Австралийский доллар ослабевает, поскольку ожидания повышения ставки сталкиваются с негативным воздействием валютных факторов

Мягкие сигналы о инфляции от RBA не поддерживают австралийский доллар, продлевая шестидневную серию падений по отношению к USD

Австралийский доллар продолжает снижение по отношению к доллару США, отмечая шестой подряд день убытков. Несмотря на возникшие ожидания скорого повышения ставки со стороны Резервного банка Австралии, валюта испытывает трудности с закреплением позиций на валютных рынках. Это расхождение между сигналами монетарной политики и фактической динамикой курса раскрывает более глубокие рыночные процессы.

Рост инфляционных ожиданий сигнализирует о действиях RBA, однако AUD остается под давлением

Инфляционные настроения потребителей в Австралии выросли до 4.7% в декабре, по сравнению с относительно скромными 4.5% в ноябре, создавая более жесткий фон для обсуждения политики. Этот рост инфляционных ожиданий усилил аргументы в пользу более ранней нормализации ставок, и крупные австралийские банки, включая Commonwealth Bank и National Australia Bank, теперь прогнозируют начало ужесточения политики RBA раньше, чем ожидалось ранее. Их пересмотренные оценки появились после того, как центральный банк занял более жесткую позицию на последнем заседании 2025 года на прошлой неделе.

Рынок все больше отражает эти жесткие настроения — контракты свопов сейчас закладывают вероятность повышения ставки в феврале в 28%, почти 41% — в марте, а август практически полностью учтен в ценах. Однако несмотря на эти убедительные ожидания повышения ставок, динамика курса остается сдержанной, что говорит о том, что инвесторы закладывают в цену возможное повышение или остаются осторожными в отношении более широких экономических последствий.

Сила доллара США обусловлена разворотом политики ФРС и устойчивостью рынка труда

Индекс доллара (DXY) сохраняет стабильность около 98.40, поскольку ожидания дальнейших сокращений ставок Федеральной резервной системы продолжают исчезать. Фон значительно изменился — данные по занятости за ноябрь показали рынок труда на переломном этапе, с ростом числа занятых всего на 64K ((чуть выше консенсуса)), в то время как предыдущие месяцы были скорректированы вниз. Уровень безработицы поднялся до 4.6%, что является максимальным с 2021 года, несмотря на стагнацию розничных продаж в месячном выражении.

Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик подчеркнул в недавних комментариях, что эта смешанная экономическая картина не существенно меняет траекторию политики. В его высказываниях особенно выделялись постоянные давления на издержки, при этом многочисленные бизнес-опросы указывают на сохранение ценовой власти компаний несмотря на опасения сжатия маржи. Бостик предупредил, что «ценовое давление распространяется далеко за пределы тарифных воздействий», что сигнализирует о необходимости избегать преждевременных заявлений о победе над инфляцией.

Разногласия среди чиновников ФРС по поводу политики стали очевидны — в то время как медианный прогноз предполагает только одно снижение ставки до 2026 года, некоторые политики не исключают дальнейших сокращений, а рынки деривативов сейчас закладывают два снижения. Данные CME FedWatch показывают вероятность сохранения ставок без изменений на январском заседании в 74.4%, что выше примерно на 4% по сравнению с неделей ранее.

Глобальные экономические данные показывают смешанные тенденции

Экономические показатели Китая в ноябре продемонстрировали замедление темпов роста. Розничные продажи выросли всего на 1.3% в годовом выражении, что разочаровало по сравнению с прогнозом 2.9% и результатом предыдущего месяца 2.9%. Рост промышленного производства составил 4.8% в годовом выражении, что ниже ожидаемых 5.0%, хотя инвестиции в основной капитал остались тревожными — минус 2.6% с начала года, не достигнув консенсусных -2.3%.

Австралийские экономические данные оказались также смешанными. Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) вырос до 52.2 в декабре с 51.6, однако индекс деловой активности в сфере услуг снизился до 51.0 с 52.8, а совокупный индекс снизился до 51.1 с 52.6. Устойчивость рынка труда сохранилась: уровень безработицы остался на уровне 4.3% в ноябре — ниже рыночных ожиданий в 4.4%, однако показатели изменения занятости разочаровали — минус 21.3K после пересмотренного роста в 41.1K за октябрь.

Техническая картина указывает на продолжение консолидации

Пара AUD/USD торгуется ниже психологической отметки 0.6600, в настоящее время ниже своей девятилетней экспоненциальной скользящей средней (EMA) на уровне 0.6619, что свидетельствует о слабости краткосрочного импульса. Положение ниже восходящей линии тренда канала отражает ухудшение технического настроя.

Давление вниз может подтолкнуть пару к уровню 0.6500, а следующая техническая цель — минимум за шесть месяцев (зафиксированный 21 августа) — 0.6414. Попытки восстановления должны включать возвращение выше девятилетней EMA, а уровень 0.6685 — максимум за три месяца — станет ближайшей зоной сопротивления, за ним следует 0.6707 (максимум октября 2024). Решительный пробой выше этих уровней скорректирует восходящий канал и может привести к тестированию верхней границы около 0.6760.

Относительная динамика валют и рыночное настроение

На фоне своих основных валютных пар австралийский доллар проявил наиболее выраженную слабость по отношению к японской иене. В то время как доллар США показал умеренную относительную силу, более широкая динамика валют отражает корректировки позиций инвесторов на фоне меняющихся ожиданий по ставкам между центральными банками.