## 銀價衝破64.6美元！台灣散戶搶進白銀ETF，7檔標的怎麼選？

**銀價創歷史新高，這波行情不簡單**

年末銀市持續沸騰。倫敦現貨白銀在聯準會降息預期、全球供應緊張，以及美國將白銀納入關鍵礦產清單的多重利多推動下，於12月9日突破每盎司60美元，隨後更一路攀升至**64.6美元/盎司**，創下有紀錄以來的最高點。

從年初至今，白銀漲幅已超過**100%**，成為2025年最亮眼的資產。這個漲幅不僅遠勝黃金的60%，更甩開納斯達克20%的表現。國際投行瑞銀更看好後市，將2026年目標價上調至58至60美元區間，甚至不排除挑戰**65美元/盎司**的可能。

面對這波銀市盛況，許多台灣投資人開始尋找進場管道。相比麻煩的實體銀條交易，**白銀ETF**憑著便利性和流動性，迅速成為散戶首選。

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## 白銀ETF是什麼？為什麼它比實體白銀好用？

簡單來說，**白銀ETF就是追蹤銀價的投資基金**。它讓你不必真的拿著沉甸甸的銀條，就能參與銀市行情。ETF在證券交易所掛牌，交易方式如同股票，隨時買賣，流動性極佳。

**運作原理其實不複雜**：ETF要麼直接持有實體白銀，要麼透過期貨等衍生工具追蹤銀價。銀價漲5%，ETF價值也跟著漲5%；銀價跌，ETF也一起回落。這套機制確保了基金與市場價格的同步性。

**實體白銀看起來有實感，但操作超麻煩。** 你得租保險箱或付倉儲費，還得擔心氧化、被盜或損壞。買賣時要找信譽好的銀樓，承受5-6%的買賣價差，交易還不透明，流動性也差。一旦急需用錢，根本賣不出去。

白銀ETF就沒這些煩惱。開個證券帳戶，像買股票一樣下單，當天就能成交。既然追蹤銀價的同時還能隨時進出，何必折騰實體？

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## 7檔熱門白銀ETF大盤點

台灣投資人能接觸到的白銀ETF有哪些？各有什麼特色？

**SLV（iShares Silver Trust）** — 全球最大白銀ETF，管理資產超過300億美元。2006年推出至今，由Blackrock掌舵，持有實體白銀，管理費用0.50%最便宜。採被動管理，不主動買賣，只不定期出售小部分白銀支付營運費用。如果你想要最純正的白銀敞口，SLV是首選。

**AGQ（ProShares Ultra Silver）** — 這檔有2倍槓桿，目標是達成白銀漲幅的兩倍報酬。透過期貨合約實現槓桿，費用0.95%。但要注意，槓桿ETF只適合短期交易，長期持有會因複利侵蝕而虧損。這檔適合已有一定經驗、想在短期波動中放大收益的投資者。

**ZSL（ProShares UltraShort Silver）** — 這是反向槓桿，提供-2倍報酬。簡白點說，銀價跌10%，ZSL漲20%。費用也是0.95%。純粹是拿來對沖或看空白銀的工具，同樣只能短期交易。

**PSLV（Sprott Physical Silver Trust）** — 2010年推出的封閉式基金，管理資產約120億美元。與一般ETF不同，它發行固定數量單位，交易價完全由市場供需決定，經常出現溢價或折價。獨特之處是投資人可申請實物贖回，吸引長期持有者。費用0.62%。

**SLVP（iShares MSCI Global Silver and Metals Miners）** — 這檔投資全球白銀礦業公司股票，不是直接持銀。追蹤MSCI指數，費用低至0.39%，每半年配息一次。2025年表現約142%，超越銀價漲幅，但波動更大，需承受公司營運、政策等額外風險。買賣價差也較大，不太適合頻繁進出。

**DBS（Invesco DB Silver Fund）** — 透過COMEX期貨追蹤銀價，費用0.75%。純期貨型，追蹤較直接但有展倉成本。

**期元大道瓊白銀（00738U）** — 台灣本土上市ETF，2018年成立，追蹤道瓊白銀超額收益指數。投資COMEX期貨，費用1%，被列為高波動商品。優點是可用台幣直接購買，免去匯款麻煩，但風險等級較高。

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## 台灣投資人怎麼買？複委託 vs 海外券商大對比

**複委託：最保險、最方便**

這是大多數台灣人的選擇。透過國內券商（富邦、國泰、永豐、元大等）委託海外券商執行交易。

流程簡單：線上開帳戶 → 選台幣或外幣交割 → 用APP下單搜尋代碼（如SLV） → 成交。很多券商還支持定期定額。

優點明顯：受金管會監管，安全有保障；稅務、股息預扣稅由券商代辦；資金留在台灣，匯款風險低；中文介面新手友善。

缺點是手續費較高，可交易的標的也受限。複委託的傭金通常比海外券商高出3-5倍，長期下來成本會吃掉一些報酬。

**海外券商：低費用、多標的、需自理**

直接在海外券商開戶（如Interactive Brokers、Firstrade等），省去中間商，成本大幅下降。

開戶需準備護照、身分證、地址證明、銀行資訊。匯款比較麻煩，要先設定約定帳戶，台幣換美元電匯。開戶後直接用APP或網頁下單買ETF。

優點：傭金極低（多數免傭或低固定費），標的全球可選，還能用進階工具如選擇權或融資。

缺點：英文介面，新手可能卡關；美國股息預扣30%稅，需自行申報退稅（年海外所得超100萬才會被計入最低稅負制）；資金匯出國外，遇到安全或遺產問題處理複雜，沒有台灣法律保障。

**小結：新手或資金小的人用複委託安心，資金大或經驗豐富的人用海外券商省成本。**

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## 買白銀ETF要繳稅嗎？

這個問題很多人問。答案取決於你買的是台灣還是海外的ETF。

**台灣上市白銀ETF（如00738U）** — 交易視同台股，買進免稅，**賣出時繳0.1%交易稅**。稅務最單純。

**海外上市白銀ETF（如SLV）** — 視為海外財產交易所得，計入海外所得。全年海外所得合計≤100萬元免計入最低稅負制；超過100萬元，全數計入基本所得額。超過750萬元免稅額的部分，按20%稅率計算基本稅額。

白銀ETF多半不配息（因為是商品型追蹤實物或期貨），所以美國預扣稅問題不大。配息少，稅務問題就少。

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## 白銀ETF vs 實體銀、期貨、礦業股：誰賺最多？誰風險最小？

想了解投資白銀的各種路徑嗎？來看看2025年的實際表現。

**白銀ETF**：易買易賣，流動性高，無需保管，費用低，適合新手快速進出。缺點是費用會侵蝕長期回報，追蹤誤差存在，沒有實物所有權。2025年淨回報略低於銀價漲幅100%。

**實體銀條**：真實擁有，危機時有保障，無對手風險，隱私高。但儲存成本高（年費1-5%），盜竊風險，流動性差，買賣有5-6%溢價和傭金，運輸驗證麻煩。2025年銀價漲103%，扣除各種成本後淨回報約95-100%。適合長期持有不交易的人。

**白銀期貨**：高槓桿放大報酬，可做多做空靈活對沖，無儲存問題。但高風險，槓桿放大虧損，可能虧光本金；複雜且需監控展倉；手續費高。2025年若方向正確，2倍槓桿可達200%以上，但方向錯誤虧損同樣放大。只適合經驗豐富的交易員。

**白銀礦業股（如SLVP）**：銀價上漲時有槓桿放大效應，多樣化投資，易交易，部分公司配息。缺點是非純銀敞口，受公司營運、政策等風險影響，波動更大，需研究個股。2025年礦業ETF漲幅約142%，遠超銀價，但風險也更高。

**小結：新手求穩用ETF，老鳥求快用期貨，長期配置用實物或礦業股。**

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## 投資白銀ETF的3大風險你得知道

別被銀價漲幅迷暈了眼。白銀ETF雖然便利，但風險也真實存在。

**風險1：銀價波動超大** — 白銀波動幅度遠超黃金和股市。2025年漲超100%固然亮眼，但歷史上常有劇烈回檔，短期可能虧損30-50%。這不是穩健資產，適合風險承受力高的投資人。

**風險2：ETF有追蹤誤差** — 期貨型受展倉成本影響，長期報酬常低於現貨；實物型雖較準確，但年費0.4-0.5%會侵蝕收益。別以為買了ETF就等於100%跟著銀價，實際會縮水。

**風險3：海外ETF有匯率風險及稅務問題** — 銀價以美元計價，匯率波動會影響台幣報酬率；海外所得超100萬要計入最低稅負制；此外銀價還受地緣政治、工業需求（太陽能、電子）和央行政策影響，變數多。

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## 結論：白銀ETF適合誰？

如果你想參與銀市卻不想搬銀條、不想研究期貨、不想高風險全押，白銀ETF是個不錯的選擇。它以標準化金融商品形式，提供高流動性和交易便利，成本也相對透明。

但記住，白銀本質波動大，不是避險工具也不是穩健資產。建議採取分散配置，定期檢視部位，別過度集中持單一商品。複委託傭金偏高的話，可評估海外券商；稅務困擾的話就買台灣本土ETF。

銀價能漲到64.6美元，今年的行情確實火爆。但投資最重要的永遠是認清風險、知道自己在做什麼。