Прогноз EUR-PLN 2025-2026: Как будет развиваться курс евро-злотый?

Что трейдерам нужно знать о валютной паре EUR-PLN

Валютная пара EUR-PLN интересна для многих немецких и европейских трейдеров, поскольку Польша — один из крупнейших соседних государств Европейского союза. С более чем 800 000 польских граждан в немецкоязычном пространстве существует множество эмоциональных связей с страной и валютой. Польский злотый (PLN) пока еще не заменен евро — Польша является членом ЕС с 2004 года, но единую валюту не ввела — однако это создает торговые возможности.

На данный момент (Октябрь 2025) курс EUR-PLN составляет примерно 4,27 злотых за евро. Исторически этот обменный курс с 1998 года колебался около отметки 4,00 PLN за EUR, за исключением кризисных времен 2001 и 2008 годов. На первый взгляд это кажется незначительным, но техническое развитие графика рассказывает другую историю.

Текущая рыночная ситуация курса EUR-PLN

После начала войны в Украине евро относительно злотого значительно вырос. Однако примерно за последние три года наблюдается нисходящий тренд: злотый укрепляется. С марта 2025 года произошла легкая коррекция, при которой евро снова набрал позиции. Это восстановление указывает на возможный разворот тренда, особенно учитывая, что с начала года курс несколько раз отскакивал от значимых минимумов.

Вопрос для трейдеров: продолжит ли этот восходящий тренд евро к злотому или доминирует все еще сила польской валюты?

Шесть факторов, влияющих на курс EUR-PLN

Инфляция и ценовая стабильность

Уровень инфляции — ключевой фактор оценки валюты:

Польша: 3,7% (2024), прогноз 3,6% (2025) и 2,8% (2026) Еврозона: 2,4% (2024), ожидается 2,1% (2025) и 1,7% (2026)

Еврозона выигрывает за счет значительно более низких значений инфляции. Это говорит о возможном укреплении евро, поскольку инвесторы предпочитают валюты, ориентированные на стабильность. Однако в Польше также ожидается снижение инфляции, что уменьшает давление.

Основные процентные ставки как драйвер доходности

Здесь наблюдается явное различие:

Польша: базовая ставка 4,75% с возможным дальнейшим снижением с 2026 года Еврозона: 2,0% с неопределенной дальнейшей динамикой

Более высокие ставки привлекают международных инвесторов и поддерживают национальную валюту. Преимущество Польши по ставкам способствует укреплению злотого. Если ЕЦБ продолжит снижать ставки, это преимущество может усилиться.

Уровень государственного долга

Еще один важный фактор — государственный долг. Общественный долг Польши достиг в Q2 2025 более 416 миллиардов евро и вырос на 3,3% по сравнению с предыдущим кварталом. Тренд явно восходящий. Более высокий уровень долга делает страны менее привлекательными для международных инвесторов и может привести к ослаблению валюты.

Политические условия

Правительство Польши во главе с премьер-министром Дональдом Туском, пришедшее к власти в декабре 2023 года, пользуется широкой поддержкой населения. Задачи — модернизация институтов, энергетическая трансформация, повышение производительности — сложные, но политическая стабильность есть.

В Европе на выборах в ЕС 2024 года проявились евроскептические и правые тенденции, однако запланированные масштабы не были достигнуты. Проевропейское большинство сохраняется, что поддерживает евро.

Экономический рост и рынок труда

Различия существенные:

Польша: рост ВВП 3,5% (2025) и 3,5% (2026) при уровне безработицы 3,1% Еврозона: рост 1,2% (2025) и 1,0% (2026) при 6,2% безработицы

Более устойчивые показатели польской экономики свидетельствуют в пользу злотого. Слабое европейское потребление, сдержанный внешний спрос и политическая неопределенность тормозят еврозону. Введение торговых пошлин Трампа может еще больше усугубить эту разницу.

Геополитические риски

Война в Украине оказывает асимметричное влияние. Все европейские страны значительно увеличили расходы на оборону. Для Польши — прямого соседа Украины и Беларуси — нагрузка тяжелее. Миллионы украинских беженцев нагружают польские бюджеты, при этом участие в трудовой деятельности этой группы составляет 70%.

Чем дольше продолжается конфликт, тем больше эта нагрузка для польской экономики. Это может оказать давление на злотый.

Прогноз EUR-PLN на 2025 и 2026 годы

Сценарии и мнения экспертов

Аналитики расходятся во мнениях о дальнейшем развитии:

• Медвежий сценарий: некоторые ожидают падения курса до отметки 4,20 EUR/PLN
• Бычий сценарий: другие прогнозируют значения до 4,44 EUR/PLN к концу 2026 года
• Средний сценарий: Erste Group предполагает 4,30 EUR/PLN в 2026 году

Оценка сценариев

Аргументы за слабость евро (Укрепление злотого):

• Более высокие польские ставки (4,75% против 2,0%)
• Более высокий рост ВВП (3,5% против 1,2%)
• Меньшая безработица (3,1% против 6,2%)

Аргументы за силу евро:

• Значительно более низкая инфляция в еврозоне (1,7% против 2,8% в 2026)
• Умеренные темпы роста долга
• Большая геополитическая дистанция от горячих точек конфликта

Аргументы за боковое движение:

• Обе валюты экономически связаны
• Аналогичные внешние шоки влияют на обе
• Положительные и отрицательные факторы частично уравновешивают друг друга

Волатильность и торговые возможности

Курс EUR-PLN в 2025 году показывал значительные внутридневные колебания. Диапазоны по дням умеренные, что позволяет вести спокойную торговлю. Однако неопределенность относительно направления курса увеличивает риск.

Для активных трейдеров ожидаемое боковое движение с давлением вверх дает возможность входить в длинные позиции на минимумах. Разница в ставках около 3 процентных пунктов делает пару интересной для стратегий carry trade.

Итог: EUR-PLN сейчас и в будущем

Анализ показывает смешанную картину для курса евро к злотому. Польский злотый за последние месяцы значительно укрепился по отношению к евро. Более высокие ставки, ожидаемый рост экономики и низкая безработица поддерживают эту силу.

Однако рост польской инфляции, увеличение государственного долга и геополитические риски предупреждают о возможных переоценках. Поскольку аналитики не дают однозначного направления, трейдерам стоит проявлять осторожность.

Боковое движение с небольшим восходящим уклоном кажется наиболее вероятным сценарием на 2025–2026 годы. При текущем курсе EUR-PLN около 4,27 PLN за евро трейдеры могут использовать краткосрочные колебания или ориентироваться на доходность по ставкам в среднесрочной перспективе.

Несмотря на меньшую ежедневную волатильность, пара EUR-PLN предлагает интересные возможности для европейских трейдеров — и является хорошей темой для разговора с польскими друзьями и соседями.

Часто задаваемые вопросы по EUR-PLN

Какие факторы в основном влияют на курс EUR-PLN?

Инфляция, процентные ставки, государственный долг, политическая стабильность, рост ВВП и геополитические события, такие как война в Украине, — основные факторы влияния. Они определяют экономическую привлекательность обеих валют.

Как я могу инвестировать в курс EUR-PLN?

Трейдеры могут использовать CFD (Контракты на разницу) как для ставок на рост, так и на падение курса. Также можно традиционно покупать или продавать иностранную валюту. Однако CFD связаны с высоким риском потерь и требуют управления рисками.

Каковы экономические перспективы Польши на 2025–2026 годы?

Экономика Польши остается стабильной с ожидаемым ростом 3,5% в оба года. Уровень безработицы ниже среднего по ЕС. Инфляция постепенно снижается. Однако растущий государственный долг и снижение ставок могут оказать давление на злотый.