Обязательное чтение для инвестиций в сырьевые товары: как выбрать наиболее перспективные торговые инструменты

Товары (Commodities) наряду с акциями и облигациями считаются тремя основными классами активов в глобальных инвестиционных рынках. Благодаря высокой ликвидности и тесной связи с макроэкономикой, их ценовые колебания часто точно отражают изменения в глобальных экономических циклах. Для трейдеров, желающих оптимизировать портфель, важно понять особенности товаров и методы их инвестирования.

Что такое товары?

Товары — это товары, поступающие в обращение, но не предназначенные для розничной торговли, обладающие товарными характеристиками и широко используемые в промышленном производстве и потреблении в больших объемах. Главное отличие от повседневных потребительских товаров — их “большой” масштаб: огромные объемы поставок, спроса, обращения и хранения, поэтому они обычно занимают верхние уровни всей производственно-сбытовой цепочки.

В зависимости от товарных характеристик, товары делятся на шесть основных категорий: энергетические ресурсы, промышленные металлы, драгоценные металлы, сельскохозяйственные продукты, мягкие товары и животноводческая продукция. Поскольку глобальные товары в основном перевозятся морским транспортом, индекс судоходства также часто рассматривается как особый торговый инструмент.

Основные категории товаров: подробное описание

Энергетические ресурсы включают нефть, бензин, мазут, природный газ и электроэнергию. Среди них нефть считается “королем товаров” из-за наибольшего спроса и ликвидности. Применение нефти охватывает все сферы жизни: пластмассы для упаковки продуктов, PTA для текстиля, PVC для строительных материалов, бензин для транспорта — её значение трудно переоценить.

Промышленные металлы включают медь, алюминий, свинец, цинк, железную руду и другие. Они являются базовыми сырьевыми материалами для промышленного производства.

Драгоценные металлы — золото, серебро, палладий, платина. По сравнению с промышленными металлами, драгоценные металлы обладают более высокой единичной ценностью, практически не подвержены коррозии и деградации, что делает их ценными для хранения, сохранения стоимости и хеджирования, а в истории — выполняли роль валюты.

Сельскохозяйственные продукты включают широко выращиваемые во всем мире сою, кукурузу, пшеницу и другие зерновые.

Мягкие товары — сахар, хлопок, кофе и другие.

Животноводческая продукция — свинина, говядина и другие мясные товары.

Как выбрать подходящие товары для инвестиций?

Несмотря на огромный объем торгов товарами, не все виды подходят для розничных инвесторов. Некоторые товары из-за своих особенностей или ограничений в торговле имеют ограниченную инвестиционную привлекательность. Например, фьючерсы на электроэнергию, несмотря на высокий спрос и предложение, из-за ограничений транспортировки и региональных ценовых различий не являются идеальными для большинства инвесторов.

Тогда какие товары заслуживают внимания? Вот шесть критериев для оценки:

Высокая ликвидность рынка: выбранный товар должен иметь достаточную ликвидность, то есть активное участие большого количества средств в торговле. Это обеспечивает эффективное ценообразование и минимизирует возможность манипуляций. Большинство основных товаров, таких как нефть, медь, золото, соя, соответствуют этому критерию.

Глобальная унификация цен: товар торгуется на нескольких биржах по всему миру, формируя единую глобальную ценовую точку. Нефть и золото — яркие примеры, участники рынка по всему миру ориентируются на международные цены.

Легкость хранения и транспортировки: товар легко сохраняется и не зависит от региона или сезона. Металлы и зерновые соответствуют этим требованиям.

Стандартизация качества: независимо от места производства, качество и спецификации товара остаются едиными и строго регламентированы. Нефть и золото — примеры стандартизированных товаров.

Долгосрочный стабильный спрос: существует устойчивый, широкий и долгосрочный спрос на товар по всему миру. Нефть, природный газ, пшеница, соя — яркие представители.

Легкость фундаментального анализа: доступна экономическая статистика и отраслевые данные, что позволяет инвесторам делать прогнозы на основе экономической логики, а не только технического анализа.

Исходя из этих критериев, наиболее привлекательными для инвестиций считаются такие товары, как нефть, медь, алюминий, золото, серебро, соя, кукуруза, сахар, хлопок.

Использование глобальных экономических резонансов

Поскольку цены на товары формируются по глобальной ценовой системе, при синхронных циклах развития крупнейших экономик мира, влияние на товары наиболее сильное. После пандемии 2020 года центральные банки мира начали проводить политику количественного смягчения, что привело к феномену “избытка денег” и вызвало инфляционные ожидания, а вслед за ними — рост цен на товары. Это классический пример глобального экономического резонанса, стимулирующего бычий рынок товаров.

Какие существуют способы инвестирования в товары?

Инвестиции в товары делятся на физические и производные инструменты. Физические включают спотовую торговлю, инвестиции в месторождения, логистику и др., однако в этой статье основное внимание уделяется производным инструментам — фьючерсам и опционам на товары.

Для начинающих инвесторов важно понять механизм работы фьючерсов. Каждый фьючерсный контракт соответствует определенному активу, например, нефть — это нефть на спотовом рынке.

После определения объекта инвестирования необходимо понять концепцию срока экспирации контракта. Цена фьючерса — это рыночная оценка ожидаемой стоимости спотовой цены в будущем, поэтому инвестор должен прогнозировать уровень спотовой цены на дату экспирации и на основе этого принимать торговые решения.

Основы торговли фьючерсами

Цена товарных фьючерсов в конечном итоге зависит от ожидаемой спотовой цены в определенном месяце. Основные факторы, влияющие на спотовую цену, — макроэкономическая ситуация, объем предложения и спроса на товар. Глубокое изучение этих факторов называется фундаментальным анализом, он определяет направление и амплитуду ценовых движений.

Помимо фундаментального анализа, инвесторы могут использовать технический анализ для оценки рынка. Однако эти два подхода должны работать в связке: фундаментальный анализ помогает понять долгосрочные тренды, а технический — точечно входить и выходить из рынка, управляя рисками. Только их органичное сочетание обеспечивает успешную торговлю.

Итог

Товары наряду с акциями и облигациями составляют важную часть глобального инвестиционного портфеля. Инвестирование в товары — это по сути переоценка всей производственно-сбытовой цепочки.

С практической точки зрения, инвесторам рекомендуется сочетать фундаментальный и технический анализ, сосредотачиваясь на основных фьючерсных инструментах. В числе наиболее привлекательных для долгосрочных инвестиций — нефть, медь, алюминий, золото, серебро, соя, кукуруза, сахар, хлопок — все они обладают высокой ликвидностью, глобальной ценовой системой и фундаментальной поддержкой, что делает их оптимальными для участия в среднесрочной и долгосрочной перспективе.