Прогноз цен на золото на завтра: прорвёт ли оно уровень 5000 долларов?

В последние годы желтый металл стал яркой звездой в портфелях мировых инвесторов. В 2025 году мы наблюдали захватывающие росты и резкие коррекции, но вопрос, который сейчас волнует всех: что принесет 2026 год для золота?

Текущая картина: от 4300 до 4000 долларов

Год начался со средней цены 3455 долларов за унцию, но последующие месяцы принесли сюрпризы. В середине октября золото достигло неожиданной вершины в 4300 долларов, вызвав волну оптимизма среди аналитиков. Однако сразу после этого последовало небольшое снижение, и к ноябрю металл стабилизировался около 4000 долларов.

Это резкое движение не было случайным. За ним стоит сложная история экономических и политических факторов, заслуживающих глубокого понимания.

Что подстегивает этот рост?

Инвестиционный спрос: цифры говорят сами за себя

Данные Всемирного совета по золоту показали, что совокупный спрос во втором квартале 2025 года составил 1249 тонн, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом, но стоимость рассказала другую историю: она выросла до 132 миллиардов долларов, увеличившись на впечатляющие 45%.

Специализированные биржевые фонды (ETFs) заняли основную долю этого спроса. Активы под управлением через эти фонды достигли 472 миллиардов долларов, а их запасы составили 3838 тонн — очень близко к историческому максимуму в 3929 тонн. Это не просто цифра, а сильный сигнал о том, что новые инвесторы делают ставку на продолжение роста.

Покупки центральных банков: стратегическая игра

Центральные банки по всему миру кардинально меняют свою политику по отношению к золоту. Только в первом квартале 2025 года они добавили 244 тонны, превысив средние показатели предыдущих кварталов на 24%. Самое впечатляющее: 44% мировых центральных банков сейчас управляют золотыми резервами, по сравнению с 37% всего год назад.

Китай, Турция и Индия возглавили эту стратегическую покупку. Только Народный банк Китая добавил более 65 тонн за первые полгода, продолжая закупки уже 22-й месяц подряд. Это не случайные движения — это серьезное перераспределение резервов стран, уходящее от доллара США.

Вопрос предложения: дефицит толкает цены

Здесь кроется истинное давление на цены. Производство из рудников достигло 856 тонн в первом квартале — рекорд, да, но с небольшим ростом всего 1% в год. Этого недостаточно, чтобы заполнить разрыв между растущим спросом и ограниченным предложением.

Хуже того, переработанное золото снизилось на 1% за тот же период. Почему? Владельцы предпочитают держать золото, рассчитывая на рост цен. Это создает порочный круг: дефицит предложения поднимает цены, а высокие цены удерживают людей от продажи.

Стоимость добычи также постоянно растет. Средняя мировая стоимость добычи достигла 1470 долларов за унцию к середине 2025 года — самый высокий уровень за десятилетие. Это означает, что расширение добычи будет медленным и дорогим.

Монетарные факторы: ФРС и союзники

Снижение ставок: музыка для ушей золота

Федеральная резервная система США снизила ставку в октябре на 25 базисных пунктов, доведя диапазон до 3.75–4.00%. Это второе снижение с декабря 2024 года, и сигналы указывают на возможное дальнейшее снижение, если рынок труда ослабнет или замедлится рост экономики.

Фьючерсные рынки (FedWatch) закладывают снижение еще на один раз на декабрьское заседание. Если это произойдет, то за год будет три снижения. Это снизит реальные доходности по облигациям, делая золото — не приносящее дохода — более привлекательным.

Глобальная политика: скоординированный курс

История уже не только о ФРС. Европейский центральный банк идет по другому пути, проводя политику ужесточения для борьбы с инфляцией. Банк Японии остается сдержанным в своей мягкой политике. Такое разнообразие политик создает благоприятную среду — идеальную для инструмента хеджирования, такого как золото.

Долги и инфляция: скрытые монстры

Глобальный государственный долг превысил 100% ВВП по данным МВФ. Эта цифра кажется необычной — это тревожный сигнал. Инвесторы чувствуют это и обращаются к золоту как к защите от потери покупательной способности.

Инфляция, несмотря на частичное устранение, остается на повестке дня. Рост цен на золото на 35% в 2025 году был частично ответом на этот прессинг. Но Всемирный банк прогнозирует снижение инфляционных давлений в 2026 году — что может положить конец некоторому спросу на золото как на актив против инфляции.

Геополитика: призрак в машине

Торговые конфликты между США и Китаем не прекращаются. Напряженность на Ближнем Востоке растет. Эта неопределенность в сфере безопасности повышает спрос на золото как минимум на 7% в год.

Когда обострились кризисы вокруг Тайваня и поставки энергии, золото взлетело выше 3400 долларов в июле. А сейчас, после множества опасений, оно прорвалось за 4300. Такое поведение повторяется в истории: как только исчезает ощущение безопасности, деньги бегут в золото.

Доллар и доходности: канат, который душит рост

Обратная связь между золотом и долларом давно подтверждена. В 2025 году индекс доллара снизился на 7.64% от своего пика. Доходности 10-летних американских облигаций упали с 4.6% до 4.07%.

Это двойное снижение дало инвесторам урок: слабый доллар и низкие доходности = более сильное золото.

Прогнозы аналитиков: игра чисел

Аналитики сходятся в похожих прогнозах, но с небольшими отличиями:

• HSBC: 5000 долларов в первой половине 2026 года, средний — 4600 долларов
• Bank of America: 5000 долларов как пик, средний — 4400 долларов
• Goldman Sachs: целевой уровень 4900 долларов в год
• J.P. Morgan: 5055 долларов к середине 2026 года

Наиболее распространенный диапазон: от 4800 до 5000 долларов как возможный максимум, со средним между 4200 и 4800 долларов.

Будет ли действительно падать золото?

Предупреждения экспертов указывают на вероятность коррекции. HSBC прогнозирует возможное снижение до 4200 долларов во второй половине 2026 года, но исключает глубокий спад ниже 3800 долларов, если не произойдет серьезный экономический кризис.

Goldman Sachs предупредил о «испытании ценовой достоверности» — сможет ли золото удержаться выше 4800 долларов при слабом промышленном спросе?

Но J.P. Morgan и Deutsche Bank согласны, что золото вошло в «новую ценовую зону» — трудно пробиваемую вниз — из-за стратегического перехода инвесторов к восприятию его как долгосрочного актива.

Технический анализ: краткосрочная картина

Закрытие цен 21 ноября 2025 года — на уровне 4065 долларов. Золото прорвало линии краткосрочных восходящих каналов, но сохраняет главный тренд, с сильной поддержкой на 4000 долларов.

• Сопротивление: 4200 долларов (первая линия), затем 4400 и 4680
• Поддержка: 4000 долларов (критическая), затем 3800 долларов (50% по Фибоначчи)

Индекс RSI на уровне 50 — нейтрально. Индекс MACD указывает на продолжающийся восходящий тренд. Технический прогноз: боковой диапазон между 4000 и 4220 долларов в краткосрочной перспективе.

Прогноз цен на золото на Ближнем Востоке

Регион показывает заметную активность центральных банков:

• Египет: при достижении мирового среднего уровня 4500–5000 долларов, египетский фунт может достигнуть 500 000–520 000 фунтов за унцию — рост примерно на 150%
• Саудовская Аравия: при применении мировых цен к фиксированному курсу, риал может достигнуть 18 750–19 000 риалов за унцию
• Объединенные Арабские Эмираты: около 18 375–19 000 дирхамов за унцию

Но помните: эти прогнозы зависят от стабильности валютных курсов и мирового спроса — предположения, которые могут измениться.

Как извлечь выгоду из этих движений

Несколько вариантов инвестирования:

1. Физические слитки: прямая собственность, но с затратами на хранение
2. Биржевые фонды: легко отслеживают цену золота
3. Акции горнодобывающих компаний: рычаг на движение золота
4. Фьючерсные контракты: более рискованно, но и потенциальная прибыль выше

Те, кто выбирает последний путь, должны выбрать надежного брокера с современными инструментами, обучением и реальной защитой капитала.

Итог: что принесет 2026?

Картина сложная: мощные восходящие факторы (корпоративный спрос, покупки центральных банков, дефицит предложения) сталкиваются с рисками дефляции (коррекции, слабым промышленным спросом, замедлением инфляции).

Если реальные доходности останутся низкими, а доллар — слабым, золото может достигнуть новых исторических максимумов — или превзойти их, поднявшись до или выше 5000 долларов. Но если доверие к финансовым рынкам восстановится и инфляция стабилизируется, металл может войти в долгий период стабильности, отошедший от этих захватывающих уровней.

Мудрые инвесторы наблюдают, а не делают ставки на уверенность в рынке, полном неопределенности.