## Серебро приближается к цене 52 доллара... Инвесторы сосредоточены на снижении доходности американских облигаций

Технически серебро(XAG/USD) в настоящее время сохраняет восходящий тренд. На дневном графике видно, что цена находится выше 20-дневной скользящей средней(EMA), а индекс относительной силы(RSI) составляет 59.15, что указывает на возможность дальнейшего роста. Технический уровень сопротивления — 54.50 доллара(исторический максимум), первый уровень поддержки — 50.40 доллара, расположенный на 20-дневной EMA, второй — 44.47 доллара.

Фоном для такого бычьего настроя служит снижение доходности американских облигаций. В настоящее время доходность 10-летних казначейских облигаций США колеблется около 4.00%, однако за неделю снизилась примерно до 3.4%, продолжая тенденцию к снижению. В результате снижается альтернативная стоимость серебра, не приносящего процентного дохода, что способствует ускорению притока капитала в реальные активы.

### Ожидания снижения ставок ФРС и сигнал к началу цикла денежно-кредитной политики

Самое большое внимание рынка сосредоточено на политике Федеральной резервной системы. Согласно данным CME FedWatch, вероятность снижения ключевой ставки на 25 базисных пунктов в декабре выросла с 50.1% неделю назад до 85.3% в настоящее время. Это означает, что большинство участников рынка уже считают снижение ставки практически неизбежным в диапазоне 3.50–3.75%.

Такие ожидания снижения связаны с недавними заявлениями председателя Нью-Йоркского филиала Джона Уильямса. Он отметил, что «текущая монетарная политика является сдерживающей, однако недавние меры ослабили жесткость денежно-кредитной политики», и добавил, что «есть пространство для краткосрочных корректировок политики». Это явно намекает на возможность дальнейшего снижения ставок.

( Связь между политическими рисками и циклом денежно-кредитной политики

Также стоит обратить внимание на возможных преемников председателя ФРС Джерома Пауэлла. В числе кандидатов — бывший советник по экономике Белого дома Кевин Хассет, который ранее работал в администрации Трампа. Рынок уже начал рассматривать сценарий «раннего завершения политики высоких ставок». В случае реализации этого сценария, цикл смягчения денежно-кредитной политики может начаться раньше запланированного.

) Оценка потенциала дальнейшего роста серебра

С технической точки зрения серебро сейчас демонстрирует стабильный восходящий тренд. Индекс RSI не достиг зоны перекупленности, а цена остается выше 20-дневной EMA, что позволяет предположить возможность преодоления уровня 52 доллара и достижения 54.50 доллара в краткосрочной перспективе.

Однако при коррекции, если цена удержится около 50.40 доллара (20-дневная EMA), возможен сценарий «после коррекции — повторный рост». В случае снижения RSI ниже уровня 50, восходящая динамика может ослабнуть, и цена может перейти в боковой диапазон, поэтому необходимо проявлять осторожность.