Достигнет ли золото 5000 долларов в 2026 году? Об этом рассказывают новые прогнозы

При наступлении критического этапа на рынках драгоценных металлов аналитики начинают задавать ключевой вопрос: закрыл ли золото свою историческую главу в 2025 году или готовится к более крупным скачкам в следующем году? Ответ требует глубокого понимания факторов, движущих его ценами.

Техническая картина: индикаторы под контролем

В настоящее время золото торгуется около 4065 долларов за унцию после снижения с пика, превысившего 4381 доллар в октябре прошлого года. На дневном графике цена прорвала восходящую канал, но осталась выше основного трендового уровня, поддерживающего восходящие минимумы около 4050 долларов.

Уровень 4000 долларов — критическая точка. Если он рухнет при явном закрытии дня, цена может пойти к 3800 долларам (уровень 50% коррекции Фибоначчи), тогда как для пробоя вверх потребуется преодолеть сопротивление в 4200 долларов, затем 4400 и 4680 долларов.

Индекс относительной силы (RSI) стабилизировался на уровне 50, что отражает нейтральное состояние рынка без явного уклона. В то время как MACD остается выше нуля, что указывает на продолжение общего восходящего тренда. Это означает, что золото все еще находится в стадии накопления перед следующими шагами.

Фундаментальные факторы: почему выросло золото?

Революция инвестиционного спроса

Общий спрос на золото во втором квартале 2025 года достиг 1249 тонн, увеличившись на 3% в годовом выражении, но стоимость выросла на 45%, достигнув 132 миллиардов долларов. ETF-золотые фонды зафиксировали крупные притоки, доведя управляемые активы до 472 миллиардов долларов, а запасы достигли 3838 тонн, что на 6% выше по сравнению с предыдущим кварталом и близко к рекордному максимуму в 3929 тонн.

Центральные банки не прекращают покупки

За первый квартал 2025 года мировые центральные банки добавили 244 тонны золота, что на 24% больше среднего за последние пять лет. Сейчас 44% центральных банков мира имеют золотые резервы, против 37% годом ранее. Китай, Турция и Индия лидируют в этом расширении: только Народный банк Китая добавил более 65 тонн уже 22-й месяц подряд.

Проблема предложения: производство не реагирует

Производство шахт в первом квартале 2025 года достигло рекордных 856 тонн, однако рост составил менее 1% в годовом выражении. Еще хуже — переработанное золото сократилось на 1%, поскольку владельцы предпочитают держать монеты и слитки в ожидании дальнейшего роста. Этот дефицит усугубляет разрыв между спросом и предложением.

Также затраты на добычу выросли до 1470 долларов за унцию к середине 2025 года — максимум за десятилетие. Это ограничивает расширение производства и делает любые увеличения предложения медленными и дорогими.

Денежно-кредитная политика: ФРС поддерживает золото

В октябре 2025 года Федеральная резервная система снизила ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 3.75-4.00%, что стало вторым снижением с декабря 2024 года. Рынки закладывают еще одно снижение на 25 б.п. на декабрьском заседании, что станет третьим за год.

Отчеты BlackRock указывают, что к концу 2026 года ФРС может установить ставку около 3.4%. Это снижение реальных доходностей уменьшает альтернативную стоимость для золота как бездоходного актива, делая его более привлекательным.

Европейский центральный банк и Япония тоже помогают

В то время как ЕЦБ продолжает умеренно ужесточать политику для борьбы с инфляцией, Банк Японии сохраняет мягкую политику. Такое разнообразие в денежно-кредитных политиках создает безопасную среду для золота как глобального убежища в условиях неопределенности.

Инфляция и долги: постоянная тревога

Глобальный государственный долг превысил 100% ВВП по данным МВФ. Согласно данным Bloomberg Economics, 42% крупнейших хедж-фондов увеличили свои позиции в золоте в третьем квартале 2025 года. Инвесторы рассматривают желтый металл как защиту от потери покупательной способности на фоне опасений по поводу суверенного долга.

Геополитика: продолжающаяся путаница

Торговые конфликты между США и Китаем, напряженность на Ближнем Востоке повысили спрос на золото на 7% в годовом выражении. В условиях роста опасений по поводу Тайваня и глобальной энергетики спотовая цена взлетела до 3400 долларов, а затем продолжила рост, превысив 4300 долларов в октябре.

Доллар и облигации: обратная связь

Индекс доллара снизился примерно на 7.64% с пика в начале 2025 года по ноябрь. Доходности 10-летних облигаций США снизились с 4.6% до 4.07%. Это двойное ослабление доллара и доходностей усилило институциональный спрос на золото, поскольку инвесторы ищут баланс вне долларовых активов.

Прогноз цен на золото 2026: действительно ли 5000 долларов?

Крупные аналитики прорисовывают ясную восходящую траекторию:

• HSBC: ожидает рост золота до 5000 долларов в первой половине 2026 года при среднем значении около 4600 долларов
• Bank of America: повысил прогноз до 5000 долларов как возможную вершину с средним 4400 долларов, но предупреждает о краткосрочных коррекциях из-за фиксации прибыли
• Goldman Sachs: скорректировал прогноз до 4900 долларов за унцию, указывая на сильные притоки в фонды и продолжающиеся покупки центральных банков
• J.P. Morgan: ожидает, что цена достигнет около 5055 долларов к середине 2026 года

Наиболее согласованный диапазон среди аналитиков — между 4800 и 5000 долларов как возможная вершина, со средним значением в диапазоне 4200–4800 долларов за год.

Предупреждения о нисходочной коррекции

Не все так радужно. HSBC предупредил о возможной потере восходящего импульса во второй половине 2026 года и о коррекции к 4200 долларам, если инвесторы начнут фиксировать прибыль. Однако он исключил падение ниже 3800 долларов без серьезного экономического шока.

Goldman Sachs отметил, что продолжение цен выше 4800 долларов ставит рынок перед «испытанием ценовой достоверности», особенно при слабом промышленном спросе. В то же время аналитики J.P. Morgan и Deutsche Bank согласны, что золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно сломать вниз благодаря стратегическому изменению отношения инвесторов к нему как к долгосрочному активу, а не к спекулятивному инструменту.

Прогнозы по золоту на Ближнем Востоке

Египет: по данным CoinCodex, цена может достигнуть около 522,580 египетских фунтов за унцию, что на 158.46% выше текущих цен.

Саудовская Аравия и ОАЭ: при приближении цен к 5000 долларов за унцию, она может составлять примерно 18750–19000 саудовских риялов (по курсу 3.75-3.80 риала за доллар), и 18375–19000 дирхамов ОАЭ соответственно.

Центральный банк Египта добавил 1 тонну в первом квартале 2025 года, а Центральный банк Катара — 3 тонны, что свидетельствует о растущем интересе к желтому металлу в регионе.

Итог: реализует ли золото мечту?

Прогнозы цен на золото 2026 года зависят от стабильности трех ключевых факторов: постоянного снижения реальных доходностей, слабости доллара США и отсутствия крупных экономических шоков. Если эти условия сбудутся, золото действительно может достичь исторических максимумов в 5000 долларов или выше.

Но если доверие к рынкам восстановится и инфляция внезапно снизится, металл может войти в долгосрочный режим стабилизации, уйдя от целевых уровней. Важнейшим фактором для понимания движений золота в 2026 году станет тщательное отслеживание геополитической ситуации и мировой денежно-кредитной политики.