Австралийский доллар сталкивается с новыми препятствиями по мере ослабления ожиданий снижения ставки ФРС и усиления ястребиных сигналов RBA

Австралийский доллар продолжает шестой подряд день снижения по отношению к доллару США, поскольку участники рынка пересматривают расхождения в монетарной политике между двумя центральными банками. Рост рыночных ожиданий того, что Резервный банк Австралии может повысить ставки уже в феврале, не способствует стабилизации валюты. Тем временем, доллар США выигрывает за счет снижения ожиданий дальнейшего смягчения политики Федеральной резервной системы в 2026 году.

Австралийский доллар продолжает снижение по отношению к доллару США в четверг, испытывая трудности с закреплением позиций, несмотря на данные по инфляции, которые теоретически должны поддерживать тенденцию к ужесточению политики РБА. Рынки все больше закладываются на возможность повышения ставки РБА уже в начале 2025 года, однако это не отражается на укреплении австралийской валюты.

Причиной, по всей видимости, является более широкая переоценка глобальных условий монетарной политики. В то время как ожидания по инфляции в Австралии выросли до 4.7% в декабре, по сравнению с трехмесячным минимумом в 4.5% в ноябре, этот сигнал о стойких ценовых давлениях был затмен ожиданиями о дальнейшем снижении ставок ФРС. Commonwealth Bank of Australia и National Australia Bank уже пересмотрели свои графики повышения ставок раньше, чем ожидалось, ссылаясь на стойкую инфляцию в условиях ограниченной экономики.

Рынки свопов сейчас закладывают вероятность повышения ставки РБА в феврале в 28%, а в марте — около 41%. Август почти полностью закладывается под ужесточение.

Осторожная позиция ФРС поддерживает спрос на доллар

Индекс доллара США, отслеживающий динамику доллара по отношению к шести основным валютам, остается около уровня 98.40. Очевидное нежелание ФРС в следующем году проводить дополнительные снижения ставок обеспечивает стабильную поддержку валюте.

Несмотря на смешанный отчет по рынку труда за ноябрь — рост числа занятых на 64 тысячи превысил прогнозы, но данные за октябрь были резко пересмотрены вниз, а уровень безработицы вырос до 4.6%, что является максимальным с 2021 года, — представители ФРС остаются разделены во мнениях о необходимости дальнейшего смягчения монетарной политики. Средний прогноз ФРС включает всего одно снижение ставки в 2026 году, при этом некоторые политики выступают за отсутствие дополнительных сокращений. Однако трейдеры закладываются на два снижения в следующем году.

Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик во вторник заявил, что данные по рынку труда не требуют изменения политики, и он выступает за сохранение текущих ставок. Он подчеркнул, что многочисленные опросы указывают на высокие издержки производства и решимость компаний защищать маржу за счет повышения цен. По словам Бостика, «ценовое давление выходит за рамки тарифных барьеров, и ФРС не должна торопиться с объявлением победы».

Данные CME FedWatch показывают вероятность 74.4% удержания ставки на январском заседании ФРС, что выше примерно на 4% по сравнению с неделей ранее.

Экономические сигналы Азиатско-Тихоокеанского региона дают смешанную картину

Розничные продажи в Китае за ноябрь разочаровали, увеличившись всего на 1.3% в годовом выражении при ожиданиях роста на 2.9%. Промышленное производство выросло на 4.8% за год, немного не дотянув до прогноза в 5.0%. Инвестиции в основные фонды за январь-ноябрь снизились на 2.6%, не достигнув ожидаемых -2.3%.

Внутренний сектор: предварительный индекс деловой активности в производственном секторе Австралии в декабре вырос до 52.2 с 51.6, однако индекс деловой активности в сфере услуг снизился до 51.0 с 52.8, а совокупный индекс сократился до 51.1 с 52.6. Уровень безработицы остался на уровне 4.3% в ноябре, ниже консенсус-прогноза в 4.4%, хотя занятость снизилась на 21.3 тысячи за предыдущий месяц.

Технический анализ угрожает дальнейшему снижению AUD

Пара AUD/USD опустилась ниже важной зоны конвергенции 0.6600 в четверг. Технический анализ показывает, что пара находится ниже восходящего канала, что сигнализирует о ухудшении бычьего импульса. Торговля ниже девятилетней экспоненциальной скользящей средней отражает ослабление краткосрочной динамики цен.

Риски снижения указывают на психологический уровень 0.6500, а минимальное значение за шесть месяцев — 0.6414, зафиксированное 21 августа, — может стать зоной капитуляции. Уровень сопротивления находится около девятилетней EMA на 0.6619, за ним — трехмесячный максимум 0.6685. Пробой выше этого уровня откроет путь к 0.6707, пику с октября 2024 года, а затем к верхней границе восходящего канала около 0.6760.

Для трейдеров, отслеживающих конвертацию USD в CAD, укрепление доллара по отношению к валютам развивающихся рынков отражает более широкий риск-оф настрой и ожидания паузы в повышении ставок ФРС, которые могут сохраняться до 2026 года.