Золотой рост продолжается: есть ли шанс, что цена за унцию в 2025 году еще вырастет?

За последний год и более, рынок золота стремительно растет. После достижения исторического максимума в 4400 долларов за унцию в октябре, несмотря на коррекцию, рыночный ажиотаж не снизился, инвесторы в основном задаются одним вопросом: Может ли цена золота за унцию продолжить рост?

Чтобы определить направление цен на золото, необходимо сначала понять движущие силы за этим ростом. Этот рост не является случайным, а результатом совместного действия нескольких факторов.

Почему цена на золото стремительно взлетает? Три основные движущие силы

Политическая неопределенность вызывает спрос на укрытие

В начале 2025 года серия тарифных мер вызвала волатильность на рынке, увеличив неопределенность. Каждый раз, когда растет политический риск, рынок обращается к активам-убежищам, таким как золото. Исторические данные показывают, что в периоды схожих рисков (например, торговая война между США и Китаем в 2018 году) цена на золото обычно краткосрочно растет на 5–10%.

Ожидания по снижению ставок ФРС изменили привлекательность золота

Это самый важный фактор. Снижение ставок ослабляет доллар, а стоимость удержания золота снижается. Согласно данным CME по ставкам, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на следующем заседании ФРС в декабре составляет 84,7%, и ожидания рынка относительно темпа снижения напрямую влияют на динамику цен на золото.

Более того, цена на золото явно отрицательно коррелирует с реальными ставками: чем ниже ставки, тем привлекательнее золото. Когда номинальные ставки снижаются, после учета инфляции реальные ставки ослабевают, и именно поэтому волатильность цен на золото всегда тесно связана с решениями ФРС.

Центральные банки по всему миру продолжают накапливать золото

По данным Всемирного совета по золоту, в третьем квартале 2025 года чистые покупки золота центральными банками достигли 220 тонн, что на 28% больше предыдущего квартала. За первые 9 месяцев центральные банки приобрели около 634 тонн золота. И что особенно важно, 76% опрошенных центральных банков ожидают в ближайшие пять лет «умеренно или значительно увеличить» долю золота в резервах, при этом большинство предполагает снижение доли доллара в своих резервах.

Это отражает растущую важность золота как резервного актива у стран.

Другие факторы, подстегивающие рост

Мировая высокая долговая нагрузка

К 2025 году глобальный долг достиг 307 триллионов долларов. Высокий уровень долга ограничивает гибкость монетарной политики, склоняя страны к поддержанию мягких условий, что продолжит снижать реальные ставки и косвенно повышать привлекательность золота.

Геополитическая нестабильность не исчезла

Продолжающаяся война в Украине, нестабильность на Ближнем Востоке — эти неопределенности напрямую стимулируют спрос на драгоценные металлы как средство защиты.

Общественное настроение и массовый приток капитала

Постоянные новости и обсуждения в соцсетях могут спровоцировать краткосрочный массовый вход инвесторов, что вызывает быстрый рост цен на золото в короткие сроки.

Стоит помнить, что краткосрочные факторы могут вызывать сильные колебания, но это не обязательно означает продолжение долгосрочного тренда. Для инвесторов из Тайваня также важна волатильность курса доллар/新台币, которая влияет на доходность при конвертации.

Прогнозы аналитиков по цене на золото за унцию

Несмотря на недавние колебания, основные институты остаются оптимистичными относительно долгосрочного тренда золота.

Команда по товарам JPMorgan считает, что текущая коррекция — «здоровая корректировка», и сохраняет долгосрочный оптимизм, повысив целевую цену на Q4 2026 до 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs подтверждает свою цель на конец 2026 года — 4900 долларов за унцию, сохраняя позицию.

Стратеги Bank of America более агрессивны: ранее повысили цель на 2026 год до 5000 долларов, а недавно заявили, что в следующем году золото может взлететь до 6000 долларов.

Что касается ювелирных брендов, такие крупные сети как Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang по-прежнему предлагают цены на чистое золото в Китае около 1100 юаней за грамм и не показывают явных признаков снижения.

Логика этих прогнозов ясна: золото как всемирно признанный актив доверия в долгосрочной перспективе остается устойчивым.

Что делать розничным инвесторам сейчас?

Поняв логику роста цен на золото, многие задаются вопросом: Можно ли сейчас входить в рынок?

Ответ — да, но зависит от личных обстоятельств. Этот рост не завершился, есть возможности как для среднесрочных, так и для краткосрочных инвестиций, но важно избегать слепого следования за трендом.

Для краткосрочных трейдеров:

Если у вас есть опыт, волатильность создает немало возможностей. Ликвидность высокая, направления краткосрочных движений легко определить. Особенно при резких скачках — сила быков и медведей очевидна. Но новичкам не стоит торопиться: лучше сначала протестировать стратегию на небольших суммах и научиться отслеживать экономические новости США, что значительно поможет в принятии решений.

Для долгосрочных держателей:

Если вы планируете покупать физическое золото для хранения и увеличения стоимости, будьте готовы к значительным колебаниям. В долгосрочной перспективе тренд восходящий, но резкие скачки требуют терпения.

Для инвесторов, формирующих портфель:

Включение золота в портфель допустимо, но не стоит забывать, что волатильность золота выше, чем у акций — среднегодовая амплитуда составляет 19.4% (по сравнению с 14.7% у S&P 500). Не стоит вкладывать все деньги только в золото — диверсификация более надежна.

Продвинутые стратегии:

Если хотите максимизировать прибыль, можно одновременно держать долгосрочные позиции и использовать краткосрочные колебания для трейдинга, особенно перед публикацией важных данных по США. Но для этого нужен опыт и умение управлять рисками.

Несколько важных напоминаний:

Циклы золота очень длинные, и как актив доверия, оно требует более 10 лет для полного раскрытия потенциала. За это время цена может как удвоиться, так и сократиться вдвое. Транзакционные издержки при покупке физического золота — от 5% до 20%, что съедает часть прибыли. И самое главное — не кладите все яйца в одну корзину.

В целом, золото действительно заслуживает внимания, но перед инвестированием обязательно учитывайте свою толерантность к рискам и временные рамки. Следовать за ценой без анализа — главный источник убытков для розничных инвесторов.