Биткойн погрузился в состояние «крайнего страха»: технический анализ и популярность падают одновременно. Когда появятся сигналы восстановления?

Путь падения с 126K до 87K

После установления исторического максимума свыше 126 000 долларов в начале прошлого месяца, биткойн за чуть более чем месяц резко снизился до около 87 720 долларов, что составляет падение на 28%. Эта продолжительная волна продаж не только стерла все ростовые показатели BTC за этот год, но и серьезно подорвала популярность всего рынка криптовалют.

Во вторник в ходе торгов биткойн впервые опустился ниже психологической отметки в 90 000 долларов, обновив недавний минимум. За этим падением стоят как разочарование в ожиданиях снижения ставки ФРС, так и продолжающееся ужесточение глобальной ликвидности.

Технические сигналы «тройного удара» и предупреждения

В настоящее время биткойн демонстрирует три технических признака, вызывающих тревогу у трейдеров:

Первое — «смертельное пересечение» уже произошло. На прошлой неделе 50-дневная скользящая средняя биткойна пересекла 200-дневную, что является классическим медвежьим сигналом, предвещающим начало долгосрочного нисходящего тренда. Исторический анализ показывает, что за последние 13 лет каждый раз, когда в бычьем цикле цена опускалась ниже 50-недельной скользящей средней, рынок завершал свой рост, а в последующие 1-2 года цена значительно падала.

Второе — RSI сигнализирует о «перепроданности». 14-дневный индекс относительной силы опустился ниже 30, что обычно в техническом анализе означает, что ценовой импульс достиг крайне перепроданных уровней, и в краткосрочной перспективе возможна техническая коррекция или отскок. Однако важно помнить, что перепроданность RSI не гарантирует разворот — многие опытные трейдеры воспринимают это как признак сильной медвежьей атмосферы, а не как сигнал к развороту.

Третье — уровни поддержки постоянно пробиваются. Биткойн уже последовательно пробил психологические уровни в 100 000 и 95 000 долларов, и сейчас тестирует поддержку в 90 000 долларов и ниже. Трейдерам следует внимательно следить за тем, сможет ли цена сформировать на текущих уровнях свечи с длинным верхним или нижним тенями, а также другие разворотные модели, чтобы подтвердить ослабление давления продавцов.

Рыночное настроение: от оптимизма к «крайнему страху»

Менеджер портфеля крипто-продуктов Amplify ETF Кевин Келли признает, что из-за неспособности биткойна удержать психологическую отметку в 10 0000 долларов, рынок уже вошел в фазу «крайнего страха».

Однако стоит отметить, что этот страх существенно отличается от криптозимы 2018 года. Тогда рынок переживал типичный зимний период с «отказом всех, падением цен на 70-80%, исчезновением торгового объема и утратой интереса». А сегодня, по мнению генерального директора Frontier Investments Луи Лавалье, мы наблюдаем не зимний период, а «зрелость рынка биткойнов» — меняются способы хранения и торговли, происходит трансформация рыночной структуры.

Разделение институциональных инвесторов и розничных трейдеров

Данные блокчейн-аналитики показывают интересный феномен: в ходе этого снижения поведение розничных инвесторов и институциональных игроков заметно разошлось.

Руководитель исследовательского отдела CryptoQuant Хулио Морано отметил, что годовые объемы держания американских спотовых ETF снизились с 441 000 биткойнов 10 октября до 271 000 на сегодняшний день, что свидетельствует о заметном ослаблении спроса со стороны американских инвесторов. В то же время средний размер ордеров на спотовом рынке биткойна отражает, что розничные трейдеры не пытаются на этом этапе набирать позиции.

Напротив, крупные криптовалютные китовые инвесторы тихо накапливают активы по низким ценам. Данные CryptoQuant показывают, что инвесторы, продающие биткойны сейчас, все еще получают прибыль и не проявляют паники или маржинальных ликвидаций, что указывает на то, что рынок еще не достиг экстремальных уровней.

Настроения трейдеров по опционам

Трейдеры опционов отражают свое пессимистичное настроение через позиционирование. В последнее время основное внимание сосредоточено на защитных опционах с ценами исполнения в 85 000 и 80 000 долларов, что говорит о подготовке к более глубокому падению.

На прошлой неделе падение биткойна превысило 9%, усилив страхи на рынке. В начале октября серия распродаж вызвала ликвидацию контрактов на сумму свыше 19 миллиардов долларов и уничтожила более триллиона долларов рыночной капитализации токенов, и до сих пор криптовалютный рынок с трудом восстанавливает доверие.

Макроэкономический фон и логика поддержки

Несмотря на краткосрочный негатив, долгосрочная макроэкономическая логика поддержки биткойна остается неизменной. Соучредитель HIVE Digital Technologies Фрэнк Холмс отмечает, что макрообстановка «структурно меняется в сторону более благоприятную для биткойна и золота» — чрезмерные государственные расходы и продолжающаяся денежная экспансия создают долгосрочную поддержку этим редким активам.

Даже при замедлении роста новых пользователей и снижении популярности в краткосрочной перспективе, структурные тренды, такие как рост долгов, денежная экспансия и геополитическая фрагментация, продолжат способствовать росту децентрализованных активов.

Сигналы от отскока и торговые стратегии

Несмотря на то, что RSI уже сигнализирует о перепроданности, важнее всего — подтвердит ли ценовое поведение этот сигнал. Трейдерам следует обращать внимание на появление свечей с длинным верхним или нижним тенями, разворотных моделей и объемов на ключевых уровнях поддержки — только так можно убедиться, что дно сформировано.

Исторические данные за февраль показывают, что тогда RSI также опустился ниже 30, а цена биткойна опустилась ниже 80 000 долларов, после чего снижение замедлилось, и в начале апреля сформировалось дно около 75 000 долларов. Если история повторится, трейдерам стоит внимательно следить за подобными процессами формирования дна.

По данным Доу-Джонса, средний падение биткойна в бычьем рынке с 2014 года составляет около 30,8%. Этот спад еще не превысил средний показатель, а в 2022 году были два кризиса с падением более 45%. В сравнении с этим текущая коррекция не кажется особенно экстремальной.

Краткосрочные риски и долгосрочные возможности

Глобальное ужесточение ликвидности — важная причина слабости биткойна. За последние два года центробанки сворачивали программы стимулирования, ФРС откладывала снижение ставки, а временное сокращение ликвидности вызванное счетами правительства США усугубляло чувствительность биткойна к макроэкономическим условиям.

Но, как говорит Кевин Келли, каждый раз, когда рынок входит в зону «крайнего страха», появляется отличная возможность для инвестиций в биткойн. Даже долгосрочные инвесторы могут постепенно наращивать позиции через регулярные покупки в следующем квартале, чтобы усреднить стоимость и снизить риски.

Сейчас биткойн опустился около $87 720, что заметно ниже исторического максимума. Если удастся закрепиться в районе 90 000 долларов и появятся позитивные технические сигналы разворота, следующая волна роста может не за горами.