Почему 2026 год станет решающим для утверждения регулирования криптовалют в США

Источник: PortaldoBitcoin Оригинальный заголовок: Почему 2026 год станет решающим для утверждения регулирования криптовалют в США Оригинальная ссылка: Год 2026 обещает стать судьбоносным для будущего регулирования криптовалют в Соединённых Штатах, поскольку Конгресс сталкивается с задачей принять широкомасштабное законодательство для сектора до того, как промежуточные выборы начнут доминировать в политической повестке.

По мнению экспертов отрасли, источников, связанных с защитой криптоиндустрии, оценивают вероятность принятия комплексного законопроекта в размере 50-60% в следующем году, что отражает смесь осторожного оптимизма и структурных неопределенностей.

Оптимизм в основном основан на текущих переговорах между демократами и республиканцами, что не было характерно для дискуссий о криптоактивах в последние годы. Кевин Висоцки, руководитель отдела публичной политики Anchorage Digital, заявил, что вероятность принятия закона в 2026 году составляет около 50%, выделяя как положительный момент растущий диалог между партиями.

В то же время он отмечает, что текст является сложным, поскольку одновременно включает правила для банковского сектора, ценных бумаг и товаров, что усложняет переговоры.

Обсуждаемая регуляторная структура

В Сенате усилия сосредоточены на законопроекте о структуре рынка, который стремится всесторонне регулировать сектор криптовалют. Банкский комитет Сената работает над проектом, предлагающим разделить юрисдикцию между SEC и CFTC, а также ввести концепцию «вспомогательных активов», чтобы прояснить, какие криптовалюты не должны рассматриваться как ценные бумаги.

Параллельно, Комитет по сельскому хозяйству Сената, отвечающий за надзор за CFTC, в прошлом месяце представил предложение, расширяющее полномочия агентства. Если оно будет принято, оба документа еще должны быть согласованы перед голосованием в полном составе.

Было ожидаемо, что Банкский комитет проведет слушание и продвинется с текстом уже в этом году, но этого не произошло. Представитель комитета заявил, что переговоры с демократами продвинулись, и сейчас планируется провести голосование и утвердить проект в начале 2026 года. По его словам, достигнут значительный прогресс в направлении двупартийного законодательства о структуре рынка цифровых активов.

Стейблкоины и DeFi

Несмотря на это, остаются чувствительные вопросы, тормозящие согласие. Одним из главных противоречий является регулирование стейблкоинов, предлагающих доходность.

Ассоциации банковского сектора утверждают, что закон GENIUS, принятый в середине года, оставил важные лазейки, не запретив явно выплату процентов, что могло бы превратить стейблкоины в инструменты сбережений и кредитования, искажая конкуренцию с традиционными банками. В то же время представители криптоиндустрии утверждают, что возможность предлагать доходность является частью законной конкуренции в финансовой системе.

Еще один напряженный вопрос касается децентрализованных финансов (DeFi) и применения правил по борьбе с отмыванием денег, а также определения регулятора, который должен контролировать определенные токены. Коди Карбоне, генеральный директор Digital Chamber, заявил, что в отрасли существует обеспокоенность возможностью того, что SEC будет иметь последнее слово о том, является ли актив ценными бумагами или товаром.

Переговоры также сталкиваются с деликатными вопросами, связанными с потенциальными конфликтами интересов среди публичных фигур в крипто-секторе, включая проекты DeFi и стейблкоинов, а также участие в майнинговых компаниях.

Сенатор Синтия Лумис в декабре заявила, что пыталась вместе с демократом Рубеном Галего включить в текст положения о этике, но предложение было возвращено Белым домом.

Еще одним фактором, влияющим на переговоры, является ослабление CFTC. За последний год четыре комиссара покинули агентство или объявили о своем уходе, в настоящее время остается только один республиканский комиссар, кроме временного председателя. По мнению Карбоне, это делает риск предоставления еще большего регуляторного полномочия органу, который должен иметь пять членов, аргумент, который используют демократы в дискуссиях.

Сложный календарь

Политический график считается одним из главных препятствий. После возможного одобрения в Банкском комитете, текст Сената еще должен быть объединен с версией Комитета по сельскому хозяйству, проголосованной в полном составе, и затем согласован с проектом Палаты, известным как Clarity, принятым в середине года.

По мнению Карбоне, если в январе не произойдет конкретных продвижений, ситуация станет тревожной. Висоцки оценивает, что у парламентариев есть примерно первый полугодие, чтобы действовать, прежде чем избирательная кампания по промежуточным выборам приобретет силу, и остается лишь небольшое окно после голосования.

Также существует риск новых бюджетных споров. Конгресс недавно одобрил временное финансирование правительства после 43-дневного шатдауна, завершившегося в ноябре, но это соглашение истекает 30 января 2026 года. Если не достигнуть нового консенсуса, возможна повторная остановка работы законодательных органов, включая дебаты о криптовалютах.

Тем не менее, сторонники регулирования считают, что какой-то прогресс неизбежен. Ребекка Лиао, генеральный директор Saga и бывший участник политических кампаний 2020 года, заявила, что в партии есть сильная поддержка принятия закона для сектора, хотя время короткое, а политическая обстановка — волатильная. По ее мнению, если в 2026 году законодательство не будет принято, давление на ясность регулирования продолжится, особенно по мере углубления деятельности крупных финансовых институтов в активы цифрового рынка.