Руководство по инвестициям в чипы 2024: 10 лучших полупроводниковых компаний, заслуживающих вашего внимания

Революция в полупроводниковой индустрии: почему акции чипов важны сейчас

Часто называемые «новой нефтью», движущей глобальную экономику, акции полупроводников становятся все более центральными в инвестиционных портфелях по мере ускорения цифровизации по всему миру. Индустрия полупроводников обеспечивает работу всего — от систем искусственного интеллекта до электромобилей, делая её одним из самых динамичных секторов современной экономики. С появлением технологий, таких как 5G, облачные вычисления и ИИ, вызывающих беспрецедентный спрос, 2024 год представляет собой критический момент для инвесторов, оценивающих возможности в сфере акций полупроводников.

Ландшафт производства полупроводников значительно изменился за последние десятилетия. То, что начиналось как вертикально интегрированные модели (где компании занимались дизайном, производством и упаковкой внутри компании), распалось на специализированные сегменты: проектировщики чипов, сосредоточенные исключительно на архитектуре, foundry — фабрики по производству, поставщики оборудования, предоставляющие инструменты для производства, и специалисты по упаковке, занимающиеся финальной сборкой. Понимание этих разделений помогает инвесторам определить, какие сектора акций полупроводников соответствуют их уровню риска и ожиданиям роста.

Индустриальная структура: три столпа эффективности акций полупроводников

Индустрия полупроводников делится на отдельные цепочки создания стоимости, каждая из которых предлагает разные профили риска и доходности для инвесторов, рассматривающих акции полупроводников:

Проектировщики без производственных мощностей (Fabless Model)
Компании вроде Qualcomm и Broadcom работают без собственных производственных мощностей, что позволяет им держать требования к капиталу на низком уровне, одновременно неся риски цикличности рынка. Эта модель характерна для многих быстрорастущих акций полупроводников.

Специалисты по производству (Foundry Model)
TSMC — яркий пример этого подхода — крупные инвестиции позволяют постоянно внедрять новые технологии и занимать почти монопольное положение на рынке. Акции foundry обычно предлагают стабильность, но сталкиваются с геополитическими рисками.

Поставщики оборудования и материалов
Applied Materials и ASML занимают важное верхнее звено, поставляя инструменты для производства передовых чипов. Эти акции выигрывают от расширения индустрии, но сталкиваются с волатильным спросом.

Вертикально интегрированные гиганты
Intel и Samsung используют модели, включающие дизайн и производство, что требует огромных капиталовложений, но обеспечивает диверсифицированные источники дохода по акциям полупроводников.

Динамика рынка, меняющая стоимость акций полупроводников

Индустрия полупроводников работает в предсказуемых циклах продолжительностью 4-5 лет, хотя недавние потрясения удлинили эти сроки. Ожидается, что дно текущего цикла наступит в I-II квартале 2024 года, при этом исторические паттерны показывают, что цены на акции движутся за 3-6 месяцев до фундаментальных циклов. Это создает четкие точки входа для инвесторов в акции полупроводников.

Стимулы спроса на акции полупроводников значительно изменились. В то время как ранее доминировали потребительская электроника и персональные компьютеры, рост сейчас сосредоточен в областях:

• инфраструктура 5G (ожидается 1,48 миллиарда подключенных устройств к 2024 году)
• системы искусственного интеллекта и машинного обучения
• распространение Интернета вещей (ожидаемый рост 38,5%)
• автомобильная электроника и системы автономных транспортных средств (прогнозируемый рост 35,1%)

Эти новые сектора объясняют, почему некоторые акции полупроводников значительно превосходят другие, несмотря на смягчение отраслевых ограничений по поставкам.

Топ-10 акций полупроводников по рыночной значимости

1. NVIDIA (NVDA) – феномен акций полупроводников для ИИ

Взлет NVIDIA демонстрирует, как акции полупроводников реагируют на трансформирующие технологические циклы. С рыночной капитализацией в 2,2 трлн долларов и ростом стоимости акций за год на 205,97%, NVIDIA использовала взрывной рост ИИ. Основные доходы компания получает от дата-центров и игровых подразделений, а инициативы по автономным автомобилям добавляют потенциал роста в будущем.

Прогноз спроса на GPU в 30 000 единиц в год подчеркивает доминирующее положение акций полупроводников. Стратегические партнерства с Foxconn и расширение производственных мощностей делают NVIDIA одним из наиболее привлекательных активов для инвесторов, ориентированных на рост, хотя коэффициент P/E 75,6 указывает на переоцененность и требует осторожности.

2. Texas Instruments (TXN) – краеугольный камень аналоговых полупроводников

Основанная в 1930 году, Texas Instruments представляет консервативный сегмент акций полупроводников. Основной доход — продажи аналоговых устройств для промышленности, автомобилей и коммуникаций. Конкурентное преимущество компании — запатентованные портфели продуктов, разработанные за десятилетия. Рост акций на 9,75% в год до 185,32 доллара кажется скромным по сравнению с коллегами, но стабильность прибыли и разумный P/E 28,67 делают эти акции привлекательными для инвесторов, ориентированных на ценность.

3. Broadcom (AVGO) – коммуникационные полупроводники

Цена акций 1305,67 долларов и рост за год 109,89% делают Broadcom одним из самых динамичных игроков. Компания работает в сферах сетей, хранения данных, корпоративных решений и телекоммуникаций, что обеспечивает диверсифицированные источники дохода. Стратегические приобретения расширяют ассортимент продукции и рыночные позиции, а дивидендная доходность 1,58% дополняет рост капитала.

4. Qualcomm (QCOM) – лидер мобильных процессоров

Контролируя 53% мирового рынка 5G-процессоров, Qualcomm — ключевой актив для экспозиции в беспроводной инфраструктуре. Помимо текущего доминирования, прогнозируемое расширение в области дополненной реальности, подключенных автомобилей и IoT предполагает потенциальные $7 триллионные возможности рынка к 2030 году###. Рост акций на 68,73% в год и цена 180,51 доллара отражают восстановление, а диверсифицированные лицензионные доходы выделяют эти акции среди производителей-однодневок.

( 5. Advanced Micro Devices )AMD### – игровые и дата-центровые полупроводники

Рост на 58,05% в год до 152,39 долларов показывает, что акции AMD движутся за счет стратегических партнерств с Microsoft, Sony и Apple. Разработка кастомных чипов для крупных платформ создает устойчивые конкурентные преимущества. Расширение ассортимента ИИ и технологий 7 нм, вероятно, усилит долю рынка, несмотря на высокий P/E, что требует осторожного входа.

( 6. ASML )ASML### – необходимое оборудование для полупроводников

Уникальное положение ASML как единственного поставщика оборудования экстремального ультрафиолетового литографического оборудования делает эту акцию стратегически незаменимой. Партнерства с Samsung, TSMC и Intel обеспечивают стабильный спрос. Рост на 40% за год и планы по расширению мощностей EUV делают ASML важным активом для инвесторов, ищущих экспозицию к инфраструктуре отрасли через акции полупроводников.

( 7. Applied Materials )AMAT( – промышленное оборудование для полупроводников

Applied Materials — базовая акция в секторе оборудования, предоставляющая системы осаждения, травления и очистки, необходимые для производства передовых чипов. Рост на 78,61% за год и улучшение P/E )с 13,09 в 2022 до 24,39 сейчас### свидетельствуют о привлекательной оценке с учетом перспектив роста. Благодаря расширению мощностей в связи с 5G, IoT и ИИ, эта акция обеспечивает плечо к отраслевому росту.

( 8. Intel )INTC### – перезапуск сегмента ПК

Несмотря на сложности, отраженные в цене 30,09 долларов и высоком P/E 31,25, Intel остается важным активом для инвесторов, ставящих на восстановление рынка ПК и развитие умных автомобилей. Историческое доминирование в проектировании CPU позволяет надеяться на восстановление импульса по мере созревания цикла. Однако недавний минимум за 10 лет делает эти акции спекулятивными для портфелей с низким уровнем риска.

( 9. Lam Research )LRCX### – нишевые лидеры в оборудовании для полупроводников

Контролируя 50% рынка травления чипов, Lam Research занимает престижное положение. Рост на 73,16% за год и P/E 33,58 показывают потенциал роста. Расширение спроса на память, 5G и AI-оборудование делает эти акции особенно актуальными в условиях подъема отраслевых циклов.

( 10. Micron Technology )MU( – память и полупроводники

Крупнейший производитель памяти, занимающий третье место по доле DRAM )22,52%(, четвертое — NAND )11,6%(, и пятое — NOR )5,4%(, Micron — чистый экспортер памяти. Рост на 90,26% за год и признаки восстановления свидетельствуют о выходе из предыдущей слабости. Спрос на память для дата-центров и ИИ поддерживает будущее этого сегмента.

Ключевые факторы успеха при выборе акций полупроводников

Технологическая инновационная траектория
Акции, продвигающие технологию процессов )переход к меньшим нанометрам, получают премиальные оценки. Следите за анонсами по производству чипов 7 нм и менее при оценке акций.

Динамика рыночной доли
Конкурентные позиции определяют устойчивость акций во время циклических спадов. Лидерство в нишах — будь то ИИ-процессоры, память или оборудование — создает преимущества с долгосрочной перспективой.

Нормализация запасов
Текущая эффективность акций связана с стабилизацией запасов по всей цепочке поставок. Мониторинг уровней запасов дает ранние сигналы о движении цен.

Риски для инвесторов в акции полупроводников

Макроэкономическая неопределенность напрямую влияет на оценки. Тенденции ставок, стабильность банковского сектора и общее состояние экономики определяют настроение на рынке. Недавние потрясения в банковском секторе Кремниевой долины вызвали временную волатильность, подчеркнув чувствительность к состоянию финансовой системы.

Геополитические напряженности, особенно вокруг Тайваня, создают дополнительные риски для портфелей акций полупроводников. Торговые ограничения и переориентация цепочек поставок могут кардинально изменить конкурентную динамику.

Слабый спрос со стороны потребителей, особенно в сегментах ПК и смартфонов, напрямую давит на отдельные акции. Хотя рост в дата-центрах и ИИ компенсирует часть потерь, подтверждение этого спроса важно перед увеличением доли в портфеле.

Стратегические моменты входа в акции полупроводников

Текущая ситуация на рынке, с ожидаемым дном цикла в I-II квартале 2024 года и историческим преимуществом в 3-6 месяцев по ценам, говорит о том, что акции полупроводников уже начали учитывать ожидания восстановления. Рост на 205,97% за год у ведущих акций свидетельствует о значительной переоценке.

Консервативные инвесторы могут предпочесть позиции в стабильных акциях, таких как Texas Instruments и Broadcom, сочетающих умеренные оценки и стабильную прибыльность. Инвесторы, готовые к большей волатильности ради роста, могут найти больший потенциал в новых акциях, ориентированных на ИИ, или поставщиках оборудования для производства новых чипов.

Итог: акции полупроводников в 2024 и далее

Рынок акций полупроводников отражает фундаментальные структурные изменения в сторону ИИ, 5G и IoT, а не временные циклические явления. Представленные здесь десять акций охватывают разные подходы к этой трансформации — от чистых проектировщиков до поставщиков оборудования и производителей памяти. Каждый сегмент обладает уникальными характеристиками риска и доходности, подходящими для различных целей портфеля.

Однако выбор акций полупроводников требует тщательного тайминга, учитывая недавний рост и цикличность рынка. Инвесторам важно оценить свою толерантность к риску, инвестиционный горизонт и цели, прежде чем вкладывать капитал. Прошлые результаты не гарантируют будущих, и акции полупроводников остаются уязвимыми к технологическим сдвигам, геополитическим рискам и макроэкономическим изменениям. Используйте несколько источников информации и личные критерии при формировании портфеля акций полупроводников.