Анализ тенденций австралийского доллара: насколько далеко еще путь восстановления товарных валют?

作为全球第五大交易量的货币，澳元（AUD）兑美元汇率的波动总能吸引市场关注。但与其交易活跃度相应的是，近十年来澳币走势并不如意——从2013年初的1.05水平到如今，澳币贬值超35%。那么问题来了：澳币还会重新崛起吗？

澳币为何陷入长期疲弱？

澳币属于典型的商品货币。澳大利亚经济高度依赖铁矿、煤炭、铜等大宗商品出口，这决定了澳币汇率与全球原物料价格的密切关系。一旦商品价格波动，澳币就会出现显著变化。

过去十年的数据足以说明问题。在2013-2023年间，美元指数（DXY）累计上涨28.35%，而澳币、欧元、日圆、加币等主要货币都相对走贬。这反映了一个清晰的趋势：强美元周期的持续压制。

进入2025年，澳币走势更是波澜起伏。年初曾创下五年新低0.5933，后来受铁矿石、黄金价格上涨以及市场对美联储降息预期的提振，澳币逐步反弹。到9月中旬，澳币/美元（AUD/USD）甚至升至0.6636，创下自2024年11月以来的新高。

分析人士指出，澳币持续疲软的根本原因包括：全球贸易环境恶化打压原物料需求、澳美之间利差难以扭转、澳洲国内经济增长乏力等多重因素叠加。

澳币走势的三大关键驱动力

澳洲国内经济与央行政策

澳洲央行（RBA）近期的政策取向至关重要。虽然通胀水平已接近目标区间，但RBA仍表现谨慎。2025年第三季度，澳洲CPI同比上涨1.3%，超出市场预期，促使RBA在11月维持利率3.6%不变，并释放谨慎信号。这意味着大幅降息的可能性已大幅降低。

央行立场偏鹰派通常会为澳币提供短期支撑，尤其是相比那些正在推进宽松政策的国家而言。但如果澳洲经济增长继续放缓，降息压力最终仍会重新抬头。

美元强弱与美联储政策

美元的强弱直接影响澳币走向——两者往往是反向连动关系。美联储在10月完成年内第二次降息后，近期释放的信号显示进一步降息步伐可能放缓。尽管市场讨论美元贬值和去美元化趋势，但美元指数自夏季触底96点后展现出超预期的韧性，最近已反弹约3%，突破100整数关口的可能性在上升。

中国经济复苏进度

澳洲经济结构决定了其对中国市场的高度依赖。中国对铁矿石、煤炭、天然气等澳洲主要出口商品的需求，直接决定了澳币的支撑力度。当中国经济展现强劲复苏迹象时，澳洲资源出口需求随之增加，澳币也会获得明显提振。反之，若中国经济复苏放缓或房地产市场持续低迷，澳币就会失去重要支撑。

市场机构如何看待澳币走势？

各大金融机构对澳币前景的判断出现分化。摩根士丹利相对乐观，预计到年底澳元兑美元可能升至0.72，理由是澳洲央行可能维持鹰派立场，加上大宗商品价格提供支撑。

瑞银则较为保守，认为全球贸易环境不确定性和美联储政策变化仍是限制因素，预计年底汇率维持在0.68附近。

CBA经济学家的观点最为谨慎，他们认为澳币复苏可能是短期现象。预测澳币兑美元将在2026年3月达到高点，之后可能再次回落，因为美国经济增速可能超越其他主要经济体，推动美元重新走强。

澳币走势分货币对预测

澳元/美元（AUD/USD）：区间震荡为主

短期内，预计澳币兑美元将在0.63-0.66区间波动。若通胀数据继续向好且经济基本面稳定，可能试探0.66上方阻力。反之，若全球风险情绪恶化或美元强势回升，澳币可能回落至0.63附近甚至更低。

关键观察点包括：美国经济数据强弱、澳洲CPI走向、国际贸易政策变化以及大宗商品行情。

澳元/人民币（AUD/CNY）：跟随AUD/USD但波幅更小

考虑到人民币相对稳定，AUD/CNY预计在4.6-4.75区间震荡。若人民币因国内经济或外部环境压力走弱，AUD/CNY可能短期升至4.8附近。

澳元/马来西亚林吉特（AUD/MYR）：下行压力存在

马来西亚经济同样依赖原材料出口，林吉特对大宗商品较为敏感。在全球经济不确定性中，AUD/MYR或将在3.0-3.15之间波动。若澳洲经济数据进一步疲软，可能向下测试3.0支撑位。

澳币投资策略建议

短期交易（1-3天）：关注技术突破

做多机会在于价格突破0.6450阻力位。若澳元站稳该水平之上，可轻仓建多，目标看向0.6500心理关口。但需在0.6420下方设置止损。

做空机会则在跌破0.6373支撑位时考虑，目标下看0.6300，同样需在0.6400上方止损。

数据发布前保持谨慎最为重要。美国GDP、核心PCE及澳洲CPI公布前，市场波动可能明显放大，建议适当降低仓位。

中期持仓（1-3周）：趋势跟随策略

看涨情景：美联储降息预期升温、美国就业数据疲软叠加贸易摩擦缓和时，澳元可能受益于风险情绪改善，目标0.6550-0.6600。技术面突破200日均线（0.6464）是重要反转信号。

看跌情景：美国经济韧性超预期、美联储推迟降息时，美元可能重拾涨势，澳元下探至年内低点0.6250附近。贸易摩擦升级或中国经济数据疲软也会增加下行风险。

长期布局：分批建仓思路

若看好澳币长期前景，可在当前低点分批建仓，利用时间平滑市场波动，特别是在确认看涨趋势后更要坚定持有。

总体观点

澳币/美元目前处于技术面震荡与基本面博弈的关键阶段。短期以0.6370-0.6450的区间交易为主，突破后可顺势跟进。中长期方向最终取决于美联储政策转向信号和全球贸易风险是否缓和。

交易者需密切关注各类经济数据发布，特别是就业、通胀等关键指标，灵活调整策略应对市场变化。澳币走势虽有波动，但正在经历从极度疲弱向逐步修复的过程，机会与风险并存。