Австралийский доллар под давлением на фоне сигналов повышения ставок, несмотря на рост инфляционных ожиданий

• Австралийский доллар продолжает снижение по отношению к доллару США, хотя недавние изменения в настроениях по инфляции могут изменить рыночную позицию. - Ожидания по потребительской инфляции в Австралии выросли до 4,7% в декабре, по сравнению с 4,5%, что свидетельствует о сохраняющихся ценовых давлениях. - Доллар США укрепляется по мере исчезновения ожиданий снижения ставки ФРС, оставляя пару AUD/USD уязвимой на критических технических уровнях.

Австралийский доллар в четверг зафиксировал шестой подряд день снижения по отношению к доллару США, однако новые сигналы из данных по инфляции и изменения на рынке труда указывают на более сложную картину в будущем. Участники рынка все активнее делают ставки на ужесточение монетарной политики со стороны Резервного банка Австралии (RBA) уже в феврале, при этом своп-контракты сейчас закладывают вероятность действия в этом месяце в 28%.

Ожидания по инфляции сигнализируют о возможности жесткой политики RBA

Недавние показатели потребительских настроений создали убедительный фон для ужесточения политики центрального банка. Ожидания по инфляции в потребительском секторе Австралии выросли до 4,7% в декабре с недавнего минимума в 4,5% в ноябре, что подтверждает обеспокоенность домохозяйств о сохранении ценовых давлений. Этот рост дает основание для более жесткой позиции RBA, при этом крупные австралийские банки уже закладывают в свои прогнозы повышение ставок.

Уровень безработицы в Австралии также стал важным фактором в этой ситуации. Хотя уровень безработицы стабилизировался на уровне 4,3% в ноябре — ниже ожидаемых аналитиками 4,4% — данные по занятости показали более резкое сокращение: в ноябре было зафиксировано снижение на 21,3K по сравнению с пересмотренным ростом в 41,1K в октябре. Такое охлаждение рынка труда в сочетании с стойкими ожиданиями по инфляции создает парадокс: замедление активности при сохранении ценового давления, характерного для экономик с ограниченными возможностями по расширению.

Банки, такие как Commonwealth Bank и National Australia Bank, уже приблизились к своим прогнозам, ожидая действий RBA значительно раньше середины года. Своп-рынки закладывают вероятность около 41% на повышение в марте, а ожидания по августу приближаются к полному завершению цикла ужесточения к концу года.

Доллар США укрепляется по мере исчезновения ожиданий снижения ставки ФРС

Индекс доллара (DXY) продолжает держаться около 98.40, поскольку ожидания снижения ставки ФРС исчезают. Отчет по занятости в США оказался смешанным — в ноябре число рабочих мест выросло всего на 64K против прогнозов, а число заявлений о пособиях по безработице выросло до 4,6%, что является максимальным уровнем с 2021 года. Тем не менее, представители ФРС остаются разделены во мнениях о необходимости дополнительных мер смягчения в 2026 году.

Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик явно предупредил о преждевременных предположениях о снижении ставки, отметив, что многочисленные опросы указывают на повышенные издержки и защиту маржи на уровне компаний за счет ценовой политики. Инструмент CME FedWatch сейчас показывает вероятность 74,4% сохранения текущих ставок на январском заседании, что выше чем 70% неделей ранее.

Отдельно, экономический импульс Китая продолжает слабеть. Рост розничных продаж в ноябре сократился до всего 1,3% в годовом выражении против ожидаемых 2,9%, а инвестиции в основные средства за январь-ноябрь снизились на 2,6% по сравнению с прогнозом -2,3%. Эти показатели снизили надежды на reflation в Азиатско-Тихоокеанском регионе, что поддерживает доллар США.

Технический анализ указывает на уровень 0.6500

Пара AUD/USD опустилась ниже уровня поддержки 0.6600, прорвав восходящий канал на дневном графике. Экспоненциальная скользящая средняя (EMA) за девять дней находится на уровне 0.6619, и слабость может ускориться в сторону психологического уровня 0.6500, а затем возможен тест шести месяцевного минимума августа 2024 года на уровне 0.6414.

Для восстановления вверх необходимо преодолеть EMA и подтвердить рамки восходящего канала. Устойчивый пробой выше 0.6685 (три месяца максимум) может привести к целям 0.6707 и в конечном итоге к верхней границе канала около 0.6760. В настоящее время пара торгуется с сохранением нисходительного уклона.

Динамика кросс-курсов: AUD слабее JPY

Движение австралийского доллара ухудшилось по большинству основных пар. По отношению к японской иене AUD снизился на 0,27%, что является самым резким падением среди основных валютных пар. Относительная слабость по отношению к британскому фунту (-0,16%), евро (-0,10%) и доллару США (-0,19%) подчеркивает широкую слабость AUD несмотря на поддержку ожиданий по инфляции.

Карта тепловых карт валют показывает, что AUD был явным аутсайдером сессии, при этом доминировали негативные корреляционные динамики, поскольку настроение на рынке снизилось и поток безопасных активов ускорился.