Различия в монетарной политике центральных банков вызывают сильные колебания на валютном рынке! Важные решения по Японии и Европе на этой неделе могут изменить ситуацию на рынке

Обзор рынка на эту неделю — 12/8-12/12

На этой неделе валютный рынок демонстрирует разную динамику: индекс доллара снизился на 0.60%, при этом валюты вне доллара показывают разнонаправленные движения. Евро вырос на 0.84%, фунт стерлингов — на 0.34%, австралийский доллар — на 0.18%, а японская иена — снизилась на 0.29%. В целом это отражает корректировку ожиданий по монетарной политике глобальных центробанков.

1. Поворот политики ФРС способствует укреплению европейской валюты, решение ЕЦБ — ключевой фактор

Заявление ФРС о динамике доллара

На прошлой неделе рост евро/доллара был в основном обусловлен ослаблением доллара. Федеральная резервная система планомерно снижает ставку на 25 базисных пунктов, однако более важным событием стало начало программы управления резервами (RMP) — ежемесячная покупка краткосрочных государственных облигаций на сумму 400 млрд долларов, что инвесторы интерпретируют как сигнал возвращения к количественному смягчению (QE). Выступление председателя Джерома Пауэлла было более мягким, чем ожидалось, что привело к двухдневному явному снижению индекса доллара.

Стоит отметить, что последний «точечный график» указывает на возможное лишь одно снижение ставки в 2026 году, что существенно расходится с текущими ожиданиями рынка о двух снижениях в следующем году.

В центре внимания заседание ЕЦБ, комментарии руководства — ключ к рынку

18 декабря Европейский центральный банк объявит о новом решении по ставкам. Ожидается, что ставка останется без изменений, однако важнее всего — комментарии главы ЕЦБ Лагард и новые квартальные прогнозы экономики, поскольку инвесторы ищут сигналы о возможных изменениях в политике.

Исследовательская команда Morgan Stanley отмечает, что в условиях расхождения монетарных политик Европы и США, евро/доллар может подняться в первом квартале 2026 года до уровня 1.23.

Технический анализ показывает преимущества быков

Евро/доллар закрепился выше 100-дневной скользящей средней, RSI и MACD указывают на сохраняющуюся силу быков. Следующая целевая цена — 1.18; при пробое этого уровня сопротивление сосредоточится у предыдущего максимума 1.192. В случае отката вниз, поддержка находится около 1.164, где расположена 100-дневная скользящая средняя.

Ключевые события на этой неделе

Основные события — заседание ЕЦБ и данные по занятости в США за ноябрь. Если данные по занятости окажутся хуже ожиданий, это ослабит доллар и даст шанс евро/доллару продолжить рост; наоборот, если показатели превзойдут прогнозы, возможна краткосрочная коррекция.

2. Повышение ставки Банка Японии — вопрос времени, сможет ли иена изменить тренд?

Трудности иены на фоне ожиданий повышения ставки Банка Японии

На прошлой неделе доллар/иена вырос на 0.29%, что свидетельствует о сохранении ожиданий повышения ставки Банка Японии в 2026 году. 19 декабря Банк Японии объявит о новом решении по ставкам. Ожидается повышение на 25 базисных пунктов до 0.75%, что станет самым высоким уровнем за последние 30 лет.

Это решение уже учтено рынком, поэтому внимание сосредоточено на комментариях руководителя Банка Японии Уэдой о будущем темпе повышения ставок и его оценке «нейтральной» ставки.

Различия в позициях центробанков вызывают расхождения в курсе

Nomura Securities предполагает, что Уэда может сохранить неопределенность по нейтральной ставке, чтобы оставить пространство для маневра. В этом заседании маловероятно ожидать более жестких или более мягких сигналов по темпу повышения или конечной цели ставки, чем уже учтено рынком.

Аналитики Bank of America отмечают, что если Банка Японии примет «мягкую» позицию по повышению ставки, это будет поддерживать доллар/иена на высоких уровнях, и в начале следующего года пара может приблизиться к 160. В случае же «жесткой» позиции, возможен откат к 150, однако вероятность этого сценария ниже.

Технический анализ — давление вниз

Доллар/иена пробил 21-дневную скользящую среднюю. Если цена продолжит оставаться ниже этого уровня, риск дальнейшего снижения возрастет, поддержка — около 153. В случае возврата выше 21-дневной скользящей средней, сопротивление будет на уровне 158.

Ключевые события на этой неделе

Главные события — решение Банка Японии по ставкам и данные по занятости в США. Ожидания по повышению или понижению ставок в этих странах станут решающими для направления движения доллар/иена. Как иена, как актив-убежище, сможет ли укрепиться с уровня около 18000 иен, зависит от ясности в монетарной политике центробанков.

Итог: На этой неделе ожидается множество решений центробанков, и политика ЕЦБ и Банка Японии напрямую повлияет на дальнейшее движение евро и иены. Инвесторам важно внимательно следить за содержанием решений и выступлениями руководителей, а также за публикациями экономических данных США, чтобы в условиях расхождения монетарных политик своевременно находить торговые возможности.