Реальные возможности на европейском рынке: что нужно знать перед инвестированием в 2024 году

Почему европейский фондовый рынок заслуживает вашего внимания в данный момент?

Существует распространенное предубеждение, что европейские фондовые рынки не предлагают возможностей для роста, сопоставимых с США. Реальность более многогранна. Европейский рынок не является единым, а представляет собой сеть национальных бирж, функционирующих под разными регуляциями: Лондон, Франкфурт, Париж, Амстердам и другие крупные финансовые центры. То, что может казаться слабостью, на самом деле — сильная сторона.

В то время как американский рынок сосредоточен почти на 30% в секторе технологий, европейский рынок поддерживает гораздо более сбалансированное распределение по секторам. Это означает меньший риск экстремальной волатильности и лучшую стабильность в периоды неопределенности. Для тех, кто ищет реальную диверсификацию, эта характеристика является ключевой.

Структура рынка меняется быстрее, чем вы думаете

С 2010 года по настоящее время европейский рынок пережил тихую, но глубокую трансформацию. Технологический сектор вырос с примерно 2,9% до 6,7% портфеля. Одновременно традиционные сектора, такие как финансовые услуги, материалы и энергетика, снизили свою относительную долю.

Этот сдвиг не случаен. Он отражает фундаментальную переориентацию на более динамичные компании с обновленными бизнес-моделями. Секторы, такие как здравоохранение ( выросли с 9,7% до 16,1%), промышленность ( с 11,3% до 15,0%) и даже потребительские товары ( с 8,9% до 11,3%), демонстрируют текущий динамичный характер европейского рынка.

Европейские компании получили глобальную перспективу

Один из фактов, который удивляет многих инвесторов: десять лет назад 61% доходов компаний, котирующихся на европейских биржах, поступали из Европы. Сегодня этот показатель снизился до 42%.

Что это означает? Что европейские корпорации, торгующиеся на бирже, превратились в глобальные генераторы доходов. 26% доходов поступает из Северной Америки, еще 25% — из развивающихся рынков. Эта международная экспозиция действует как амортизатор во время локальных кризисов и как ускоритель во время глобальных бычьих циклов.

Подумайте о ASML, нидерландской компании по производству полупроводниковых систем с капитализацией 215,9 млрд евро. Она работает в Японии, Корее, Тайване, Китае и практически по всему Азии. В текущем контексте глобальной технологической конкуренции ее позиция стратегическая.

Пять индексов, за которыми нужно следить

DAX 40: Немецкая витрина

Индекс DAX 40 представляет 40 крупнейших компаний Франкфуртской биржи. Германия — самая сильная экономика Европы, и этот индекс отражает ее состояние. В него входят гиганты такие как Siemens, Volkswagen, Mercedes Benz и Adidas. Это индикатор здоровья немецкой экономики.

FTSE 100: Британский барометр под давлением

С 100 ведущими компаниями Лондонской биржи, FTSE 100 охватывает примерно 80% всей рыночной стоимости Великобритании. Обеспечивает исключительную ликвидность и диверсификацию. Однако в конце 2023 года он показал отрицательную доходность (-1,27%) из-за слабости местной экономики. AstraZeneca, Unilever, BP и Rio Tinto — его звездные компоненты.

Euro Stoxx 50: Сердце еврозоны

С 50 ведущими компаниями из 11 стран еврозоны, этот индекс является самым диверсифицированным. В него входят Airbus, LVMH, TotalEnergies, ASML и Santander. Используется как базовый актив для ETF, фьючерсов и опционов, идеально подходит для тех, кто ищет мультистраховое воздействие.

IBEX 35: Лучшие показатели в 2023 году

Испанский рынок удивил доходностью 9,72% до конца 2023 года, практически сравнявшись с S&P 500. BBVA, Inditex, ArcelorMittal, Iberdrola и Repsol — его опоры. Представляет испанский фондовый рынок с полугодовым ребалансом.

CAC 40: Французский индекс

С 40 основными акциями Euronext Париж, CAC 40 достиг доходности 5,29% в 2023 году. Компании такие как BNP Paribas, L’Oreal, Renault и Stellantis предлагают экспозицию в разнообразные сектора.

Макроэкономический контекст: низкие цены, но неопределенность

В начале 2023 года семь из десяти основных секторов европейского рынка торговались по коэффициентам P/E (цена к прибыли) ниже своих десятилетних средних значений. Это указывает на привлекательные оценки. Особенно сильно были подавлены сектора коммуникационных услуг, потребительских товаров, базовых товаров, энергетики, финансов, материалов и коммунальных услуг.

Инфляция в Европе снижается устойчиво, но процентные ставки остаются на высоком уровне. Индексы PMI по производству и услугам ниже 50, что свидетельствует о замедлении экономики. Однако рынок труда показывает устойчивость: уровень безработицы в еврозоне достиг 6,4%, что является историческим минимумом. Рост заработных плат на 4,6% в год превышает инфляцию, что поддерживает потребление.

Европа ощущает давление повышения ставок сильнее, чем США, что может означать, что она станет первой регионом, покинувшим цикл монетарной корректировки. Эксперты, такие как Аарон Барнфазер из Lazard Asset Management, считают, что дисконтирование оценки Европы по сравнению с глобальными рынками должно сократиться, создавая возможности для инвесторов, готовых смотреть за пределы предубеждений.

Доходность в 2023 и перспективы

S&P 500 вырос на 9,82% в 2023 году. В сравнении IBEX 35 почти догнал (9,72%), DAX 40 прибавил 6,82%, Euro Stoxx 50 достиг 6,45%, а CAC 40 завершил с 5,29%. Только FTSE 100 закрылся в минусе из-за слабости британского рынка.

С июля усилились геополитические риски: война в Украине, конфликт на Ближнем Востоке с воздействием на нефть. Это оказало давление на индексы. Однако внутренняя сила рынка сохраняется. Ожидаемые во втором или третьем квартале 2024 года снижение ставок может стать катализатором значительного роста.

Стоит ли сейчас инвестировать в европейский рынок?

Если ваш горизонт — среднесрочный или долгосрочный, ответ — да. Оценки привлекательны, реальная диверсификация, и компании имеют глобальный охват. Индексы позволяют захватывать эту экспозицию без необходимости анализа отдельных компаний. Для тех, кто ищет баланс между ростом и стабильностью, европейский рынок предлагает именно такую комбинацию. Рынки обычно преувеличивают в обе стороны; моменты снижения могут стать исключительными возможностями для терпеливого инвестора.