Как будет развиваться курс доллара США в 2025 году? Анализ тенденций нескольких валют и торговые идеи

Основная логика курса доллара США

Курс доллара США по сути отражает относительную стоимость доллара по отношению к другим валютам. Например, EUR/USD с котировкой 1.04 означает, что для обмена 1 евро требуется 1.04 доллара. Когда это число растет до 1.09, это говорит о росте евро и падении доллара; наоборот, снижение до 0.88 указывает на снижение евро и укрепление доллара.

Индекс доллара (DXY) основан на долларе и представляет собой взвешенное среднее шести основных валют: евро, японской иены, британского фунта, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка. Колебания этого индекса напрямую отражают силу или слабость доллара по отношению к этим валютам. Следует учитывать, что политики центральных банков разных стран часто отличаются, поэтому снижение ставки ФРС не обязательно ведет к падению индекса доллара, необходимо учитывать действия других участников.

Как будет двигаться доллар в будущем? Технический и фундаментальный анализ в гармонии

За последние пять торговых дней доллар последовательно снижался, индекс упал примерно до 103.45 и пробил 200-дневную скользящую среднюю — что обычно считается медвежьим сигналом с технической точки зрения.

Фундаментальные факторы также ясны: в марте данные по занятости в США оказались слабее ожиданий, что усиливает ожидания нескольких снижений ставок ФРС. В результате этих ожиданий доходность американских облигаций снижается, а привлекательность инвестиций в доллар ослабевает.

Прогноз на 2025 год: Индекс доллара столкнется с тройным давлением: во-первых, направление политики ФРС по смягчению; во-вторых, снижение ожиданий роста из-за слабых экономических данных; в-третьих, риск технической коррекции при перепроданности. В целом, вероятность сохранения медвежьего тренда высока, и индекс может протестировать поддержку ниже 102. Краткосрочные откаты возможны, но долгосрочная слабость сохраняется.

Исторический цикл доллара за тридцать лет

С момента краха Бреттон-Вудской системы в 1971 году доллар прошел через восемь ярко выраженных циклов:

Первая волна (1971–1980): Распад золотого стандарта, доллар начал девальвировать. Президент Никсон отказался от привязки к золоту, а глобальный нефтяной кризис вызвал рост инфляции, и индекс упал ниже 90.

Вторая волна (1980–1985): Глава ФРС Вейкер применил жесткие меры против стагфляции, подняв ставку до рекордных 20%, затем удерживая на уровне 8-10%. Доллар укрепился до пика 1985 года.

Третья волна (1985–1995): В США одновременно существовали дефицит бюджета и торговый дефицит, что привело к медвежьему циклу на 10 лет.

Четвертая волна (1995–2002): В эпоху интернет-бумов при администрации Клинтона экономика США взлетела, капитал возвращался, и индекс достиг 120.

Пятая волна (2002–2010): Крах интернета, теракты 11 сентября, кризис 2008 года, а также политика количественного смягчения — индекс опустился примерно до 60.

Шестая волна (2011–2020): Во время долгового кризиса в Европе и китайского кризиса США оставались относительно стабильными, ФРС неоднократно намекала на повышение ставок, и индекс укреплялся.

Седьмая волна (2020–2022): Пандемия COVID-19 вызвала беспрецедентное расширение ликвидности (ставки снизились до нуля, печатный станок работал на полную), что привело к резкому падению индекса и росту инфляции.

Восьмая волна (2022–2024): Инфляция вышла из-под контроля, ФРС резко повысила ставки до 25-летнего максимума и начала сокращение баланса (QT), что успешно сдержало цены, но снизило доверие к доллару.

Анализ курса доллара к основным валютам в 2025 году

Евро/доллар: ожидается продолжение роста

Обратная связь между евро и индексом доллара обычно сильна. Если ожидания снижения ставок ФРС реализуются, а экономика США замедляется, и одновременно ЕЦБ улучшает политику и восстанавливается, евро получит поддержку.

Последние данные показывают, что EUR/USD достиг 1.0835, демонстрируя устойчивый рост. Если удерживаться на этом уровне, возможен пробой психологической отметки 1.0900. Технически, предыдущие максимумы и трендовые линии могут стать сильной поддержкой, а 1.0900 — ключевым сопротивлением. Преодоление этого уровня может ускорить рост евро.

Фунт/доллар: четкий диапазон волатильности

Британская и американская экономики тесно связаны, и фунт ведет себя похоже на евро. Ожидается, что Банк Англии будет медленнее снижать ставки, чем ФРС, что поддержит фунт. Если политика Банка Англии останется более консервативной, GBP/USD может сохранять восходящий тренд.

Технически, в 2025 году предполагается диапазон 1.25–1.35 с возможностью колебаний внутри него. Основные драйверы — политика и спрос на активы-убежища. Если экономические пути США и Великобритании продолжат расходиться, фунт может протестировать уровни выше 1.40, однако политические риски и волатильность могут привести к коррекции.

Доллар/юань: диапазонная консолидация

Курс USD/CNH зависит от спроса на рынке и ожиданий политики Китая и США. Продолжение повышения ставок ФРС и замедление экономики Китая оказывают давление на юань, повышая USD/CNH. Также политика китайского ЦБ по регулированию курса влияет на долгосрочную динамику.

Технически, доллар торгуется в диапазоне 7.2300–7.2600, без явных признаков пробоя. Внимание к уровню 7.2260 — при его пробое и появлении сигналов перекупленности возможна краткосрочная коррекция.

Доллар/иена: давление на снижение усиливается

USD/JPY — одна из самых ликвидных валютных пар. В январе Япония зафиксировала рост базовой зарплаты на 3.1% — рекорд за 32 года, что говорит о выходе экономики из долгосрочной низкопроцентной и низкодоходной стагнации. Рост зарплат и инфляционные ожидания могут ускорить повышение ставок Банка Японии. Геополитические риски также могут ускорить нормализацию политики.

Прогноз на 2025 год — снижение курса. Ожидания снижения ставок и восстановление экономики Японии станут ключевыми темами. Технически, при пробое 146.90 риск дальнейшего падения увеличится; для разворота тренда потребуется преодолеть сопротивление 150.0.

Австралийский доллар/доллар: фундаментальные показатели остаются сильными

В ВВП Австралии за четвертый квартал рост составил 0.6% квартал к кварталу и 1.3% год к году, что превзошло ожидания. Торговый баланс за январь вырос до 56.2 млрд AUD — сильный показатель, укрепляющий фундамент. Резервный банк Австралии настроен осторожно, намекая на маловероятность снижения ставок, что поддержит AUD.

Несмотря на хорошие показатели, если ФРС в 2025 году продолжит политику смягчения, доллар ослабнет, что даст толчок росту AUD/USD. В условиях глобальной неопределенности стоит сохранять бдительность.

Как использовать возможности на рынке курса доллара в 2025 году

Краткосрочная стратегия (Q1–Q2): волновые операции в условиях структурных колебаний

Рост: Усиление геополитической напряженности (например, в Тайване или вокруг Тайваня) может быстро подтолкнуть индекс к 100–103; сильные данные по занятости в США (более 250 тысяч новых рабочих мест) могут отложить снижение ставок и поддержать доллар.

Падение: Постоянное снижение ставок ФРС при задержке в улучшении политики ЕЦБ может привести к укреплению евро и снижению индекса ниже 95; давление на рынок госдолга (трудности с аукционами) может повысить кредитные риски доллара.

Для агрессивных трейдеров — продажа при 95–100 по индексу с использованием MACD, уровней Фибоначчи и других технических инструментов для поиска разворотов. Для консерваторов — ожидание ясности по политике ФРС.

Среднесрочная и долгосрочная стратегия (после Q3): постепенное снижение доли доллара, переход к активам вне США

Углубление цикла снижения ставок ФРС снизит доходность американских облигаций, и капитал может уйти в развивающиеся рынки или еврозону. Процесс декарбонизации доллара (например, использование национальных валют в расчетах БРИКС) может снизить его статус резервной валюты.

Что делать: постепенно уменьшать позиции по доллару, увеличивать долю валют с более привлекательной оценкой (например, иена, австралийский доллар) или сырьевых активов (золото, медь).

Итог

Прогноз курса доллара на 2025 год станет более зависимым от «данных» и «событий». Только гибкость и дисциплина в торговле позволят поймать сверхприбыль на волатильности. Рынок всегда вознаграждает тех, кто умеет держать рамки и быстро адаптироваться.