того, что японские крупные торговые компании демонстрируют устойчивость даже в условиях спада экономики. Однако текущая цена кажется немного завышенной, стоит дождаться коррекции и входить по более разумной цене.

日立（6501.JP）：от аппаратного производства к цифровым услугам

Компания Hitachi с 111-летней историей активно трансформируется. Недавно она приобрела за 9.6 млрд долларов американскую компанию по цифровым услугам GlobalLogic, полностью ориентируясь на программное обеспечение. Хотя она вышла из большинства сегментов потребительской электроники, сохранила тяжелое машиностроение — транспортные системы, автозапчасти и т.п., и активно развивает цифровизацию промышленности.

После резкого падения в апреле из-за тарифных мер, цена быстро восстановилась и достигла уровней, близких к 20-летним максимумам. Эксперты называют трансформацию Hitachi примером “ударa по консервативным японским компаниям”, перехода от электромонтажных заводов к поставщикам инфраструктурных решений. Компания отличается ясной стратегией и высокой исполнительской дисциплиной, что подтверждается ростом её акций за последние годы.

Реальные соображения для инвестиций в японский рынок

С точки зрения инвестиций, сейчас есть два варианта.

Краткосрочные колебания всё ещё возможны. Недавний рост индекса Никкей в основном обусловлен торговой политикой: снижение тарифов может вызвать откат, однако из-за замедления мировой экономики и слабых экспортных данных японский индекс, скорее всего, будет колебаться в диапазоне 37000–38000 пунктов. Многие аналитики предупреждают, что текущий приток иностранных инвестиций — это в основном арбитраж по оценкам, и долго ли он продлится — неизвестно.

Долгосрочные перспективы зависят от ситуации после 2026 года. Переворот в монетарной политике Банка Японии может стать ключевым моментом: если ЦБ начнет повышать ставки, оценки финансовых компаний вырастут, а курс иены — нормализуется, что повысит прибыльность предприятий. Но всё зависит от того, сможет ли ЦБ синхронизировать свои действия с глобальной экономической ситуацией.

Для продолжения роста Nikkei и достижения новых максимумов нужны одновременно несколько факторов: реформы корпоративного управления, развитие новых отраслей, улучшение торговых отношений между Японией и США. Пока эти условия не полностью созрели, и именно поэтому мнения о будущем рынке расходятся.

Каналы инвестирования в японский рынок

Чтобы участвовать в японских акциях, есть несколько базовых подходов.

Прямое инвестирование в индекс Nikkei 225 — самый очевидный способ. Он включает 225 лучших японских компаний, большинство из которых — известные бренды. В первой половине года индекс упал до 31136 пунктов на фоне тарифной паники, затем вырос благодаря переоценке, притоку капитала и улучшению фундаментальных показателей. Трудно сказать, продолжится ли этот рост, но японский рынок уже избавился от чрезмерной осторожности, и его можно рассматривать как часть портфеля.

Выбор отдельных акций требует более глубокого анализа. Указанные компании имеют свои инвестиционные логики и поддержку рынка. Важно учитывать собственные риски и временные горизонты.

В любом случае, текущая ситуация на японском рынке заслуживает внимания, хотя и сопряжена с рисками — это не рынок, где цены только растут.