2025-12-26 01:26:00

Федеральная резервная система снова устраивает "перетягивание каната", рождественский рынок под тенью QE4: двойные экстремумы "Лед и Огонь" Биткоина

Братья, этот раунд операций Федеральной резервной системы действительно ошеломил всех. С одной стороны — "запороподобное внедрение ликвидности" — однодневный всплеск на 6,8 миллиарда 22 декабря, всего за 10 дней — 38 миллиардов; с другой — "мускульное изъятие ликвидности" — обратные репо (ONRRP) превышают 13,5 миллиарда за один день. Эта сцена похожа на питье пива при чесании горла — после ничего не осталось, только церемония. Но правда гораздо более сюрреалистична; этот "мошенничество с ликвидностью" переосмысливает базовую логику всего финансового рынка.
1. "Внедрение + изъятие ликвидности": игра с раздвоенной личностью ФРС
Эта история начинается у истоков. Правительство США закрывается на три месяца, государственный долг взлетает на 700 миллиардов долларов, прямо превращая межбанковский рынок ликвидности в "пустыню". Малые банки сталкиваются с ростом стоимости заимствований, кредиты реальной экономики становятся практически невозможными, а зарплаты граждан сокращаются подряд три месяца — типичный пример "шампанского сверху, окурки снизу".
Но разве ФРС просто сидит сложа руки? Конечно, нет. Она запустила программу финансирования банковских сроков (BTFP), по сути — "плащ" для QE. Стратеги Citi давно раскрыли это: "Новая программа BTFP ФРС — это просто другое название QE; резервы банков в ФРС увеличатся, технически ценных бумаг не покупается, но эффект тот же."
Еще хитрее — "точечное поливка". ФРС поддерживает финансовые рынки, внедряя ликвидность, одновременно используя обратные репо (ONRRP) для оттока избыточной ликвидности. Это не шизофрения, а высшее проявление "и того, и другого": поддержание стабильности финансовой системы и контроль инфляционных ожиданий; подача крови Уолл-стрит и предотвращение потока долларов в мелкие магазины на улицах. Результат? Ликвидность течет в S&P 500 и золото (выросли на 68% за год), в то время как поля реальной экономики трещат и засыхают.
2. "Больной рынок" Биткоина: перетягивание между страхом и жадностью
Этот "мошенничество с ликвидностью" напрямую привело к тому, что крипторынок вошел в фазу "больного рынка". Индекс страха и жадности падает до экстремальной зоны страха на 25, но данные на блокчейне скрывают подсказки:
• Резервы стейблкоинов полны: $230 миллиардов в стейблкоинах лежит в блокчейне, готовых к запуску атаки в любой момент
• Техническая критическая точка: Биткоин неоднократно отскакивает возле сопротивления в $89,000; как только он стабилизируется выше $90,000, следующая цель — прямо $93,000
• Хеджирование политики: Новый руководитель Комиссии по ценным бумагам Китая + администрация Байдена рассматривают криптовалюту как денежную машину, превращая политический риск в "страховочный подушку"
Вопрос в следующем: почему при обильной ликвидности рынок кажется простуженным и остается в постели? Потому что умные деньги ждут, когда ФРС откроет карты. Это как ночь перед "все в игру" на покерном столе — все наблюдают за последней картой соперника.
3. Призрак QE4: "Шрёдингеров" прогноз рождественского ралли
Самый горячий вопрос сейчас: начался ли тайно QE4? Согласно статистике Futu NiuNiu, с 1969 года рождественский рынок (последние 5 дней года + первые 2 дня нового года) в среднем дает рост S&P 500 на 1,3%. Но в этом году эта схема может быть нарушена.
Два сценария:
Мягкая версия: ежемесячные покупки на 40 миллиардов государственных облигаций, точно заполняя пробелы ликвидности. Рискованные активы (включая Биткоин) могут получить небольшую поддержку, но не полноценный рост. В этом случае рождественское ралли, скорее всего, будет "теплым", с небольшими прибавками и без буйных празднований.
Агрессивная версия: ежемесячные расходы свыше 60 миллиардов, затопляющие рынок. Уолл-стрит будет открывать шампанское, а Биткоин может последовать за акциями к новым максимумам. Но цена — взрыв инфляционных ожиданий и возможный кризис доверия к ФРС.
Мнение инсайдеров крипто: когда сама ФРС попадает в перетягивание каната, с противоречивыми сигналами, традиционные правила игры рушатся. В это Рождество предположение о "обязательном росте" рынка, скорее всего, будет нарушено, потому что механизмы распределения ликвидности уже искажены — вода в бассейне, а ведущий актив крепко сжат Уолл-стрит.
4. Следите за этими двумя "почвенными индикаторами", не будьте наивными
Действия ФРС остаются непонятными для публики, но мы можем наблюдать явления:
1. Коэффициент резервов: сможет ли он вернуться к безопасному уровню (обычно выше 12%)? Это определяет, есть ли у малых и средних банков еще "резервы" для поддержки кредитования реальной экономики.
2. Баланс ONRRP: близок ли он к исчерпанию? В настоящее время масштаб ONRRP остается высоким, что говорит о том, что ликвидность на самом деле "не отсутствует", а средства просто циркулируют между банками.
Проще говоря: снижение ONRRP + рост резервов = мягкий QE4; коллапс ONRRP + рост резервов = агрессивный QE4. Текущая ситуация — и высокая, и колеблющаяся, показывая, что ФРС тоже ищет путь.
5. Практические советы братьям
Краткосрочно (конец декабря - начало января):
• Ослабьте хватку на праздники: рождественский рынок очень неопределен, не ставьте все на крупные движения
• Следите за уровнем 89 000: пробой и закрепление могут стать сигналом для добавления небольших позиций; пробой ниже 85 000 — решительно фиксируйте убытки
• Хеджируйте от повышения ставок: исторически японские повышения ставок → Биткоин откатился примерно на 15%, держите несколько "пуль" в запасе
Среднесрочно (Q1 2026):
• Тренды стейблкоинов: $230 миллиардов в стейблкоинах — "сухой спич", ждет искры (благоприятных новостей по политике или технологических прорывов)
• Новое руководство SEC: в эпоху Байдена регулирование может перейти от "открытого ужесточения" к "тайному ужесточению", облегчая вход институциональных инвесторов
Долгосрочно:
• QE4 рано или поздно начнется: независимо от названия, под давлением экономического спада ФРС неизбежно вмешается, чтобы покупать государственные облигации. Это — главный бычий фактор для Биткоина, но путь будет извилистым.
Заключение: поиск уверенности в мошенничестве
Братья, история не просто повторяется, она часто удивительно перекликается. QE 2008 года породил крипто-золото; QE3 2020 года напрямую зажег институциональные бычьи рынки. Сегодняшняя "запороподобная ликвидность" уродлива, но ясна в направлении: базовая логика финансовой системы разрушена, а разрыв между традиционными активами и криптоактивами углубляется.
В это Рождество вместо ставок на взлеты и падения рынка подумайте о одном вопросе: когда "трубы" и "водяной насос" ФРС работают одновременно, ваши активы — в бассейне или в пустыне?
Братья, как долго, по вашему мнению, может продолжаться эта "перетягивание каната" ФРС? Будет ли QE4 официально объявлен в 2026 году? Оставляйте свои мнения в комментариях! Если вам кажется, что этот анализ надежен, ставьте лайк и делитесь, чтобы больше братьев поняли эту грандиозную шахматную партию! Для мониторинга данных в реальном времени на блокчейне не забудьте подписаться на Crypto Gold Digger. Увидимся в следующий раз, когда мы продолжим раскрывать секреты ФРС!

BTC1,28%

Посмотреть Оригинал

IllusionLittleFlyingHero

2025-12-26 01:03:52

Почему цены падают? Почему восстановление слабое? Почему ETF уходит из рынка? Он ясно предвещает, что к 2026 году мы столкнемся с совершенно иным полем боя, чем в прошлом.
#加密市场小幅回暖 #2026行情预测

Каждая смена бычьего и медвежьего рынка — это не только цикл цен, но и полное перетасовка ведущих нарративов рынка, структуры капитала и парадигмы волатильности. Мы находимся на таком историческом переломном этапе — “поколенческом переходе” рыночной логики.

I. Краткосрочный (рождественский период): это “пробел в ликвидности” — охота за опционами, а не начало тренда
В конце 2018 и 2022 годов мы все пережили этот “эффект праздников”. Характерные черты рынка:
1. Лжевые пробои: из-за тонкой глубины рынка небольшие объемы могут создавать иллюзию пробоя важного уровня сопротивления, заманивая покупателей и продавцов, а затем быстро разворачивая ситуацию.
2. Волатильность сжата и задержана: цены кажутся застывшими, но это лишь тихая пора перед штормом. Все подавленные волатильности из-за низкой ликвидности концентрируются перед датой истечения крупных опционов (27 декабря) или после возвращения институтов (начало января), вызывая сильные односторонние скачки.

Рекомендуемые действия:
Категорически не торгуйте трендовые позиции, исходя из “пробоя” или “пробития” текущего узкого диапазона (BTC 86.5k-92k, ETH 2.94k-3.18k).
Доступный вариант: размещайте “чувство позиции” ордера (например, BTC 81.5k, ETH 2.75k, UNI 5.4). В случае экстремальных скачков из-за истечения опционов или ликвидности, эти ордера на низких уровнях подготовлены для этого момента. Они позволят вам взять актив, когда о нем никто не думает.
Ключевые принципы: сохраняйте наблюдательность, позвольте рынку проявить себя. Ваша задача — не участвовать в этой хаотичной схватке, а сохранить капитал и дождаться окончания штормов.

II. Долгосрочно (прогноз на 2026): это революция “свержения старых богов и коронации новых”
Основная логика, которая драйвила бычий рынок за последние два года — “ожидание мягкой ликвидности” — уже утратила силу. Рынок болезненно адаптируется к новой парадигме: “ужесточение ликвидности по границе и рост за счет реальных потребностей”.
Три резонанса бычьего и медвежьего циклов:
2013-2014: нарратив — “точечные электронные наличные”, движущие силы — Mt.Gox и розничные инвесторы. После пузыря рынок понял, что нарратив “платежи” некорректен, начался долгий процесс поиска ценности.
2017-2018: нарратив — “мировой компьютер” и ICO, движущие силы — глобальные розничные горячие деньги. После пузыря большинство приложений оказались пустышками, начался “строительный этап”.
2020-2022: нарратив — “институционализация” и “бесконечный QE”, движущие силы — глобальные ЦБ, заливающие ликвидность. После пузыря рынок понял, что даже институты могут сдаться, и нарратив требует более прочной базы.
А сейчас мы находимся в “этапе закрепления парадигмы” четвертого цикла: нарратив — “цифровое хранилище/расчетный слой”, но главный драйвер переключился с “ЦБ-водопровода” на “законный спрос ETF”. По сути, идет переход от “макро-β ликвидности” к “продуктовому альфа-соответствию”.

Революционные инсайты по стратегиям на ближайшие два года:
1. Забудьте о шаблонном нарративе “медвежьего халвинга”: прошлые модели частично устарели. Халвинг влияет на предложение, но потолок цен 2026 года будет определяться спросом (чистый поток ETF) и макроэкономикой (числом снижения ставок). Аналитика “120 000 — новый потолок” основана на новом рациональном уравнении, ей нужно уделять особое внимание.
2. Вы станете “данными трейдером”: основной ритм сместится с “заседаний ФРС” на “день публикации данных по non-farm payroll” и “еженедельный поток ETF”. Первое влияет на макроэмоции, второе — на прямой покупательный интерес. Ваша торговая рутина должна быть перестроена вокруг этих дат.
3. “Деформация атрибутов” биткоина: он все больше похож на “высоковолатильную технологическую акцию”, сильно коррелирован с Nasdaq и очень чувствителен к ставкам. Это означает, что анализ американского рынка и ожиданий по ставкам даст более точное представление о среднесрочной направленности BTC, чем анализ on-chain данных.
4. Коренные изменения в логике альткоинов: в условиях отсутствия избыточной ликвидности деньги будут течь только в самые сильные нарративы, реальные потребности и стабильные фундаментальные проекты. Прошлая “многоликая сезонность” ослабнет, но структурный бычий тренд станет особенно мощным. Поэтому мы должны концентрироваться на DeFi-камень (UNI), лидерах L2 (OP) и RWA-эталонах (ONDO), так как они отражают “реальный спрос”.

III. Объединенная стратегия: переход от “владельцев веры” к “макро-микро-двухканальной торговле”
Исходя из вышеизложенного, ваша роль должна кардинально измениться:
1. Стратегический уровень (макро-канал):
Следите за двумя таблицами: данными по non-farm payroll и CPI США. Они определяют скорость “завершения поддержки” Федеральным резервом.
Следите за одним потоком капитала: еженедельным чистым притоком в американский спотовый ETF. Это “термометр” и “тахометр” рыночной активности.
Создавайте новую ценовую рамку: установите целевой диапазон для BTC — 80 000 долларов (сильная поддержка) — 120 000 долларов (новое сопротивление). Внутри этого диапазона осуществляйте крупные сделки.
2. Тактический уровень (микро-канал):
Реализуйте наш “финальный план боевых действий”, но синхронизируйте точки входа с вышеуказанными данными. Например, во время “дня non-farm” с плохими данными и паники рынка — входите в позиции “ведущих игроков”.
Будьте более избирательны к альткоинам: инвестируйте только в те, что продолжают приносить реальный доход, имеют стабильные резервы, активных разработчиков (то есть “строящиеся проекты”). Используйте операционные показатели вместо пустых нарративов.
Корректируйте ожидаемые уровни прибыли: максимально реалистично, уменьшите целевую цену BTC с “15-20万” до “12-13万”. Это поможет более спокойно выходить при достижении цели и фиксировать прибыль.

Настоящий опытный трейдер — это тот, кто, осознав все суровые реалии, способен разработать строгий, хладнокровный и реализуемый план и выполнять его как машина. Эта аналитика не убила рынок, она убила иллюзии и обозначила для подготовленных реалистов новые, более сложные горизонты охоты.

Теперь правила охоты обновлены: сохраняйте терпение и ждите сигнала в новых условиях. #Gate社区圣诞氛围感

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .