PER: Метрика, которой никогда не может не хватать в вашем инвестиционном анализе

2025-12-24 23:11:32

Генерация тезисов в процессе

Когда мы погружаемся в мир биржевых инвестиций, возникает фундаментальный вопрос, который должен задать себе каждый аналитик: действительно ли эта компания оценивается правильно? Ответ часто кроется в конкретной метрике, которая существует на финансовых рынках уже десятилетия. В этом анализе мы раскроем секреты этого индикатора, его практическую пользу и как правильно его применять для принятия более обоснованных инвестиционных решений.

Понимание фундаментальной метрики: что такое действительно PER

PER, полное название Price/Earnings Ratio или коэффициент цена/прибыль, работает как линза, через которую мы можем наблюдать соотношение между тем, что платит рынок за компанию, и тем, что эта компания генерирует в виде прибыли за период. По сути, PER показывает, сколько лет текущей прибыли (прогнозируемой на 12 месяцев) потребуется, чтобы компенсировать полную стоимость компании на бирже.

Если мы говорим, что компания торгуется с PER 15, это означает, что потребуется 15 лет чистой прибыли по текущему уровню, чтобы она равнялась рыночной стоимости компании. Эта метрика входит в число шести наиболее критичных коэффициентов для оценки корпоративного здоровья, наряду с EPS (Прибыль на акцию), коэффициент цена/балансовая стоимость, EBITDA, ROE и ROA.

Как Перевести PER на реальную биржу

Поведение PER на реальных финансовых рынках разнообразно и сложно. Возьмем, к примеру, исторические данные Meta Platforms: в течение лет PER последовательно снижался, в то время как цена акции росла. Это свидетельствовало о бизнесе, который стабильно рос, генерируя все большие прибыли. Однако с последнего квартала 2022 года эта тенденция изменилась. Несмотря на то, что коэффициенты PER достигали исторических минимумов, котировки продолжали падать. Почему? Из-за ограничительных монетарных политик, реализуемых центральными банками, которые особенно влияли на технологические оценки, независимо от операционной деятельности.

Другой поучительный пример — Boeing. В этой компании PER остается в относительно стабильном диапазоне, колеблясь между положительными и отрицательными значениями в зависимости от периода, в то время как цена акций движется вверх и вниз в прямой корреляции. Этот пример особенно показательным, потому что показывает, что метрика не всегда объясняет движение цены: внешние факторы, такие как регуляторные изменения или геополитические события, играют решающую роль.

Математика за индикатором: два способа расчета

Расчет PER допускает два равнозначных подхода, дающих одинаковый результат:

Первый метод (используя глобальные показатели):

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .