Акции полупроводников в 2024 году: перспектива восстановления рынка

Сектор полупроводников, часто называемый технологической опорой современных экономик, продолжает привлекать внимание инвесторов в ожидании значительного цикла восстановления. В то время как глобальная индустрия чипов испытывает циклические колебания и появляется спрос на искусственный интеллект, сети 5G и электромобили, понимание того, какие акции полупроводников заслуживают внимания, становится важным для стратегии портфеля.

Понимание ландшафта индустрии полупроводников

Экосистема полупроводников значительно эволюционировала с момента своего появления в США, распространившись по Японии, Южной Корее, Тайваню и материковому Китаю. Современная индустрия работает через специализированные подразделения, включая (IDM) (интегрированные производители устройств), дизайн-фирмы без собственных фабрик, foundry-производителей и поставщиков оборудования.

Основные сегменты индустрии и их характеристики:

Модель Fabless — представлена компаниями такими как Qualcomm, Broadcom и NVIDIA — привлекает капиталоэффективный бизнес с меньшими операционными затратами, но с большей циклической экспозицией. Сектор foundry, доминируемый TSMC, требует значительных капитальных вложений, но обеспечивает стабильность рынка за счет монополистической позиции. В то время как производители оборудования, такие как ASML и Applied Materials, требуют постоянных технологических инвестиций и имеют премиальные мультипликаторы оценки.

Динамика рынка, формирующая оценки полупроводников

Несколько взаимосвязанных факторов влияют на траекторию акций полупроводников. Паттерны спроса в сферах вычислительной техники, телекоммуникаций, потребительской электроники и автомобильной промышленности создают разнообразные возможности для роста. С 1990 года индустрия прошла восемь крупных циклов, и текущий девятый цикл начался в 2024 году.

Текущие показатели цикла:

После ожидаемого в Q1-Q2 2024 минимума запасов, признаки стабилизации проявились в сырьевых материалах. Несмотря на давление на спрос в потребительской электронике, новые применения в области искусственного интеллекта, инфраструктуры 5G и подключенных устройств демонстрируют расширение адресных рынков. Прогнозы отрасли указывают на примерно 1,48 миллиарда устройств с поддержкой 5G, что составляет рост на 31,7% по сравнению с прошлым годом, в то время как внедрение IoT-устройств и автомобильной электроники показывает сопоставимые темпы расширения.

10 акций полупроводников, привлекающих внимание в 2024 году

Texas Instruments (TXN): Доминирование на рынке аналоговых чипов

Основанная в 1930 году, Texas Instruments занимает лидирующие позиции в сегменте аналоговых полупроводников благодаря своему непревзойденному портфелю продуктов и сильной дистрибьюторской сети. Цена акций достигла $185.32 в мае 2024 (+9.75%), компания сохраняет стабильную прибыльность несмотря на рыночную волатильность. Ее конкурентное преимущество основано на десятилетиях инвестиций в R&D и уникальных продуктах, трудно воспроизводимых конкурентами.

NVIDIA (NVDA): Ускорение роста за счет AI

Рост NVIDIA отражает более широкие тренды внедрения искусственного интеллекта. Изначально специализируясь на графических процессорах, NVIDIA заняла позицию ключевого поставщика инфраструктуры для AI. Прогнозы спроса на GPU превышают 30 000 единиц в год, где NVIDIA занимает решающее рыночное преимущество. Акции компании выросли на 205.97% за год (по состоянию на май 2024), хотя инвесторы должны учитывать волатильность. Основные драйверы доходов — ускорение дата-центров и решения для автономных автомобилей — демонстрируют особенно устойчивые траектории роста.

Broadcom (AVGO): Фокус на коммуникационной связности

Работая в сферах сетевых технологий, хранения данных, корпоративной безопасности, компонентов для смартфонов и телекоммуникаций, Broadcom достигла лидерства благодаря стратегии постоянных приобретений и технологическому превосходству. Рост акций на 109.89% в год достиг $1,305.67 (май 2024). Компания находится в выгодной позиции для получения выгоды от развития инфраструктуры AI, требующей передовых решений для связности.

Qualcomm (QCOM): Лидерство на рынке мобильных процессоров

Диверсифицированные источники дохода Qualcomm — мобильные процессоры, лицензирование патентов и IoT — обеспечивают устойчивый рост прибыли. Акции выросли на 68.73% до $180.51 (май 2024) после предыдущих падений рынка. Обладая 53% доли рынка в области 5G-процессоров, Qualcomm активно сотрудничает с глобальными производителями и инфраструктурными компаниями. Руководство предполагает возможность $7 триллионного адресного рынка к 2030 году за счет дополненной реальности, подключенных автомобилей и IoT.

Advanced Micro Devices (AMD): Конкурентоспособное развитие процессоров

Позиционирование AMD в области высокопроизводительных вычислений, дата-центров и AI укрепилось благодаря стратегическим партнерствам с Microsoft, Sony и Apple, предоставляющими индивидуальные решения. Рост акций на 58.05% до $152.39 (май 2024) сопровождается продолжением развития 7-нанометровых технологий и планами новых продуктов. Компания активно развивает экосистему разработчиков через открытые платформы.

ASML Holding (ASML): Лидерство в области EUV

ASML сохраняет исключительное доминирование в производстве машин для литографии экстремальных ультрафиолетовых (EUV) лучей — критической технологии для производства современных чипов. Сотрудничество с Samsung, TSMC и Intel обеспечивает значительную видимость доходов. Рост акций на 40% до $913.54 (май 2024) отражает стратегическую позицию. В планах — расширение мощностей EUV и укрепление глобальных партнерских связей.

Applied Materials (AMAT): Лидер в области оборудования для полупроводников

Applied Materials — крупнейший поставщик оборудования для полупроводников, расширяющий возможности в области материаловедения для дисплеев и солнечной энергетики. Рост акций на 78.61% до $206.33 (май 2024), с восстановлением P/E с 13.09 (2022) до текущих 24.39. Важные драйверы роста — расширение плоских дисплеев, возобновляемая энергетика и растущий спрос на AI, IoT и 5G.

Intel (INTC): Наследие вычислительной архитектуры

Intel сохраняет значительную долю рынка CPU в ПК и дата-центрах, несмотря на конкуренцию. Текущая цена акций — $30.09 (май 2024), что значительно ниже исторических уровней, с P/E, выросшим до 31.25 с 5.44 (2022). Постепенное восстановление связано с развитием умных автомобилей и стабилизацией рынка ПК.

Lam Research (LRCX): Специализация в оборудовании для полупроводников

Lam Research поставляет важное производственное оборудование — системы осаждения, травления, очистки и метрологии, занимая 50% рынка в сегменте травления. Рост акций на 73.16% до $907.54 (май 2024), с P/E 33.58, указывает на потенциал дальнейшего роста. Недавний рост обусловлен спросом на хранение данных, 5G и AI.

Micron Technology (MU): Специализация в памяти

Micron доминирует в области памяти: DRAM — 22.52% рынка, NAND — 11.6%, NOR — 5.4%. Рост акций на 90.26% до $117.81 (май 2024) отражает восстановление после прошлогоднего спада. Потенциал дальнейшего роста связан с отраслевым восстановлением.

Временные рамки инвестиций

Циклы в индустрии полупроводников обычно длятся 4-5 лет. Текущий цикл, начавшийся в конце 2019 года, включал глобальный дефицит чипов и дисбаланс спроса и предложения в 2020–2021 годах. Обычно движение цен опережает фундаментальные показатели на 3–6 месяцев, что предполагает, что текущие оценки отражают формирование дна, ожидаемое в Q1–Q2 2024.

Стратегические точки входа:

Консервативные инвесторы могут сосредоточиться на Broadcom и Texas Instruments для стабильности портфеля. Ростовые участники должны следить за развитием AI у NVIDIA и AMD. Производители оборудования — ASML и Applied Materials — требуют постоянного наблюдения, поскольку восстановление спроса ускоряется, хотя рост в феврале-марте указывает на возможные коррекции, требующие дисциплинированного подхода к входу.

Рыночные риски и факторы

Макроэкономическая чувствительность: Условия процентных ставок и стабильность банковского сектора существенно влияют на оценки полупроводников. Необходимо следить за политикой Федеральной резервной системы.

Риск технологического вытеснения: Быстрые инновации могут как создавать возможности, так и приводить к вытеснению существующих решений.

Неопределенность спроса: Тренды спроса на потребительскую электронику остаются неясными, тогда как инфраструктура AI и использование дата-центров продолжают расти.

Циклическая экспозиция: Нормализация запасов, стабилизация цепочек поставок и изменения в моделях спроса создают потенциал высокой волатильности оценки.

Итоговая перспектива рынка

Сектор полупроводников предлагает значительные возможности в условиях ожидаемого восстановления в 2024 году. Рост подключенности устройств, расширение вычислительной инфраструктуры и внедрение AI создают мощные драйверы спроса, поддерживающие рост отрасли. Представленные десять акций — лидеры рынка в различных сегментах, обеспечивающие диверсифицированные механизмы участия в портфеле.

Индивидуальные инвестиционные решения должны основываться на всесторонних исследованиях, оценке личной толерантности к рискам и диверсифицированной стратегии, а не на выборе отдельных ценных бумаг.