Повысит ли ястребиная настройка RBA курс AUD/USD? Австралийский доллар испытывает трудности несмотря на импульс инфляции

Австралийский доллар под давлением шесть подряд дней, но вероятность повышения ставки RBA растет

Австралийский доллар на протяжении всей недели находился в нисходящем тренде по отношению к своему американскому аналогу, AUD/USD снижался шестую сессию подряд. Однако, под поверхностью, ожидания рынка заметно меняются. Ожидания инфляции потребительских цен в Австралии в декабре выросли до 4,7%, поднявшись с 4,5% в ноябре — развитие, которое усложняет аргументы в пользу более ранних действий со стороны Резервного банка Австралии.

Ирония не ускользает: даже несмотря на усиление ожиданий инфляции и сигналы ястребиной риторики со стороны руководителей RBA, австралийский доллар остается под давлением продаж. Этот разрыв намекает на более широкую тему, доминирующую на валютных рынках — расхождение между сигналами монетарной политики и фактическими ценовыми движениями.

RBA против ФРС: чья повестка о ужесточении выигрывает?

Bank of Commonwealth и National Australia Bank оба пересмотрели свои прогнозы, теперь ожидая, что Резервный банк Австралии повысит ставки раньше, чем предполагалось ранее. Этот сдвиг последовал за решительной позицией RBA на декабрьском заседании, которая сигнализирует о малой терпимости к устойчивой инфляции в экономике с ограниченными ресурсами.

Рынки свопов оценивают вероятность повышения ставки в феврале примерно в 28%, в марте — в 41%, а в августе почти полностью заложена возможность повышения. Эта цепочка ожиданий повышения ставок теоретически должна поддержать австралийский доллар. Однако валюта продолжает слабеть, что говорит о том, что инвесторы больше обеспокоены тем, что может сделать — или, точнее, что не сделает — Федеральная резервная система.

Доллар США укрепляется на фоне исчезающих ожиданий смягчения ФРС

Индекс доллара США, отслеживающий курс доллара по отношению к шести основным валютам, находится около 98.40 и удерживается на этом уровне, несмотря на смешанные экономические сигналы. Основной драйвер: сокращение ожиданий дополнительных снижений ставок Федеральной резервной системы.

Недавние данные по занятости в США рассказали сложную историю. Рост числа рабочих мест в ноябре составил 64 000, немного превысив прогнозы, однако данные за октябрь были резко пересмотрены вниз. Уровень безработицы вырос до 4.6%, достигнув максимума с 2021 года. Рост розничных продаж по месяцам остался на нулевом уровне, что указывает на снижение потребительского импульса. На первый взгляд, это должно поддержать аргументы в пользу снижения ставок ФРС. Вместо этого, чиновники ФРС остаются разделены, а рыночные цены на ставки значительно изменились.

Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик в недавних комментариях отметил, что давление на издержки остается стойким, и компании намерены защищать маржу за счет повышения цен. «Ценовое давление не исходит только от тарифов», — предупредил Бостик, сигнализируя, что ФРС не стоит торопиться с объявлением победы над инфляцией. Его собственный прогноз ВВП на 2026 год составляет около 2.5% — вряд ли это признак рецессии.

Медианный прогноз чиновников ФРС предполагает всего одно снижение ставки в 2026 году, при этом некоторые политики не ожидают никаких дальнейших снижений. В то же время трейдеры готовятся к двум снижением. Инструмент CME FedWatch показывает, что фьючерсы на ставки по федеральным фондам оценивают вероятность их неизменности на январском заседании в 74.4%, что выше, чем 70% на прошлой неделе.

Мягкие показатели Китая усиливают опасения за глобальный рост

По Тихоокеанскому региону, экономические данные Китая за ноябрь показали неоднородную картину. Рост розничных продаж замедлился до 1.3% в годовом выражении, не достигнув прогнозных 2.9%. Промышленное производство выросло на 4.8%, ниже ожидаемых 5.0%. Инвестиции в основные фонды сократились на 2.6% с начала года, превысив ожидаемый спад в -2.3%.

Для австралийского доллара более мягкий экономический след Китая вызывает вопросы о глобальном спросе на сырье и перспективах роста — косвенный негатив для валюты, часто рассматриваемой как риск-провайдер.

Австралийский рынок труда охлаждается, PMI в производственном секторе растет

На внутреннем фронте индекс деловой активности в производственном секторе Австралии в декабре вырос до 52.2 с 51.6 ранее, что указывает на умеренную устойчивость производства. Индекс деловой активности в сфере услуг снизился до 51.0 с 52.8, а комбинированный PMI упал до 51.1 с 52.6. Смешанные сигналы от реальной экономики.

Уровень безработицы остался стабильным на уровне 4.3% в ноябре, ниже консенсус-прогноза в 4.4%. Однако изменение занятости разочаровало — в ноябре было потеряно 21 300 рабочих мест после прироста в октябре на 41 100 (пересмотрено). Эта волатильность в данных о занятости может усложнить повествование RBA о том, что экономика с ограниченными ресурсами оправдывает ужесточение политики.

Технический анализ AUD/USD: зоны поддержки в фокусе

На дневном графике AUD/USD пробил уровень 0.6600 и торгуется ниже своей девятидневной экспоненциальной скользящей средней. Пара опустилась ниже восходящего канала, что сигнализирует о ослаблении бычьего импульса.

Для понимания: при текущем уровне около 0.6600, конвертация $2,000 USD в AUD дает примерно $3,280–$3,300 AUD, в зависимости от точной цены исполнения. Трейдеры, ориентирующиеся на поддержку, смотрят на психологический уровень 0.6500, а следующая цель — минимум за шесть месяцев 0.6414 (21 августа).

На откатах сопротивление возникает около 0.6619 — девятидневной EMA. В случае роста, на горизонте появляется трехмесячный максимум 0.6685, за ним — 0.6707 (самый высокий уровень с октября 2024). Устойчивое движение выше этого уровня может бросить вызов верхней границе восходящего канала около 0.6760.

Вердикт: расхождение в политике склоняет USD вверх, пока что

Несмотря на ястребиную позицию RBA, поддерживающую силу австралийского доллара, dovish-поворот ФРС застопорился. Пока ожидания рынка полностью не согласуют расхождение между повышением ставок RBA и паузой ФРС, доллар США останется предпочтительной стороной этой пары. Следите за решением RBA в феврале для следующего поворотного момента.