Цены на золото продолжают технический рост на фоне ослабления доллара… Интерес к волатильности перед публикацией данных PCE

Технически всё ещё восходящий тренд

XAU/USD в среду на азиатских торгах превысил уровень в 4 300 долларов, восстановившись до многопятинедельных максимумов. На четырехчасовом графике цена поддерживается выше 100-дневной скользящей средней(EMA), а полосы Боллинджера расширяются. RSI за 14 дней находится выше центральной линии, что свидетельствует о сохранении краткосрочного импульса.

Верхний уровень сопротивления — верхняя граница полосы Боллинджера на уровне 4 305 долларов. Преодоление этого уровня повысит вероятность повторного теста максимума 15 декабря в 4 350 долларов. Если покупатели продолжат наращивать позиции выше этого уровня, можно ожидать достижения рекордной отметки в 4 381 доллар. В случае начала коррекции первым уровнем поддержки станут минимумы 16 декабря в 4 271 доллар, а ниже — 100-дневная EMA в 4 220 долларов, которая, вероятно, выступит в роли защитного уровня.

Слабость рынка труда в США и давление на доллар

Фон для роста золота — ослабление доллара. Согласно данным Бюро статистики труда США за ноябрь, число занятых в несельскохозяйственном секторе(NFP) увеличилось на 64 000, что лучше, чем снижение на 105 000 в октябре, но всё ещё немного превышает рыночные ожидания(50 000).

Особое внимание уделяется качеству занятости. Уровень безработицы вырос с 4,4% до 4,6%, а темпы роста среднечасовой заработной платы резко замедлились с 0,4% в предыдущем месяце до 0,1%. Продажи в рознице в октябре остались на уровне 0,0%, не достигнув консенсусных ожиданий(0,1%). Эти сигналы указывают на охлаждение экономики США и создают предпосылки для возможных дальнейших снижений ставок ФРС, хотя полностью исключать их не стоит.

По мере снижения ставок стоимость безпроцентных активов, таких как золото, становится более привлекательной, что положительно сказывается на ценах. На прошлой неделе ФРС провела очередное заседание и снизила ставку на 25 базисных пунктов — третье снижение в этом году. Однако внутри ФРС идут споры о возможных дополнительных снижениях в 2026 году. Медиана прогнозов указывает на одно снижение в следующем году, но некоторые участники выступают против дальнейших понижений.

Соединение событий: от выступлений ФРС в среду до публикации PCE в пятницу

В будущем ожидается ряд важных событий. В среду выступят президент Нью-Йоркского отделения ФРС Джон Уильямс и президент Атланты ФРС Рафаэль Бостик. Усиление их ястребьих заявлений может привести к укреплению доллара и краткосрочному давлению на золото.

Особое значение имеет публикация индекса потребительских цен (CPI) за ноябрь в США в четверг и отчета по личным расходам (PCE) в пятницу. Показатель PCE — ключевой фактор для определения дальнейших шагов ФРС по ставкам, и его публикация может полностью изменить рыночные ожидания по ставкам.

В настоящее время рынок ожидает два снижения ставок в следующем году, а по данным CME FedWatch вероятность сохранения текущей ставки на январском заседании выросла до 75,6% с 70% неделей ранее. Это отражает постепенное восприятие слабости рынка труда.

Выбор нового председателя ФРС Трампом также влияет на ситуацию

По информации The Wall Street Journal, президент США Дональд Трамп в среду проведет интервью с кандидатом на пост председателя ФРС — директором Кристофером Уоллером. Изменение руководства ФРС и его политики может оказать влияние на рыночные настроения.

В целом, золото, скорее всего, сохранит техническую силу и будет колебаться в диапазоне вокруг уровня 4 305 долларов. Основные направления движения определятся после публикации данных по PCE и выступлений ФРС.