В 2009 году эфир был заполнен рекламой выкупа — Cash4Gold транслировал рекламу на Супербоул, компании спешили приобрести драгоценные металлы у потребителей. Тем временем, настоящие игроки — центральные банки — находились на другой стороне: Россия, Индия, Китай — крупные институты активно накапливали запасы.

Перенесемся в 2025 год, и сценарий полностью изменился. Теперь каждая реклама на вашем экране — это призыв купить золото — розничные продавцы с растущей отчаянностью предлагают слитки и монеты. Институциональный спрос исчез. Что на самом деле происходит? Цикл повернулся. Сегодняшние розничные покупатели — это не умные деньги; это ликвидность для выхода. Структура спроса сместилась с систематического накопления центральных банков на спекулятивный розничный интерес. Это не бычий сигнал — это предупреждающий знак о том, на каком этапе цикла мы находимся.