Что происходит с мировыми ценами на золото? Как инвесторам следует действовать в 2025 году

К концу 2024 года и началу 2025 года мировые цены на золото становятся предметом внимания рынка. После достижения исторического максимума в 4400 долларов в октябре с последующим откатом, действительно ли эта волна завершилась? Многие инвесторы наблюдают — стоит ли сейчас входить в рынок?

Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо сначала понять истинные причины роста мировых цен на золото.

Почему цены на золото в 2024-2025 годах достигают новых максимумов?

Согласно сообщению Reuters, рост цен на золото в этом цикле достиг почти 30-летнего максимума, превзойдя 31% 2007 года и 29% 2010 года. Это не случайность, за этим стоят три основные силы:

Первая сила: неопределенность политики вызывает защитную реакцию

В начале 2025 года серия корректировок тарифной политики напрямую вызвала спрос на защиту. Когда политическая среда полна перемен, инвесторы естественно обращаются к «безопасным активам», таким как золото. Исторический опыт (например, торговая война между США и Китаем 2018 года) показывает, что в периоды неопределенности цен на золото обычно растут на 5-10% в краткосрочной перспективе. Текущая ситуация подтверждает это закономерность.

Вторая сила: изменение политики ФРС по ставкам

Это ключ к пониманию колебаний цен на золото. Согласно данным CME, вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре составляет 84,7%.

Почему важна политика ФРС? Потому что цена на золото имеет явную отрицательную корреляцию с реальными ставками — понижение ставок ведет к росту цен на золото. Логика проста: когда хранение денег не приносит дохода, активы без доходности, такие как золото, становятся более привлекательными.

Обзор сентябрьского заседания FOMC показывает, что, хотя ФРС и снизила ставку на 25 базисных пунктов, Пауэлл не дал намеков на дальнейшее снижение, а назвал это «управляемым снижением риска». Такая неопределенность вызвала рост цен, за которым последовал откат — рынок стал осторожнее в отношении дальнейших снижений.

Третья сила: постоянное увеличение золота у центральных банков

По данным Всемирной ассоциации золота (WGC), в третьем квартале 2025 года чистые покупки золота центральными банками достигли 220 тонн, что на 28% больше предыдущего квартала. За первые 9 месяцев было приобретено около 634 тонн, что чуть ниже уровня за аналогичный период 2024 года, но все равно значительно выше других периодов.

Особенно стоит отметить, что в июньском опросе WGC 76% опрошенных центральных банков заявили о намерении увеличить долю золота в резервах в ближайшие пять лет, а большинство ожидает снижение доли доллара в резервных активах. Это отражает растущее доверие к золоту как к резервному активу.

Другие факторы, поднимающие цены на золото

Помимо трех основных драйверов, на рынок влияют и другие факторы:

Ожидания денежной политики в условиях высокого долга

К 2025 году глобальный долг достиг 307 трлн долларов (данные МВФ). Высокий уровень долга ограничивает гибкость центральных банков в регулировании ставок, склоняя их к поддержанию мягкой политики, что снижает реальные доходности. В такой среде защитные и сохранительные свойства золота становятся особенно ценными.

Неопределенность курса доллара

Когда доверие к доллару падает и он ослабляется, золото, котируемое в долларах, становится относительно дешевле, что привлекает международных инвесторов.

Геополитические риски

Конфликт между Россией и Украиной продолжается, напряженность на Ближнем Востоке сохраняется — эти факторы усиливают спрос на защитные активы.

Краткосрочный приток капитала под влиянием рыночных настроений

Медиа и новости постоянно подогревают эмоции инвесторов, что вызывает массовый приток краткосрочного капитала в рынок золота и дальнейшее повышение цен. Но важно помнить — такие росты зачастую непродолжительны.

Как смотрят на будущее авторитетные организации?

Несмотря на недавние колебания, многие крупные институты остаются оптимистичными по поводу долгосрочных перспектив цен на золото:

• JPMorgan считает, что текущий откат — «здоровая коррекция», и повышает целевую цену на Q4 2026 года до 5055 долларов за унцию
• Goldman Sachs подтверждает целевую цену на конец 2026 года — 4900 долларов за унцию
• Bank of America более агрессивна, повышая целевую цену на 2026 год до 5000 долларов и даже намекая на возможность преодоления 6000 долларов в следующем году

Также показатели ювелирной отрасли отражают доверие рынка — цены на золото в таких брендах, как Chow Tai Fook, Luk Fook и Chow Sang Sang, остаются выше 1100 юаней за грамм, без значительных падений.

Можно ли сейчас покупать? Разные стратегии для разных инвесторов

Советы для краткосрочных трейдеров

Если у вас есть опыт торговли, текущая волатильность предоставляет много возможностей. Ликвидность рынка высокая, направления движения легко определить, особенно во время резких скачков. Но важно уметь балансировать технический анализ и фундаментальные факторы.

Рекомендуется отслеживать экономические новости США — перед публикацией данных часто бывают сильные колебания, что создает отличные условия для краткосрочных сделок.

Советы для новичков

Если вы только начинаете и хотите играть на короткой дистанции, помните: начинайте с небольших сумм, не рискуйте всем сразу. Среднегодовая волатильность золота — 19.4% (выше, чем у S&P 500 — 14.7%), не стоит недооценивать риски. В случае противоположного движения рынка, можно быстро потерять все.

Советы для долгосрочных инвесторов

Планируете покупать физическое золото как долгосрочный актив? Будьте готовы к значительным колебаниям. Хотя долгосрочный тренд восходящий, за 10 лет цена может как удвоиться, так и сократиться вдвое. Для заметной прибыли потребуется более 10 лет. Также стоит учитывать высокие транзакционные издержки — 5-20%.

Советы для диверсификации портфеля

Инвестиции в золото допустимы, но не стоит забывать, что волатильность этого актива не ниже, чем у акций. Не стоит вкладывать все средства только в золото — диверсификация остается ключом к стабильности.

Советы для агрессивных инвесторов

Если вы хотите максимизировать прибыль, можно использовать стратегию «долгосрочное удержание + краткосрочные колебания». В периоды перед американскими данными волатильность усиливается, что создает возможности для спекуляций. Но для этого нужен опыт и умение управлять рисками.

Три важных пункта, которые нужно помнить

1. Волатильность золота сопоставима с акциями — среднегодовая амплитуда 19.4% против 14.7% у S&P 500, волатильность значительна

2. Инвестиционный цикл в золоте очень долгий — как средство сохранения стоимости, 10 лет — минимальный срок для оценки, но за это время возможны крупные колебания

3. Не вкладывайте все средства в один актив — высокие транзакционные издержки и волатильность требуют диверсификации.

Короче говоря, логика роста цен на золото ясна, фундаментальные факторы поддержки остаются, но краткосрочные колебания и риски есть, особенно перед публикациями данных по экономике США и заседаниями ФРС. Входя в рынок или увеличивая позиции, важно учитывать собственную толерантность к рискам и инвестиционный горизонт, не следуйте слепо за толпой.