Независимость цепочки поставок редкоземельных элементов: как USA Rare Earth меняет стратегию критических материалов

Глобальное перераспределение рынков редкоземельных элементов значительно ускорилось. USA Rare Earth (NASDAQ: USAR) преодолела последний регуляторный барьер, получив одобрение Великобритании на свою $100 миллионную покупку Less Common Metals (LCM), а завершение сделки планируется на четвертый квартал. Эта сделка означает гораздо больше, чем обычное слияние и поглощение — она устраняет критическую уязвимость западных цепочек поставок, которая становится все более острой на фоне геополитической напряженности.

Стратегическая позиция в новом ландшафте редкоземельных элементов

Что делает эту покупку особенно значимой, так это уникальная рыночная позиция LCM. Основанная в 1992 году и базирующаяся в Чешире, Великобритания, компания обладает исключительным преимуществом как единственный производитель за пределами Китая, способный в коммерческих масштабах производить как легкие, так и тяжелые редкоземельные металлы и сплавы для постоянных магнитов. Эти редкие металлы отражают текущую фрагментацию отрасли, где производственные мощности по-прежнему сосредоточены в Азии.

Интегрируя устоявшиеся операции LCM, USAR получает немедленный доступ к проверенной производственной инфраструктуре для металлов NdFeB и сплавов с полосовым литьем. Эти материалы являются основой для передовых магнитов, используемых в аэрокосмической промышленности, полупроводниках, системах обороны, автомобильных платформах, электромобилях, возобновляемых источниках энергии и промышленных приложениях. Географическая диверсификация этих возможностей именно то, чего недоставало западным экономикам.

Структура сделки и капитал для роста

В соответствии с условиями соглашения USAR заплатит (миллион наличными и выпустит 6,74 миллиона обыкновенных акций акционерам LCM. Эта структура была объявлена одновременно с )миллионной долей в капитале, инвестированной существующим акционером, что обеспечит USAR значительным капиталом для ускорения своего плана расширения.

Компания одновременно разрабатывает новый завод по производству синтерованных магнитов в Стиллвотере, Оклахома, рассчитанный на ежегодное производство 5000 тонн. Металлы, переработанные LCM, будут напрямую поступать на этот завод, создавая интегрированную вертикальную цепочку, которой в США не было десятилетиями.

Решение структурных уязвимостей цепочек поставок

Фон этого соглашения выходит далеко за рамки корпоративной стратегии. Правительство США все больше обеспокоено своей зависимостью от Китая в области переработки редкоземельных элементов. Недавно правительство организовало государственно-частное партнерство на сумму 1,4 миллиарда долларов между Vulcan Elements и ReElement Technologies $100 дочерней компанией American Resources Corporation, NASDAQ: AREC$125 для диверсификации путей переработки. ReElement занимается преобразованием переработанных магнитов, электронных отходов и концентратов из добычи в высокочистые оксиды редкоземельных элементов, в то время как Vulcan специализируется на превращении этих оксидов в пригодные для использования металлы и готовые магниты.

Комбинация USAR и LCM отражает этот интегрированный подход. Объединив устоявшуюся производственную мощность LCM с инфраструктурой переработки и производством магнитов в США, объединенная компания сможет создать полноценную внутреннюю цепочку поставок, уменьшая зависимость от иностранных источников.

Последствия для рыночной независимости

Майкл Блицер, председатель USAR, подчеркнул важность сделки: «Объединение USAR и LCM создаст в Соединенных Штатах производство редкоземельных металлов впервые за десятилетия, поскольку мы быстро интегрируем эти возможности в Стиллвотере, Оклахома, чтобы обеспечить весь исходный материал для расширения нашего производства магнитов мощностью 5000 тонн». Это заявление подчеркивает, что компания не просто приобретает производственные мощности, а восстанавливает целую промышленную экосистему, которая фактически исчезла из Северной Америки.

Способности LCM по добыче и переработке материалов обеспечивают дополнительную гибкость, поддерживая цели циркулярной экономики и снижая экологический след. Экспертные знания по переработке, заложенные в LCM, становятся критически важным активом по мере того, как западные производители стремятся снизить риски своих цепочек поставок и создать подлинные альтернативы существующим иностранным источникам.

Эта сделка демонстрирует, как современная конкуренция на рынке редкоземельных элементов все больше отражает более широкие геополитические переустройства вокруг критических материалов, при этом правительства западных стран активно поддерживают внутреннюю консолидацию и вертикальную интеграцию как стратегические цели.