На пороге неделя решений центральных банков, евро и японская иена сталкиваются с важным поворотным моментом!

Обзор колебаний валютного рынка за прошлую неделю

На прошлой неделе (8–12 декабря) индекс доллара снизился на 0,60%, а валюты вне США показывали разную динамику. Евро вырос на 0,84%, фунт стерлингов — на 0,34%, австралийский доллар — на 0,18%, а иена — снизилась на 0,29%. Эти валютные колебания отражают переоценку ожиданий по политике глобальных центральных банков и косвенно влияют на курс доллара к юаню и другим валютным парам.

Сигналы ФРС о “дешевых деньгах” подняли евро, заседание ЕЦБ станет событием следующей недели

Основные драйверы роста евро

Пара евро/доллар на прошлой неделе выросла на 0,84%, в основном благодаря сигналам ФРС о возможной мягкой политике. ФРС ожидаемо снизила ставку на 25 базисных пунктов и объявила о запуске программы управления резервами (RMP), предполагающей ежемесячные покупки краткосрочных облигаций на сумму 400 миллиардов долларов, что широко интерпретируется как возвращение к количественному смягчению (QE). Выступление председателя ФРС Пауэлла также носило более мягкий, “голубиный” оттенок. Эти факторы привели к резкому снижению индекса доллара в течение двух торговых дней.

Стоит отметить, что последний “точечный график” показывает запланированное лишь одно снижение ставки в 2026 году, однако текущая рыночная логика предполагает, что ФРС в следующем году снизит ставку дважды. Эта разница в ожиданиях может стать источником дальнейших колебаний рынка.

Сможет ли решение ЕЦБ 12 декабря подтолкнуть евро вверх?

18 декабря Европейский центральный банк опубликует новое решение по ставкам. Общий консенсус — ставка останется без изменений, а основное внимание уделяется выступлению главы ЕЦБ Лагард и обновлению квартальных прогнозов. Инвесторы ищут признаки возможного перехода ЕЦБ к ужесточению политики.

Morgan Stanley считает, что в условиях усиления расхождения в монетарной политике США и Европы, пара евро/доллар может достигнуть уровня 1,23 в первом квартале 2026 года.

Технический анализ и перспективы

Пара евро/доллар закрепилась выше 100-дневной скользящей средней, RSI и MACD показывают сильные бычьи сигналы. Следующая цель — 1,18. При успешном пробое сопротивление может находиться около предыдущего максимума 1,192. В случае отката — ближайшая поддержка на уровне 1,164, около 100-дневной скользящей средней.

Банк Японии готовится к повышению ставок, иена может успокоиться

Фундаментальные ожидания по повышению ставок уже заложены, рынок сосредоточен на сигналах по политике

На прошлой неделе доллар/иена вырос на 0,29%, при этом рынок остается в ожидании решения Банка Японии по ставкам 19 декабря. Ожидается повышение ставки на 25 базисных пунктов до 0,75%, что станет максимумом за последние 30 лет.

Поскольку результат повышения уже учтен рынком, внимание переключилось на комментарии главы Банка Японии Уэдзуки о будущем темпе повышения ставок, особенно его позицию по ключевому понятию “нейтральная ставка”.

Перспективы повышения ставок: вероятность “голубиных” решений выше

Nomura Securities полагает, что Уэдзуки склонен избегать четких заявлений по нейтральной ставке, чтобы сохранить гибкость политики. Поэтому вероятность того, что данное заседание даст более жесткий сигнал о повышении ставок, чем уже учтено рынком, невысока.

Bank of America отмечает, что если Банк Японии выберет “голубинский” подход, доллар/иена может оставаться на высоких уровнях и даже попытаться пробить психологический уровень 160 в начале следующего года. В случае же “ястребиной” политики возможен откат иена к уровню 150, однако вероятность такого сценария ниже.

Ключевые технические уровни поддержки

Доллар/иена пробил 21-дневную скользящую среднюю. Если давление сохранится и цена останется ниже этого уровня, вероятность снижения возрастет, ключевая поддержка — около 153. В случае возврата выше 21-дневной скользящей средней — сопротивление находится в районе 158.

Основные события на этой неделе

• 12 декабря: решение ЕЦБ по ставкам и выступление Лагард
• 19 декабря: решение Банка Японии по ставкам и пресс-конференция Уэдзуки
• Позже на неделе: данные по занятости вне сельского хозяйства США за ноябрь

Данные по занятости крайне важны. Если показатели окажутся ниже ожиданий, доллар может получить дополнительный удар, а евро/доллар — продолжить рост. В случае же сильных данных — возможна краткосрочная коррекция евро/доллар. В то же время, политика двух крупнейших центральных банков и переоценка ожиданий по их будущей политике существенно повлияют на среднесрочную динамику этих валютных пар и на курс доллара к юаню и другим валютам, а также на общую картину на валютном рынке.