Фунт стерлингов резко снижается на фоне замедления инфляции в Великобритании до 3.2%, что увеличивает ожидания снижения ставок

Фунт стерлингов столкнулся с существенным давлением вниз в среду, снизившись более чем на 0,5% до примерно 1.3340 по отношению к доллару США после слабых, чем ожидалось, данных по инфляции из Великобритании. Это снижение стало разворотом после двухмесячных максимумов предыдущего дня, поскольку участники рынка перестраиваются перед возможными изменениями в монетарной политике.

Продажа на основе данных: что показывают цифры

Индекс потребительских цен (CPI) Великобритании за ноябрь продемонстрировал мягкие сюрпризы по всем направлениям. Основная инфляция замедлилась до 3,2% в годовом выражении — значительно ниже консенсус-прогнозов в 3,5% и октябрьского значения 3,6%. Это второй подряд месяц снижения темпов роста цен, что указывает на возможную стабилизацию инфляционных давлений вблизи цели Банка Англии в 2%.

Картина базовой инфляции показывает аналогичную тенденцию: CPI без волатильных компонентов вырос всего на 3,2% против ожидаемых 3,4%. Месяц к месяцу, основные цены фактически снизились на 0,2% — неожиданная дефляция после роста на 0,4% в предыдущем месяце. Инфляция в сфере услуг, за которой внимательно следят политики Банка Англии, снизилась до 4,4% с 4,5%.

Дополняя эти мягкие показатели, данные по занятости за трехмесячный период, завершившийся в октябре, показали неожиданную слабость. Уровень безработицы по данным МОТ вырос до 5,1%, достигнув самого высокого уровня за почти пять лет — этот показатель усиливает вероятность снижения ставки.

Рыночные последствия: рост ожиданий снижения ставки

Сочетание замедления инфляции и ухудшения условий на рынке труда значительно повысило ожидания снижения процентной ставки Банка Англии на заседании в четверг. Перспектива снижения ставок в Великобритании оказала давление на оценку стерлинга, особенно по отношению к доллару США, поскольку международный капитал ищет более привлекательные доходности.

Для понимания динамики GBP/USD стоит учитывать, что курсы обмена 35 фунтов к доллару колеблются в зависимости от этих точных различий в монетарной политике между центральными банками.

Восстановление доллара несмотря на слабость рынка труда США

Тем временем, доллар США восстановился, несмотря на слабость в сфере занятости. В отчете по числу новых рабочих мест вне сельского хозяйства за ноябрь было выявлено всего 64 000 новых позиций — резкое ухудшение по сравнению с потерей 105 000 рабочих мест в октябре — и уровень безработицы вырос до 4,6%, достигнув максимума с сентября 2021 года.

Однако рынки в основном проигнорировали эти опасения, связывая слабость с искажениями, вызванными длительными правительственными простоями. Фьючерсы на ставки ФРС остаются на уровне 3,50%-3,75% до января, поскольку чиновники не спешат резко смягчать политику из-за сохраняющейся инфляции выше целевого уровня.

Индекс доллара (DXY) вырос на 0,4% до около 98,60, развернувшись с 10-недельных минимумов во вторник, поскольку инвесторы возвращаются к доллару на фоне ожиданий относительной жесткости монетарной политики по сравнению с другими крупными экономиками.

Технический обзор: консолидация GBP/USD впереди

Пара GBP/USD остается структурно бычьей, несмотря на коррекцию в среду, удерживаясь выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней на уровне 1.3305. Однако индикаторы импульса показывают признаки истощения — RSI за 14 дней опустился до 56, не достигнув зоны перекупленности.

Ключевые технические уровни сейчас очень важны: уровень 50% коррекции по Фибоначчи на 1.3399 создает немедленное сопротивление, а закрытие ниже уровня 38,2% на 1.3307 может вызвать ускоренную продажу к 1.3200. В случае роста, устойчивое закрытие выше максимума вторника в 1.3456 откроет путь к психологической отметке 1.3500.

Что дальше: неделя инфляционных данных

Инвесторам следует оставаться внимательными к публикации индекса потребительских цен США за ноябрь в четверг. Этот показатель инфляции станет основным катализатором для пересмотра ожиданий по ставкам Федеральной резервной системы, особенно учитывая, что политики выразили глубокую озабоченность тем, что преждевременное снижение ставок может вновь разжечь ценовое давление, которое остается значительно выше цели в 2%.

На следующей неделе будет проверено, смогут ли последние рыночные позиции — в пользу слабости стерлинга и укрепления доллара — удержаться или новые данные вызовут свежие направления для рынка.