Доллар снижается на фоне спада в производственном секторе, что усиливает ожидания снижения ставки ФРС в этом месяце

Слабые экономические данные меняют прогнозы рынка

Доллар столкнулся с растущим давлением на продажу во вторник, поскольку свежие экономические показатели свидетельствуют о том, что Федеральная резервная система, вероятно, продолжит снижение процентных ставок на своем заседании в декабре. Слабость в производственном секторе стала невозможной для игнорирования, что побудило трейдеров кардинально пересмотреть свои ожидания относительно корректировок монетарной политики в ближайшие недели.

Углубление спада в производственном секторе вызывает опасения

Тенденция в активности американских фабрик рассказывает тревожную историю. Индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе (PMI) Института управления поставками за ноябрь снизился до 48.2, что свидетельствует о продолжении девятимесячного спада и снизилось по сравнению с октябрьским показателем 48.7. Наряду с общей слабостью, в отчете отмечается ухудшение новых заказов и уровня занятости, в то время как издержки на сырье остаются высокими из-за продолжающегося давления тарифов, ограничивающего импорт.

Брайан Мартин, руководитель отдела экономики G3 в ANZ в Лондоне, интерпретирует эти сигналы как признаки замедления экономического импульса. Аналитик ожидает не только снижения ставки в декабре, но и прогнозирует дополнительное смягчение монетарной политики на 50 базисных пунктов в течение 2026 года, подчеркивая глубину опасений по поводу замедления спроса.

Рынки закладывают вероятность снижения ставки

Финансовые рынки быстро скорректировали свои позиции. Фьючерсы на ставки ФРС сейчас оценивают вероятность снижения на 25 базисных пунктов на 88%, что значительно выше по сравнению с 63%, зафиксированными всего четыре недели назад, согласно инструменту FedWatch от CME Group. Этот сдвиг демонстрирует, насколько сильно изменилось настроение на рынке в связи с потоками экономических данных.

Индекс доллара под давлением

Индекс доллара США, измеряющий силу валюты по отношению к корзине из шести основных валют, снизился до 99.408 во время азиатской сессии. Это седьмое подряд дневное снижение и самое низкое значение за примерно две недели, что связано с более широким настроением избегания рисков, охватившим рынки акций и фиксированного дохода во время предыдущей сессии в США.

Доходность казначейских облигаций растет на фоне глобальных распродаж облигаций

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4.086% после того, как международные рынки облигаций понесли значительные убытки в понедельник, добавляя еще один слой к меняющейся динамике рынка, поскольку инвесторы пересчитывали свои позиции по различным классам активов.

Валютные пары показывают смешанные сигналы

Доллар торговался по 155.51 иен, без изменений по сравнению с поздней американской торговлей, несмотря на недавние комментарии губернатора Банка Японии Казуо Уэды о взвешивании «за и против» возможного повышения ставки в будущем, что оказало поддержку японской валюте. Его замечания способствовали тому, что доходность двухлетних облигаций Японии превысила 1% впервые с 2008 года.

Евро удерживался на уровне $1.1610 в азиатской сессии, при этом дипломатические мероприятия по переговорам о мире в Украине обеспечивали базовую поддержку настроения на риск. Тем временем, британский фунт оставался на уровне $1.3216, оставаясь близко к своему месячному максимуму после потрясений на фискальном контроле Великобритании. Австралийский доллар держался около $0.6544, а новозеландский доллар оставался около $0.5727 с минимальной активностью на открытии азиатской торговли.

Последствия для участников рынка

Сочетание слабых данных по производству и повышенных ожиданий снижения ставок сигнализирует о возможном повороте в оценке валют. Инвесторы, следящие за позициями доллара перед объявлением 10 декабря, должны внимательно отслеживать любые дополнительные экономические данные, которые могут укрепить или опровергнуть текущий консенсус по поводу смягчения монетарной политики.