Курс юаня ускоряет процесс интернационализации, Goldman Sachs прогнозирует, что к 2026 году он может достичь уровня 6.85

Курс укрепляется, посылая сигнал о международной интеграции

За последние несколько месяцев курс юаня демонстрирует отличные показатели. По состоянию на 26 ноября доллар США к onshore юаню (USD/CNY) снизился до 7.0824, а к offshore юаню (USD/CNH) — до 7.0779, что является новыми минимальными уровнями за более чем год. Ранее, 21 ноября, индекс обменного курса юаня CFETS поднялся до 98.22, достигнув максимума с апреля 2025 года. Эта волна укрепления не является случайной — постепенное снижение ставок Федеральной резервной системы открыло пространство для укрепления юаня, но более глубокий движущий фактор — активное руководство со стороны политики.

Политика центрального банка и рынок в совместных усилиях способствуют росту

За стабильным ростом юаня стоит ежедневное установление центральным банком промежуточной цены (текущий обменный курс колеблется в пределах ±2% от средней цены), что продолжает направлять курс вверх. В то же время государственные банки часто покупают доллары на рынке, эффективно ограничивая резкие колебания курса и обеспечивая плавное укрепление. За этой тонкой операцией скрывается четкая стратегическая цель: демонстрировать стабильность юаня для укрепления международного доверия.

Это напоминает меры 1998 года во время азиатского финансового кризиса, когда юань отказался участвовать в волне конкурентного девальвирования — этот выбор укрепил статус юаня как региональной якорной валюты. Сегодня эта историческая логика повторяется, только фон сменился с оборонительного на наступательный.

Стратегический сдвиг в укреплении: от пассивной девальвации к активному росту

Сравнение поражает: в 2018 году, под воздействием торговой войны с США, юань девальвировался примерно на 5%. А к 2025 году он вырос почти на 3%. Это не просто изменение чисел курса, а кардинальный поворот в подходе к денежно-кредитной политике на 180 градусов.

Аналитики считают, что демонстрация силы и стабильности юаня в условиях глобальной нестабильности — это мощная поддержка процесса международной интеграции юаня. Последние данные Банка международных расчетов показывают, что с момента последнего исследования в 2022 году среднесуточный объем сделок с долларом США против юаня вырос почти на 60%, достигнув 781 миллиардов долларов, что составляет более 8% от общего объема международных валютных операций. Это свидетельствует о все возрастающем привлекательности юаня в международных расчетах.

Расширение международной карты, формирование мультивалютной системы

Укрепление юаня касается не только доллара. В рамках продвижения международной роли юаня совершенствуется обменный курс с евро, иеной и другими ключевыми валютами, что свидетельствует о движении к статусу настоящей международной резервной валюты. Углубление кросс-курсов юаня с евро и другими валютами дополнительно усилит роль юаня в глобальной финансовой системе.

Прогноз Goldman Sachs: тенденция к дальнейшему росту курса

Мнения аналитиков Goldman Sachs указывают направление для рынка. Учитывая четкое признание властей сильных позиций юаня, они ожидают, что к концу года курс достигнет уровня 1 доллар = 7 юаней, а к 2026 году — продолжит укрепляться до 6.85 юаней за доллар. Этот прогноз основан не только на техническом анализе, но и на глубоком понимании политики Китая — международная роль юаня стала приоритетом правительства, и в ближайшие годы ожидается значительное ускорение этого процесса.

Другими словами, текущая волна укрепления — лишь пролог, а настоящая международная интеграция юаня только начинается.