Анализ перспектив инвестиций в евро и тайваньский доллар: обзор тенденций за 20 лет и оценка возможностей на следующие 5 лет

Сначала разберитесь: почему евро заслуживает внимания?

Как вторая по величине резервная валюта в мире, евро с момента официального обращения в 2002 году прошло более 20 лет. За это время евро пережил крупные события, такие как финансовый кризис 2008 года, долговой кризис в еврозоне, пандемия и другие, что вызвало потрясения курса. Для инвесторов из Тайваня понимание долгосрочной динамики курса евро к новому тайваньскому доллару поможет в планировании валютных стратегий.

Основные события за 20 лет курса евро

Исторический максимум июля 2008 года: 1.6038

Евро достиг в июле 2008 года исторического максимума по отношению к доллару 1.6038, после чего начался длительный нисходящий тренд, продолжавшийся 9 лет. За этим ростом стоял мировой финансовый кризис, вызванный американским субстандартным ипотечным кризисом.

Что происходило тогда?

Финансовый кризис сильно ударил по Европе: крупные европейские банки были тесно связаны с американскими финансовыми институтами, дефолт по субстандартным облигациям напрямую повлиял на балансы европейских банков; кредитный сжатие усложнило финансирование предприятий, замедлился рост экономики; правительства вынуждены были тратить большие суммы на борьбу с рецессией, что привело к быстрому росту государственного долга.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) запустил программы количественного смягчения и отрицательных процентных ставок, чтобы стабилизировать рынки. Однако эти меры, несмотря на поддержку ликвидности, оказывали долгосрочное давление на курс евро, способствуя его ослаблению. Вскоре после кризиса возникли долговые проблемы Греции, Ирландии, Португалии и других стран, что еще больше подорвало доверие к системе евро.

Исторический минимум января 2017 года: 1.034

После почти 9 лет снижения евро по отношению к доллару достигло в январе 2017 года уровня 1.034, что стало новым минимумом за последние 20 лет. Затем настроения на рынке изменились, и евро начал восстанавливаться.

Что повлияло на разворот?

Экономические показатели еврозоны начали показывать явные признаки улучшения — уровень безработицы в конце 2016 года успешно опустился ниже 10%, индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе превысил 55, что свидетельствует о ускорении деловой активности. Эти показатели указывали на постепенное срабатывание долгосрочной политики ЕЦБ по количественному смягчению.

Геополитическая ситуация также немного стабилизировалась. В 2017 году Великобритания начала переговоры по Brexit, начальные этапы которых проходили относительно спокойно, и опасения по поводу разобщенности ЕС снизились. В то же время политика нового правительства США оставалась неопределенной, что привлекало часть инвестиций в евро как в актив-убежище.

Объективно, евро с 2008 года снизился более чем на 35%, что уже привело к его существенной перепроданности и низкой оценке, создавая базу для возможного восстановления.

Высокий уровень восстановления февраля 2018 года: 1.2556

В феврале 2018 года евро поднялось до 1.2556, достигнув уровня, невидимого с мая 2015 года, но затем началось коррекционное снижение.

Почему восстановление оказалось недолгим?

В первой половине 2018 года Федеральная резервная система США продолжила повышать ставки, что укрепило доллар и оказало давление на евро. Экономика еврозоны замедлилась после пика в 3.1% в четвертом квартале 2017 года, PMI в производственном секторе также снизился с высоких уровней.

Обострилась политическая нестабильность в Италии — партия «Пять звезд» и Северная лига сформировали коалицию, в экономической политике возникли разногласия, что вызвало новые опасения инвесторов относительно стабильности еврозоны.

Новый минимум за 20 лет сентября 2022 года: 0.9536

После начала войны между Россией и Украиной рынок стал более осторожным, доллар как актив-убежище пользовался спросом. Европа столкнулась с энергетическим кризисом: цены на природный газ достигли рекордных уровней, что вызвало рост инфляции и угрозу экономическому росту. В сентябре 2022 года курс евро к доллару опустился до 0.9536, достигнув нового 20-летнего минимума.

Что произошло после этого?

ЕЦБ в июле и сентябре 2022 года последовательно повысил ставки, завершив 8-летний период отрицательных ставок, что сигнализировало о смене денежно-кредитной политики в сторону ужесточения. В то же время ситуация на фронте Россия-Украина зашла в стадию затяжных конфликтов, и настроения на рынке постепенно стабилизировались. Перестройка международных энергетических цепочек, снижение цен на газ и нефть с высоких уровней снизили издержки бизнеса.

Инвестиционная логика евро-тайваньского курса на ближайшие 5 лет

Экономический рост: скрытые риски

Показатели безработицы в еврозоне продолжают снижаться, что положительно. Однако рост экономики почти нулевой, структура промышленности стареет, геополитическая нестабильность становится нормой — эти проблемы в краткосрочной перспективе трудно решить. Недавний PMI в производственном секторе опустился ниже 45, что указывает на слабые перспективы на ближайшие полгода.

Политика центральных банков: относительное преимущество

ФРС США к концу 2023 года дала сигнал о возможном начале снижения ставок. ЕЦБ действует осторожно, пока не дает ясных указаний о скором масштабном снижении. Это означает, что в краткосрочной перспективе ставки по евро могут оставаться выше долларовых, что поддержит евро.

Исторически после начала циклов снижения ставок в США доллар обычно падает на 3–5 лет, что создает благоприятные условия для евро.

Глобальная экономическая ситуация: двунаправленные риски

Если мировая экономика продолжит расти, спрос на европейские товары увеличится, что благоприятно для евро. Но если произойдет неожиданный спад, капитал начнет возвращаться в США, укрепляя доллар и ослабляя евро.

4 способа торговли евро для инвесторов из Тайваня

Способ 1: Банковский валютный счет

Плюсы — высокая безопасность, минусы — ограниченная ликвидность, невозможность коротких продаж, широкие спреды.

Способ 2: Международные форекс-брокеры (CFD-платформы)

Предпочтительны для мелких инвесторов и краткосрочной торговли, поддерживают двухсторонние сделки и кредитное плечо, низкий порог входа, но требуют внимательного управления рисками.

Способ 3: Валютные услуги брокеров

Некоторые брокеры предоставляют наличную торговлю евро, сочетая безопасность банка и хорошую ликвидность.

Способ 4: Фьючерсные биржи

Торговля евро-фьючерсами на бирже, подходит для опытных инвесторов.

Структура инвестиционных решений

Оптимистичный сценарий: если в первой половине 2024 года США начнут снижать ставки и не произойдет крупных финансовых кризисов, евро, скорее всего, восстановит рост. Перед масштабным снижением ставок ЕЦБ евро может продолжать расти.

Пессимистичный сценарий: при возникновении серьезных геополитических кризисов (например, обострение ситуации в Тайване или в Ближнем Востоке) инвесторы начнут массово выводить капитал в США, что приведет к укреплению доллара и ослаблению евро.

Рекомендации: внимательно следить за экономическими данными США и сигналами ФРС, а также за инфляцией, занятостью и индексами деловой активности в еврозоне. В зависимости от ситуации своевременно корректировать позиции.

Независимо от того, инвестируете ли вы в евро или нет, понимание логики 20-летней динамики курса евро к тайваньскому доллару поможет лучше понять глобальные валютные тренды.