Ожидания по политике Федеральной резервной системы меняются! Возможность повышения ставки по евро откладывается, куда движется валютный рынок?【Еженедельный обзор валют】

Обзор рынка за прошлую неделю

На прошлой неделе (11/10-11/14) индекс доллара снизился на 0.28%, а валюты развивающихся рынков показали разнонаправленную динамику. Евро вырос на 0.46%, японская иена снизилась на 0.73%, австралийский доллар поднялся на 0.68%, а британский фунт немного вырос на 0.08%. Эти колебания отражают переоценку ожиданий по монетарной политике глобальных центробанков.

Переоценка ожиданий по снижению ставки и рост евро

Будет ли ФРС в декабре снижать ставку?

На прошлой неделе евро/доллар вырос на 0.46%, чему способствовали ослабление данных по занятости в США и восстановление работы правительства. 12 ноября по восточному времени Трамп подписал временный закон о финансировании, завершив 43-дневную остановку правительства. После возобновления работы правительства рынок сосредоточился на предстоящих экономических данных.

Ключевыми станут отчет по занятости за сентябрь 20 ноября, а также исправленные данные по ВВП за третий квартал и индекс цен PCE за октябрь, которые выйдут 26 ноября. Аналитики отмечают, что если рынок труда в США продолжит ослабевать, это укрепит ожидания снижения ставки ФРС в декабре, что приведет к ослаблению доллара и росту евро. В противном случае, если данные по занятости окажутся сильными, ожидания снижения ставки снизятся, и доллар получит поддержку, а рост евро будет ограничен.

Недавние заявления руководителей ФРС были более ястребиными, и рынок значительно снизил ожидания по снижению ставки в декабре. Согласно данным CME FedWatch Tool, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет 45.8%, а вероятность сохранения текущей ставки — 54.2%. Это означает, что цикл повышения ставок еще не завершен, и ожидания по росту евро требуют пересмотра.

Основные события на этой неделе

• Данные по занятости в США за сентябрь
• Протокол заседания FOMC
• PMI в Европе и США за ноябрь

Эти данные напрямую повлияют на ожидания по снижению ставки ФРС и оценку возможности повышения ставки в еврозоне.

Технический анализ

Евро/доллар уже закрепился выше 21-дневной скользящей средней, но еще не пробил важный уровень сопротивления 1.166, основанный на 100-дневной скользящей средней. Пробитие этого уровня откроет более широкий потенциал для роста, в противном случае возможен нисходящий откат, с ближайшей поддержкой на уровне предыдущего минимума 1.146.

Японская иена продолжает ослабевать, фокус на монетарной политике

Темп повышения ставок замедляется, иена теряет поддержку

На прошлой неделе доллар/иена вырос на 0.73%, чему способствовали намеки нового премьер-министра Японии, Санаэ Такаси, о возможном замедлении повышения ставок Банка Японии, а также опасения по поводу его фискальной политики. С момента прихода к власти Такаси иена продолжает ослабевать, инвесторы опасаются, что его расширительная фискальная политика и мягкая монетарная политика будут продолжать давить на иену.

На этой неделе японское правительство объявит о программе экономического стимулирования объемом около 17 трлн иен. Goldman Sachs предупреждает, что если объем стимулирования превысит ожидания, это вновь вызовет опасения по поводу японской фискальной дисциплины, что может привести к росту доходности долгосрочных суверенных облигаций до исторических максимумов и дальнейшему давлению на иену.

Стоит отметить, что в условиях замедления повышения ставок Банка Японии, вмешательство в валютный рынок со стороны соответствующих ведомств не выглядит жестким. Мицубиси УФД Джей Пи Морган Стэнли считает, что для защиты валютных резервов японские власти могут позволить доллар/иена подняться до уровня около 161 иен за доллар.

Основные события на этой неделе

• Объявление программы экономического стимулирования правительства Японии
• Движение данных по экономике США

Если объем стимулирования превысит ожидания, доллар/иена может продолжить рост.

Технический анализ

Доллар/иена находится выше нескольких скользящих средних, RSI показывает сильные бычьи настроения, что указывает на возможность повторного теста уровня 155 иен за доллар, открывая потенциал для дальнейшего роста. Но при неудаче пробоя риск снижения увеличится, ближайшая поддержка — 21-дневная скользящая средняя на уровне 153.38.