## Прогноз курса юаня на 2026 год｜Наступил ли действительно этот цикл укрепления?

Юань в последнее время стал популярным. С начала года он вырос с 7.3 до 7.04, достигнув за последние 14 месяцев нового максимума. Многие инвесторы начинают спрашивать: сейчас — хорошая возможность купить юань по низкой цене? Чтобы понять этот вопрос, нужно сначала разобраться в логике **курса доллара к юаню**.

## Юань уже завершил разворот в 2025 году

Интересно, что в 2025 году динамика юаня буквально ожила. За последние три года (2022-2024) юань по отношению к доллару постоянно девальвировался, и рынок считали, что это долгосрочный тренд. Но в этом году ситуация изменилась.

Курс доллара к юаню колебался в диапазоне 7.04–7.3, за год вырос примерно на 3%. На внебиржевом рынке колебания были еще сильнее — в диапазоне 7.02–7.4. Самое важное — **юань наконец выбрался из болота девальвации**.

Почему так произошло? Ответ очень прост — изменилась общая ситуация. В первой половине года доллар доминировал, индекс доллара снизился с 109 до 98, почти на 10%. Во второй половине переговоры между Китаем и США постепенно достигли согласия, настроение на рынке явно улучшилось. После снижения ставки ФРС в декабре индекс доллара снова ослаб — до 97.869. В таких условиях юань естественно вырос.

## Четыре ключевых фактора, определяющих **курс доллара к юаню**

### Куда движется индекс доллара

Сильность доллара напрямую определяет потолок **курса доллара к юаню**. В первой половине 2025 года индекс доллара показывал худшие результаты с 1970-х, но в ноябре снова начал расти. Вопрос — как долго продлится этот рост доллара?

По наблюдениям, индекс недавно колебался в диапазоне 97.8–98.5. Если ФРС действительно перейдет к снижению ставок, доллар вряд ли снова взлетит. Но если инфляция в США останется выше ожиданий, и ФРС будет вынуждена держать ставки, доллар может укрепиться. Поэтому **динамика доллара — самый важный фактор для определения направления юаня**.

### Надежда на замедление торговых конфликтов между Китаем и США

Последние переговоры между Китаем и США завершились. США снизили пошлины на фентанил с 20% до 10%, а часть тарифных мер приостановлена до ноября 2026 года. Страны также договорились расширить закупки американской сельскохозяйственной продукции.

Выглядит неплохо, да? Но есть нюанс — в мае этого года в Женеве уже достигали подобного соглашения, и оно быстро рухнуло. Поэтому **неопределенность в торговых отношениях между Китаем и США все еще сохраняется**.

Если конфликты возобновятся, юань сразу под давлением. Вот почему в краткосрочной перспективе **курс доллара к юаню** может часто колебаться.

### Невидимая борьба за политику ЦБ

Китайский Народный банк склонен к мягкой денежно-кредитной политике для стимулирования экономики, что обычно оказывает давление на юань. Но если эта политика действительно поможет стабилизировать экономику, в долгосрочной перспективе она поддержит юань.

Политика ФРС тоже важна. Вторая половина 2024 года уже началась с понижения ставок, но темп зависит от инфляции и данных по занятости в США. Высокая инфляция задержит снижение ставок, поддерживая доллар; замедление экономики ускорит снижение ставок и ослабит доллар.

Проще говоря: **юань и индекс доллара обычно движутся в противоположных направлениях**. Понимание этого — половина секретов валютной торговли.

### Долгосрочная поддержка международизации юаня

Доля использования юаня в международных расчетах растет, увеличивается число соглашений о валютных обменах с разными странами. Всё это — структурные факторы, поддерживающие долгосрочный рост юаня. Но в краткосрочной перспективе статус доллара как глобальной резервной валюты остается непререкаемым.

## Что говорят международные инвестиционные банки?

Дойче банк позитивно оценивает перспективы юаня. Он считает, что юань начинает долгосрочный цикл роста, прогнозирует повышение курса к 7.0 к концу 2025 года и дальнейшее укрепление до 6.7 к концу 2026.

Более агрессивно настроен Goldman Sachs. В мае главный стратег по валютам заявил, что юань недооценен примерно на 15% по отношению к доллару, и в ближайшие 12 месяцев может подняться до 7.0. Логика — сильный экспорт Китая, а правительство предпочитает стимулировать экономику другими мерами, а не девальвацией.

**Общие черты этих прогнозов: — юань находится на переломном этапе, вероятность перехода от девальвации к укреплению очень велика.**

## Можно ли сейчас покупать юань?

Краткий ответ: да, но не ожидайте быстрых сверхприбылий.

**Краткосрочные ожидания:** вероятность быстрого укрепления юаня до уровня ниже 7.0 к концу года невысока. Предполагается диапазон 7.0–7.3, с обратным движением по отношению к доллару.

**Ключевые переменные:** следите за тремя вещами — динамикой индекса доллара, сигналами о регулировке курса юаня, и реальной силой политики по стабилизации роста в Китае.

**Инвестиционная логика:** если вы верите в долгосрочное укрепление юаня, можно постепенно входить в позицию. Но не делайте ставку на вершине. Если индекс доллара снова начнет расти, **курс доллара к юаню** может снова протестировать 7.3.

## Как определить следующий шаг юаня?

Вот несколько практических советов:

### 1. Следите за сигналами ЦБ по денежно-кредитной политике

Снижение ставок и резервных требований обычно означает давление на юань; повышение — укрепление. В 2014 году Народный банк провел 6 последовательных снижений ставок, и курс вырос с 6 до 7.4. **Изменения в политике зачастую предвосхищают движение цен**.

### 2. Анализируйте экономические показатели

GDP, PMI, CPI — три главных индикатора. Улучшение экономики, приток иностранных инвестиций — спрос на юань растет, и он укрепляется. И наоборот. Сейчас в Китае идет фаза стабилизации роста, что положительно для юаня.

### 3. Индекс доллара — прямой фактор

Ослабление доллара — почти всегда предвестник укрепления юаня. Как только индекс опустится ниже 97.8 при уровне выше 100, юань обычно начинает ралли.

### 4. Официальное отношение к курсу

Народный банк через механизм средневзвешенного курса оказывает скрытое влияние на курс. В последние годы влияние на краткосрочный курс заметно, а долгосрочный — определяется рынком.

## Итоги за 5 лет: долгий цикл юаня

- **2020:** в начале около 7.0, в мае опустился до 7.18, к концу года поднялся до 6.50, рост 6%.
- **2021:** продолжительный рост, колебания в диапазоне 6.35–6.58, год завершился с заметным укреплением.
- **2022:** год сильной девальвации, с 6.35 до 7.25, снижение на 8%, самое большое за последние годы.
- **2023:** продолжение давления, в диапазоне 6.83–7.35, среднее около 7.0.
- **2024:** волатильность усилилась, с 7.1 до 7.3, во второй половине внебиржевой юань превысил 7.10.

Тенденция ясна: 2022–2023 — минимум девальвации, с 2024 — начало восстановления, а 2025 — явно год роста.

## Внебиржевой юань (CNH): риски большей волатильности

Внебиржевой юань в Гонконге, Сингапуре и других местах торгуется свободно, без капитальных ограничений, и чувствителен к глобальной рыночной настроенности. В 2025 году CNH колебался, но в целом показывал рост. В начале года из-за укрепления доллара он опустился ниже 7.36, но к декабрю вырос выше 7.05 — рост более 4%.

**Различия между внебиржевым и внутренним рынком отражают разницу в ожиданиях — внебиржевой более оптимистичен, внутренний — осторожен.**

## Итоговые рекомендации

Независимо от рыночных колебаний, долгосрочный тренд юаня определяется фундаментальными факторами: политикой, экономикой, курсом доллара, притоком инвестиций. Освоив эти элементы, вы не будете пугаться краткосрочных движений.

Сейчас юань находится на старте нового цикла роста. Но этот процесс может длиться годы, и не произойдет за один день. Решающее значение имеет, достигнет ли курс доллара к юаню уровня 6.7 или остановится на 7.0 — многое зависит от развития этих переменных.

И напоследок: валютный рынок — двунаправленная торговля, волатильность велика. Если решите участвовать в торговле юанем, управление рисками — всегда на первом месте.