AUD под давлением: почему ожидания повышения ставки не могут остановить падение по отношению к USD

Австралийский доллар переживает трудные времена, падая на шесть подряд торговых дней, несмотря на растущие ожидания того, что Резервный банк Австралии (RBA) может начать повышать ставки уже в феврале. Трейдеры ломают голову — разве не должно повышение процентных ставок привлечь больше спроса на AUD? Добро пожаловать в парадокс современного валютного рынка.

История повышения ставок RBA недостаточна

Вот загадка: ожидания инфляции потребителей в Австралии в декабре выросли до 4.7%, по сравнению с 4.5% в ноябре. Это должно быть бычьим сигналом для австралийского доллара. Как Commonwealth Bank of Australia, так и National Australia Bank сейчас закладывают более ранний цикл ужесточения, при этом свопы предполагают 28% вероятность повышения в феврале и почти 41% — в марте.

Тем не менее, пара AUD/USD продолжает снижаться, в настоящее время торгуясь ниже зоны поддержки 0.6600. Почему? Всё остальное затмевает ястребиный сигнал RBA.

Тихая сила доллара США

Индекс доллара США (DXY) уверенно держится около 98.40, подкрепленный важным сдвигом в ожиданиях рынка. Ставки Федеральной резервной системы пока не предполагают снижение. В прошлом месяце отчет по занятости показал смешанную картину — 64K новых рабочих мест чуть превзошли ожидания, но пересмотр за октябрь был жестким. Уровень безработицы поднялся до 4.6%, что является максимальным с 2021 года, сигнализируя о смягчении рынка труда.

Официальные лица ФРС остаются разделены. Медианный прогноз предполагает всего одно снижение ставки в 2026 году, в то время как некоторые политики ожидают нулевой. Однако трейдеры закладывают два снижения. Эта неопределенность поддерживает спрос на USD, поскольку инвесторы предпочитают сохранять позиции, а не гнаться за мечтами о снижении ставок, которые исчезают.

Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик сформулировал дилемму так: отчет по занятости «не изменил прогноз», и он предостерег от поспешных заявлений о победе в борьбе с ценовым давлением. Рост издержек и решимость компаний сохранять маржу за счет повышения цен дают ФРС повод оставаться терпеливой.

Техническая картина указывает на более глубокие потери

На дневном графике AUD/USD пробил восходящий канал, что свидетельствует о потере быками контроля. Пара также торгуется ниже девятой экспоненциальной скользящей средней (EMA) на уровне 0.6619, что указывает на ослабление краткосрочной динамики.

Если давление на продажу усилится, то психологический уровень 0.6500 станет целью, за ним — шести месячный минимум августа 0.6414. В противном случае, для восстановления потребуется вернуть цену выше девятой EMA и протестировать трехмесячный максимум 0.6685, затем 0.6707 (самый высокий уровень с октября 2024).

Замедление экономики Китая добавляет давления

Экономическая ситуация в Австралии тоже не способствует улучшению. В ноябре розничные продажи Китая выросли всего на 1.3% в годовом выражении, значительно ниже ожидаемых 2.9%. Производство достигло 4.8%, не дотянув до прогнозных 5.0%. Инвестиции в основные фонды за год снизились на 2.6%, против ожидаемых -2.3%.

Для экспортера ресурсов, такого как Австралия, слабый спрос со стороны Китая сигнализирует о возможных проблемах в будущем. Тем временем, индекс деловой активности в производственном секторе Австралии немного вырос до 52.2, а в секторе услуг снизился до 51.0. В ноябре занятость сократилась на 21.3K, что резко контрастирует с ростом в октябре.

К чему это вас приводит?

Ирония в том, что трейдеры фунта стерлингов к австралийскому доллару — не единственные, кто сталкивается с противоречивыми сигналами. В различных валютных парах макроэкономическая неопределенность царит. RBA может повысить ставки, но ФРС остается на месте — и это достаточно, чтобы поддержать спрос на USD и удержать AUD под водой. С технической точки зрения, давление на снижение сохраняется, пока пара не восстановит значимую поддержку выше 0.6600.