Запуск цикла снижения ставок по доллару США, возможные колебания курса доллара на высоких уровнях в течение года? Три основные торговые возможности, которые инвесторы должны учитывать

К концу 2024 года Федеральная резервная система США озвучила первый шаг к снижению ставок. Этот казалось бы простой поворот политики на самом деле переписывает карту глобальных потоков капитала и тихо меняет возможности получения прибыли для каждого инвестора.

Что означает снижение ставок? Проще говоря, это выпуск ликвидности американским правительством, делая деньги дешевле. Куда будет течь капитал? В те области, которые приносят более высокую доходность — золото, криптовалюты, акции роста. А доллар, как основная мировая расчетная валюта, переживает тонкие, ранее невиданные изменения в статусе.

Согласно последним прогнозам по точечному графику ФРС, в течение следующих 3 лет ставка по доллару постепенно снизится примерно до 3%. Это влияет не только на рынок США, но и на каждую внешнеторговую сделку, каждое валютное резервное покрытие центральных банков по всему миру — все зависит от динамики доллара.

Почему после снижения ставки доллар не обязательно будет падать прямо вниз?

Многие совершают одну и ту же ошибку: при виде снижения ставки считают, что доллар обязательно рухнет. Реальная ситуация гораздо сложнее.

Индекс доллара не существует в изоляции. Он сформирован корзиной из евро, иены, фунта и других основных валют. Снижение ставки в США — это не единственный фактор. Важен не только сам факт снижения, а кто снижает быстрее и больше.

Например: если еврозона медлит со снижением ставки, а США ускоряет этот процесс, привлекательность евро по отношению к доллару возрастает, и доллар ослабевает. Но если же все центральные банки мира одновременно снижают ставки, то относительное преимущество доллара может сохраниться.

Вот почему профессионалы рынка часто говорят: только следить за политикой ФРС недостаточно, нужно смотреть за движениями глобальных ЦБ.

Насколько сильно упадет доллар? Реальные сигналы рынка раскрывают будущее движение

История курса доллара за последние 50 лет показывает, что каждое крупное изменение сопровождалось важными событиями:

• В 2008 году, во время финансового кризиса, паника вызвала массовый возврат капитала в доллар, и он резко вырос
• В 2020 году, во время пандемии, США начали печатать деньги для спасения экономики, что временно ослабило доллар, но после восстановления экономика и доллар укрепились
• В 2022–2023 годах, в период агрессивного повышения ставок, доллар был непобедимым — индекс достиг исторического максимума 114
• В 2024 году, после начала снижения ставок, капитал начал уходить в золото, криптовалюты и другие альтернативные активы

Текущая ситуация не очень благоприятна для доллара. Эскалация торговых войн, ужесточение тарифной политики, волна декарбонизации доллара — все это ослабляет его привлекательность. Но это не означает, что доллар обязательно будет резко слабеть.

Доллар обладает одним смертельным преимуществом: он остается конечным активом-убежищем. Пока геополитическая напряженность растет, а признаки кризиса появляются, капитал в первую очередь возвращается в доллар. За последние 50 лет во время каждого глобального кризиса доллар был победителем.

Поэтому, в ближайший год индекс доллара, скорее всего, будет колебаться в диапазоне и постепенно слабеть, а не падать резко и без остановки.

История снижения ставок и доверие к доллару: дезинфляция и кризис доверия

Многие игнорируют более глубокую проблему: доминирование доллара под угрозой.

После ухода США от золотого стандарта, доверие к доллару базировалось на американской экономике и военной мощи. Но в последние годы ЕС, Китай, Россия активно продвигают «дезинфляцию доллара».

Конкретные проявления:

• Еврозона создала независимую платежную систему
• Китай запустил фьючерсы на нефть в юанях, пытаясь обойти доллар
• Многие центральные банки увеличивают запасы золота вместо американских облигаций
• Взлет криптовалют, предлагающих альтернативные способы хранения ценности

Эта волна дезинфляции доллара ускорилась после 2022 года, многие страны теряют доверие к американским облигациям. Если тренд продолжится, ликвидность доллара может столкнуться с серьезными испытаниями в ближайшие 5 лет.

Это объясняет, почему ФРС становится все более осторожной в решениях по ставкам — они понимают, что радикальная политика может еще больше разрушить доверие к доллару.

Кто выигрывает и кто проигрывает от снижения ставок?

Золото станет большим победителем

Когда доллар ослабевает, золото почти неизбежно растет. Потому что золото ценится в долларах, снижение курса доллара делает покупку золота дешевле, спрос на него растет.

Более того, в эпоху снижения ставок золото не страдает от «процентных потерь». Когда доходность других активов падает, привлекательность бездоходных активов, таких как золото, возрастает. Поэтому при каждом цикле снижения ставок центральных банков золото демонстрирует бычий тренд.

Криптовалюты входят в новый цикл спекуляций

Биткоин называют «цифровым золотом» не без причины. Снижение ставок по доллару означает снижение доходности традиционных активов, и капитал ищет альтернативы для защиты от инфляции и обесценивания валют.

Криптовалютный рынок в этом контексте снова становится привлекательным. Особенно для молодых инвесторов и институтов — выделение части портфеля в криптовалюты становится новой нормой.

Американский рынок акций сталкивается с «сладкой ловушкой»

В начале цикла снижения ставок капитал активно идет в акции, особенно технологические и акции роста. Но если доллар слишком ослабнет, иностранные инвесторы могут переключиться на Европу, Японию или развивающиеся рынки, и приток капитала в американский рынок снизится.

Это означает, что рост американских акций будет напрямую зависеть от курса доллара.

Валютные пары: будущее основных валют

USD/JPY — возможное ослабление

Япония только что завершила десятилетия сверхнизких ставок, центральный банк начал медленно повышать их. Это повышает привлекательность иены, и капитал может начать возвращаться на японский рынок. Ожидается, что USD/JPY в ближайшие 1-2 года будет испытывать давление на снижение.

USD/TWD — умеренное укрепление

Тайвань сильно зависит от экспорта, правительство стремится сохранять конкурентоспособность курса. Несмотря на снижение ставки в США, ЦБ Тайваня также будет корректировать политику для поддержания экспорта. Ожидается умеренное укрепление новозеландского доллара, но с ограниченным диапазоном.

EUR/USD — краткосрочное равновесие, долгосрочно слабее

Европа сталкивается с проблемой слабого роста и высокой инфляции. Европейский центральный банк будет осторожен с снижением ставок, что временно поддержит евро. Но в долгосрочной перспективе, если экономика Европы продолжит слабеть, евро не сможет долго оставаться сильным. Ожидается, что USD/EUR колеблется в диапазоне 1.0–1.15.

Как инвестору реагировать? 3 практических совета

Возможность 1: краткосрочная торговля по объявлениям о ставках

Каждый месяц публикация CPI и заседания ФРС вызывают сильные колебания индекса доллара. Профессиональные инвесторы используют эти события для коротких сделок — покупок или продаж — с контролируемым риском.

Возможность 2: арбитраж валютных пар

Разные валютные пары движутся с разной скоростью. Когда доллар в целом слабнет, некоторые пары (например, EUR/USD, USD/JPY) дают особые возможности. Анализируя их, можно найти недооцененные или переоцененные валютные пары для торговли.

Возможность 3: ребалансировка портфеля

Цикл снижения ставок уменьшает привлекательность наличных денег, что создает отличную возможность для перераспределения активов в золото, криптовалюты и акции. Вместо того чтобы точно предсказывать курс доллара, лучше заранее подготовиться к активам, которые выиграют от его ослабления.

Итоговое напоминание: неопределенность — это возможность

Общий сценарий снижения ставок по доллару еще не полностью раскрылся. Геополитические риски могут вспыхнуть в любой момент, и возможны новые черные лебеди в мировой экономике. Эти риски кажутся угрозами, но на самом деле — это возможности для каждого инвестора.

Если изучать политику, следить за данными и держать ритм, можно найти свои возможности для получения прибыли на волатильности курса доллара. Лучше подготовиться заранее, чем пассивно ждать.