Федеральная резервная система дала сигнал о смягчении политики, вызвав ожидания снижения ставок, и мировые рынки начали восстание

Американский рынок акций вырос во всех секторах, криптовалюты отреагировали на это ростом

Пятница (21 ноября) ознаменовалась «ястребьими» заявлениями чиновников Федеральной резервной системы, что вселило уверенность в рынок. Три основных индекса США выросли: Dow Jones на 1.08%, S&P 500 на 0.98%, Nasdaq на 0.88%. Под влиянием рыночных настроений биткоин впервые за долгое время столкнулся с давлением на снижение, но по мере усиления ожиданий снижения ставок, биткоин отвоевал большую часть падения и сейчас торгуется около 87680 долларов. Эфириум показал относительно слабую динамику, снизившись более чем на 3.8%, и сейчас торгуется около 2950 долларов.

Чиновники ФРС выступают за снижение ставок, рынок надеется на очередное снижение в декабре

Третий по значимости представитель ФРС, президент Нью-Йоркского отделения Джон Уильямс, в пятничной речи отметил, что из-за ослабления рынка труда у ФРС есть возможность снова снизить ставки в ближайшее время. Он подчеркнул, что, несмотря на необходимость вернуть инфляцию к целевому уровню 2%, это нужно делать так, чтобы не нанести большего урона рынку труда. Его заявление прямо намекает, что заседание ФРС 9-10 декабря может снова завершиться снижением ставок.

Вице-председатель ФРС, Джейпсон, прокомментировал опасения рынка по поводу пузыря в AI, отметив, что текущий рост AI-компаний вряд ли повторит крах интернет-бумы конца 1990-х годов. Основная причина — современные AI-компании более зрелые, имеют реальную прибыльность и не зависят в значительной мере от долгового финансирования.

Отсрочка публикации данных изменила рыночные ожидания

Бюро статистики труда США объявило о переносе публикации индекса потребительских цен (CPI) за октябрь, запланированной на 7 ноября. Также отчеты по CPI и по занятости вне сельского хозяйства были перенесены на после заседания ФРС — на 18 и 16 декабря соответственно. Это означает, что при отсутствии важных экономических данных ожидания снижения ставок в декабре выросли более чем на 50%.

В результате индекс страха VIX снизился на 11.32%, что свидетельствует о заметном улучшении рыночных настроений. Золото колеблется около 4064 долларов, доходность 10-летних облигаций США опустилась до 4.06%, что отражает ожидания снижения ставок.

Фонды криптовалют сталкиваются с крупными оттоками средств

Американский банк, ссылаясь на данные EPFR Global, сообщил, что за неделю, завершившуюся 19 ноября, из криптовалютных фондов было выведено 2.2 миллиарда долларов — это рекордный за всю историю отток. Эти данные свидетельствуют о осторожности институциональных инвесторов по отношению к рынку криптовалют.

Различия в динамике отдельных акций, лидируют технологические компании

В числе лидеров роста — Google (+3%), Apple (+1.97%), Merck (+2.9%). В то же время, NVIDIA в течение дня снизилась на 4.3%, закрывшись на уровне минус 1%; Oracle — минус 5.7%; Tesla — минус 1.05%. Индекс китайских драконов вырос на 1.23%.

Потребительский оптимизм достиг исторического минимума

Данные Университета Мичиган показывают, что окончательное значение индекса доверия потребителей за ноябрь снизилось до 51 — это рекордное снижение. Индекс текущих условий упал на 7.5 пункта до 51.1, что является историческим минимумом. Ожидания по личным финансам снизились до уровня, не виданного с 2009 года.

Руководитель опроса, Джоан Хсу, отметила, что потребители разочарованы высокой инфляцией и сокращением доходов. В первой половине ноября рекордные остановки правительства дополнительно снизили доверие, нарушая работу программ помощи продуктами, авиаперевозками и выплаты федеральных служащих. Несмотря на снижение инфляционных ожиданий на следующий год до 4.5%, американцы по-прежнему тревожатся о стоимости жизни и безопасности работы, уровень личной безработицы достиг максимума с июля 2020 года.

Банка Японии готовится к повышению ставок

Член Совета Банка Японии, Итига, заявил, что центральный банк близок к решению о повышении ставок и не будет ждать окончания переговоров по заработным платам весной следующего года. Поскольку текущая ставка составляет 0.5%, ниже нейтрального уровня экономики, и реальные заемные издержки после учета инфляции остаются отрицательными, повышение ставок становится срочной задачей.

Правительство Японии одобрило экономический стимул на сумму 21.3 трлн иен, включающий субсидии на цены и инвестиции в ключевые области. Экономисты выразили сомнения, предупреждая, что стимулирование спроса в условиях инфляции может привести к дальнейшему росту цен.

Правительство Трампа рассматривает изменение политики в отношении технологий Китая

По сообщениям Reuters, в связи с улучшением двусторонних отношений между США и Китаем, администрация Трампа рассматривает возможность разрешить продажу Китая H200 AI-чипов от NVIDIA. Министерство торговли проводит проверку соответствующих запретов, подчеркнув, что план может измениться. Это свидетельствует о возможном более дружественном курсе США в отношении Китая.

Обзор мировых рынков

Европейские фондовые рынки показывают разнонаправленную динамику: Германия DAX 30 снизился на 0.8%, Франция CAC 40 вырос на 0.02%, Великобритания FTSE 100 поднялся на 0.13%. В товарных рынках золото снизилось на 0.29%, до 4064 долларов за унцию; WTI — на 1.33%, до 57.9 долларов за баррель. На валютных рынках долларовый индекс снизился на 0.02%, до 100.2, доллар/иена — на 0.67%.

Инвестиционные рекомендации

Ястребьи заявления чиновников ФРС вновь усилили ожидания снижения ставок, что поддержало рост акций и криптовалют. Однако снижение доверия потребителей до рекордных минимумов отражает слабость реальной экономики, и эта противоречивая ситуация станет ключевым фактором для рынка в будущем. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за реальными решениями ФРС в декабре и за публикацией важных экономических данных.