Почему данные о NFP важнее, чем вы думаете: руководство по пониманию внесельскохозяйственной занятости

Каждую первую пятницу месяца один отчет по экономике может вызвать масштабные движения на рынках акций, форекс, криптовалют и индексов. Этот отчет? Данные по Non-Farm Payrolls (NFP). Но что означает NFP и почему трейдеры так зациклены на нем? Разберемся, почему этот показатель занятости — это движущая сила рынка, которую нельзя игнорировать.

Основы: что такое NFP на самом деле?

Non-Farm Payrolls — это ежемесячный отчет о занятости, публикуемый Бюро статистики труда США. Он отслеживает создание рабочих мест по всей экономике США — но с определенным уклоном. NFP исключает сельское хозяйство, государственный сектор, некоммерческие организации и работников домашних хозяйств. Почему? Потому что он стремится отразить состояние ключевых бизнес-секторов, которые показывают реальную экономическую активность.

Каждый месяц примерно 131 000 предприятий и государственных агентств, охватывающих около 670 000 рабочих мест, проходят опрос. Данные показывают, сколько рабочих мест было добавлено (или утеряно), разбивают занятость по отраслям — производству, услугам, строительству — и включают информацию о отработанных часах и среднем почасовом заработке. Это делает NFP одним из самых полных снимков состояния рынка труда в США.

Часто в финансовых новостях можно услышать упоминания “NFP” вместе с “ADP”. В чем разница? Официальные данные по NFP публикует Бюро статистики труда США, а отчет ADP National Employment (составляется исследовательским институтом ADP из данных более 500 000 компаний) служит предварительным прогнозом. ADP выходит за несколько дней до официального релиза NFP, давая трейдерам предварительный взгляд на возможные цифры.

Когда выходит NFP и почему важен тайминг?

Запомните: NFP публикуется в первую пятницу каждого месяца. Время выхода продумано — это делается для того, чтобы рынки получали стабильные данные в предсказуемом интервале. Пропустить эту дату или неправильно интерпретировать цифры — значит рисковать миллионами. Поэтому экономические календари и официальные источники Бюро статистики труда — незаменимые инструменты.

Как реагируют рынки: волны эффектов в финансах

Ваш портфель акций получает первый удар (или рост)

Когда NFP превышает ожидания — создается больше рабочих мест, чем прогнозировалось — инвесторы воспринимают это как подтверждение того, что экономика работает на полную мощность. Расходы потребителей растут, корпоративная прибыль увеличивается, и инвесторы устремляются к акциям. Обратное происходит, когда NFP разочаровывает: слабый рост рабочих мест вызывает распродажи, так как инвесторы опасаются замедления экономики.

Доллар США следует за этим

Сильный NFP = повышенный спрос на доллар. Когда данные по занятости показывают стабильный рост, иностранные инвесторы хотят покупать больше USD, чтобы инвестировать в процветающую экономику. Слабый NFP ослабляет доллар, так как инвесторы переводят средства в альтернативные валюты или более надежные активы. Этот валютный сдвиг вызывает каскадные эффекты на все пары форекс, где участвует доллар.

Криптовалюта получает косвенный удар

Интуитивно противоположное: хорошие данные по NFP обычно вредят криптовалютам. Почему? Потому что, когда традиционные рынки выглядят здоровыми и стабильными, снижается риск-on настроение, и трейдеры уходят из спекулятивных, высокорисковых активов вроде биткоина и альткоинов. Наоборот, разочаровывающие данные по NFP могут подтолкнуть инвесторов к крипте как к хеджу против замедления экономики или как к альтернативному средству хранения стоимости.

Индексы движутся синхронно

Общие рыночные индексы — будь то S&P 500 или глобальные индексы — реагируют на колебания NFP очень остро. Сильная занятость сигнализирует о расширении возможностей экономики и росте оценок индексов. Слабые цифры вызывают перераспределение в сторону защитных активов, что сжимает доходность индексов.

Что учитывается (и что нет)

Индекс NFP охватывает работников в производстве, строительстве и сфере услуг — в основном тех, кто работает в частном секторе вне сельского хозяйства. Вот кто исключен:

• Фермеры и сельскохозяйственные работники
• Государственные служащие и военные
• Сотрудники некоммерческих организаций
• Работники домашних хозяйств (домашний персонал, сиделки)
• Самозанятые или фрилансеры
• Работники фермерских предприятий

Этот список исключений не случайен. Он обеспечивает, чтобы NFP отражал те сектора экономики, где бизнес-циклы наиболее важны и занятость наиболее волатильна.

Основные выводы для инвесторов

NFP — это экономический показатель, который движет рынками в реальном времени. Сильный рост занятости сигнализирует о доверии и поднимает рисковые активы — акции и индексы — одновременно снижая спрос на активы-убежища (и криптовалюты). Слабые цифры меняют сценарий — продают акции, ослабляют доллар и могут подтолкнуть капитал к альтернативным инвестициям.

Ключевой момент: важна не абсолютная цифра добавленных рабочих мест, а насколько сильно это число отклонилось от ожиданий. Отчет с 180 000 добавленных рабочих мест считается бычьим только если прогноз был 150 000. Не оправдали ожидания? Рынки накажут.

Для опытных инвесторов отслеживание NFP — не опция, а необходимость — это основной инструмент понимания, когда меняются макроусловия. Следите за релизами в первую пятницу, сравнивайте фактические данные с прогнозами и корректируйте позиции. Рынок точно так же.