Как выбрать серебряный ETF? Руководство для инвесторов из Тайваня по входу в рынок

Цены на серебро в этом цикле достигли невероятных высот. Лондонский спот-серебро на фоне ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системой, глобальной напряженности в поставках и включения серебра в список ключевых минералов США, 9 декабря этого года превысило 60 долларов за унцию, а затем продолжило рост и достигло рекордных 64,6 долларов за унцию. С начала года рост превысил 100%, что значительно опережает рост золота на 60% и превышает примерно на 20 процентных пунктов индекс Nasdaq.

UBS также повысил целевую цену на серебро на 2026 год до диапазона 58–60 долларов и даже не исключает возможность достижения 65 долларов за унцию. В этом росте ETF на серебро благодаря низкому порогу входа и высокой ликвидности стали основным каналом для многих розничных инвесторов, желающих следовать за трендом.

Разбираемся с ETF на серебро перед покупкой

Что такое ETF на серебро? Проще говоря, это фонд, отслеживающий цену серебра, позволяющий участвовать в рынке серебра без необходимости физически держать серебряные слитки. Он торгуется на бирже как акции: покупайте, продавайте по желанию, а ликвидность значительно выше, чем у физического серебра.

На чем основана работа ETF на серебро? Управляющий фондом либо напрямую держит физические серебряные слитки, либо использует фьючерсы и производные инструменты для отслеживания цены серебра. Если цена серебра вырастет на 5%, ваш ETF тоже поднимется на 5%; и наоборот.

Физические серебряные слитки vs. ETF: кого выбрать? Наличие настоящего серебра дает ощущение безопасности, но на практике это очень хлопотно. Аренда сейфа, хранение, защита от окисления — все это требует затрат. Если нужно быстро продать, придется искать покупателя и торговаться, а ликвидность медленная. В отличие от этого, ETF на серебро через брокерский счет можно торговать в любой момент, избавляясь от этих хлопот, что гораздо удобнее для инвесторов из Тайваня.

Как выбрать из 7 популярных ETF?

SLV (iShares Silver Trust) — самый известный в мире ETF на серебро, управляется Blackrock, объем управления свыше 30 миллиардов долларов. Он держит физическое серебро, комиссия 0,50%, отслеживает цену, установленную Лондонской ассоциацией рынков золота и серебра, пассивное управление, нечасто покупает или продает.

AGQ (ProShares Ultra Silver) — с удвоенным рычагом, комиссия 0,95%, подходит для краткосрочных трейдеров, желающих увеличить доходность. Но будьте осторожны: из-за сложных процентов такие продукты подходят только для коротких периодов, держать их долго не рекомендуется.

ZSL (ProShares UltraShort Silver) — с обратным 2-кратным рычагом, позволяет зарабатывать на падении серебра. Также только для краткосрочной торговли, долгосрочное держание подвержено эффекту сложных процентов.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) — особенность в том, что держатели могут обменять ETF на физическое серебро, что привлекательно для долгосрочных сторонников серебра. Комиссия 0,62%, объем около 12 миллиардов долларов, но стоит учитывать, что это закрытый фонд, цена иногда отклоняется от чистой стоимости, формируя премию или дисконт.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners) — инвестирует в акции мировых серебряных рудников, комиссия 0,39% — самая низкая. Рост с 2023 по 2025 год составил 142%, значительно опережая рост чистого серебра — 103%. Но риск выше: зависит от операционной деятельности компаний, регулирования и политики, не просто следит за ценой серебра.

期元大道瓊白銀（00738U） — тайваньский ETF, инвестирующий в фьючерсы на индекс сверхдоходности по серебру, комиссия 1%. Уровень риска высокий, подходит для опытных инвесторов.

Как покупать? Через брокера или напрямую?

Через брокера проще — через тайваньских брокеров (Fubon, Cathay, Yuanta, Fubon и др.) можно поручить сделки зарубежным брокерам. Это удобно для новичков: открытие счета легко, интерфейс на китайском, налоги брокер помогает оформить, деньги не нужно переводить за границу. Минус — более высокие комиссии и ограниченный выбор активов.

Открытие счета у зарубежного брокера дешевле — можно самостоятельно открыть счет на платформе зарубежного брокера, комиссии обычно ниже или вообще без комиссии, выбор активов больше. Но интерфейс на английском, перевод денег и налоговая отчетность ложатся на ваши плечи. В случае проблем с безопасностью средств или наследством решение сложнее, и отсутствует защита по законам Тайваня.

Нужно ли платить налоги при покупке?

Для тайваньских ETF на серебро (например, 00738U) — самый простой вариант: при покупке налог не взимается, при продаже — 0,1% налог на сделку.

Для зарубежных ETF ситуация сложнее. Тайвань считает их доходом от иностранных активов, включающимся в зарубежный доход. Доход до 1 миллиона тайваньских долларов в год — налог не взимается; свыше — включается в базовый налоговый доход и облагается по ставке 20%. Если есть дивиденды из США или другие зарубежные доходы, их тоже нужно учитывать. Лучше проконсультироваться с бухгалтером или налоговой службой.

ETF на серебро vs. другие способы инвестирования

Физическое серебро — рост примерно 103%, следит за ценой серебра, но после учета хранения и спредов чистая прибыль около 95–100%. Подходит для долгосрочного хранения, не для краткосрочной торговли.

Фьючерсы на серебро — с рычагом 2 раза можно получить более 200% прибыли, но и риски очень высокие: при неправильном прогнозе можно потерять все. Подходит только для опытных трейдеров.

Акции серебряных рудников — такие как SLVP, рост до 142%, показывают более сильный рост, чем цена серебра. Но компании сталкиваются с операционными, затратными и политическими рисками, это не просто серебряной ценой.

CFD на серебро — позволяют торговать с небольшим капиталом, быстро входить и выходить, комиссии ниже, чем у фьючерсов. Но из-за рычага риск увеличивается, новичкам нужно быть аккуратными.

Важные риски перед инвестированием

Волатильность серебра очень высокая — значительно превышает золото и фондовые рынки. Рост более 100% за год — отлично, но история показывает, что возможны резкие коррекции. В этой волне роста легко понести краткосрочные убытки.

Отличие отслеживания — фьючерсные ETF из-за затрат на ролловер могут показывать меньшую доходность по сравнению с физическим серебром. Физические ETF более точны, но ежегодные издержки 0,4–0,5% постепенно съедают прибыль.

Обменный курс и налоговые риски — зарубежные ETF подвержены колебаниям валютных курсов (например, AUD к CNY), а серебро зависит от геополитики, промышленного спроса и политики центральных банков.

Итог

ETF на серебро — хороший вариант для тех, кто хочет участвовать в рынке серебра, не занимаясь физическим хранением. Торговля удобна и ликвидна. Но цена серебра легко поддается влиянию промышленного спроса и спекуляций, а разные ETF отличаются по комиссиям и способам отслеживания. Лучше диверсифицировать портфель и периодически пересматривать позиции, а для тех с ограниченным рисковым аппетитом — выбирать активы с низкими комиссиями и минимальной ошибкой отслеживания. Для более агрессивных — рассматривать продукты с рычагом. Главное — выбрать подходящий способ входа, чтобы обеспечить долгосрочную прибыльность.