Третий квартал Best Buy показывает динамику с более сильными показателями продаж

Best Buy Co., Inc. [BBY] показала впечатляющие результаты за третий квартал 2026 финансового года, с ростом как прибыли, так и выручки выше ожиданий Уолл-стрит, при этом годовые показатели продолжали ускоряться. Стратегический фокус ритейлера на расширении омниканального присутствия, масштабировании потоков доходов, включая маркетплейс и рекламные платформы, а также оптимизации операционной эффективности позволил компании компенсировать внешние негативные факторы и финансировать будущие инициативы роста. После сильных результатов Q3 и повышенных прогнозов на Q4 руководство повысило годовые ожидания. Акции отреагировали положительно, выросли более чем на 5% в предторговой сессии и за последние шесть месяцев выросли на 12,8% по сравнению с ростом отрасли в 9,2%.

Финансовые результаты Q3 демонстрируют стабильное выполнение

Показатели прибыли Best Buy значительно выросли: скорректированная прибыль достигла $1,40 на акцию, превысив консенсус-прогноз Zacks в $1,31 и увеличившись на 11% по сравнению с $1,26 за аналогичный квартал прошлого года. Общая выручка предприятия составила $9 672 миллиона, превысив целевой показатель в $9 576 миллионов и увеличившись на 2,4% по сравнению с $9 445 миллионами годом ранее. Особенно стоит отметить, что сопоставимые продажи предприятия выросли на 2,7% в годовом выражении, при этом месячные показатели показывали особенно высокий рост в августе (примерно 3%) и октябре (5%), хотя рост в сентябре замедлился до 1%.

Валовая прибыль компании увеличилась на 1,4%, достигнув $2 248 миллионов, хотя валовая маржа сократилась на 30 базисных пунктов до 23,2%. Более обнадеживающе, скорректированная операционная прибыль выросла на 10,5% до $388 миллионов, а скорректированная операционная маржа повысилась на 30 базисных пунктов до 4%, в основном благодаря лучшему управлению расходами. Скорректированные расходы на продажи, общие и административные расходы (SG&A) увеличились всего на 0,7% по сравнению с прошлым годом, несмотря на рост выручки, снизившись на 30 базисных пунктов как процент от продаж до 19,5%.

Внутренние операции стимулируют рост

Внутренние доходы составили $8 878 миллионов, увеличившись на 2,1% по сравнению с прошлым годом, благодаря росту сопоставимых продаж на 2,4%, что превзошло внутренние прогнозы в 1,5%. Игровая техника, компьютеры и мобильные телефоны стали наиболее сильными драйверами продаж по взвешенному показателю, хотя сегмент домашнего кинотеатра и бытовой техники столкнулся с трудностями. Онлайн-продажи внутри страны достигли $2,82 миллиарда, увеличившись на 3,5% на сопоставимой основе, что составляет 31,8% от общей внутренней выручки по сравнению с 31,4% в прошлом году.

Скорректированная операционная прибыль внутри страны выросла на 6,5% до $360 миллионов, а расширение скорректированной операционной маржи на 20 базисных пунктов до 4,1% от выручки. Валовая маржа внутри страны снизилась на 30 базисных пунктов до 23,3%, что в основном связано с меньшими маржами по продуктам, частично компенсированными улучшением ставок по сервисным категориям.

Международный сегмент ускоряет рост

Международная выручка $794 миллионов выросла на 6,1% в годовом выражении, благодаря сильному росту сопоставимых продаж на 6,3%, значительно превышая первоначальные прогнозы компании в 2%. Этот результат достигнут несмотря на негативное влияние валютных курсов и включает дополнительную выручку от точек Best Buy Express. Валовая маржа за рубежом выросла на 30 базисных пунктов до 22,8%, благодаря благоприятной динамике затрат в цепочке поставок.

Скорректированная операционная прибыль международного сегмента значительно выросла до $28 миллионов по сравнению с $13 миллионами в аналогичном квартале прошлого года, а расширение скорректированной операционной маржи на 80 базисных пунктов до 3,5% от выручки.

Стратегические инициативы стимулируют новые источники дохода

Best Buy продолжает инвестировать в технологическую инфраструктуру для использования возможностей роста. Компания запустила My Ads — платформу самообслуживания, позволяющую продавцам на маркетплейсе получать доступ к программным закупкам на сайте, расширенным возможностям отчетности и улучшенному инвентарю рекламы. Расширение в агентства и платформы demand-side привлекает партнеров из несегментных категорий, тестирующих платформу инновационными способами. Финансовые услуги стали важной областью роста: в квартале запущены кампании с PayPal, Klarna и Capital One.

Запуск новых очков Meta AI в более чем 50 магазинах с иммерсивными зонами демонстрации, укомплектованными экспертами Meta, позволяет клиентам лично опробовать передовые технологии. Партнерства с премиальными брендами, такими как Breville и Shark Ninja, расширили ассортимент для любителей домашней кухни и современных решений в области здоровья и красоты.

Использование ИИ для улучшения клиентского опыта и эффективности

Best Buy внедряет ИИ во множество бизнес-функций для оптимизации операций и повышения вовлеченности клиентов. В службе поддержки ИИ-боты снизили количество обращений клиентов на 17%, одновременно повышая оценки клиентского опыта за счет контента и опций самообслуживания. Компания внедрила решения на основе данных для оптимизации мест выполнения заказов более чем для 70% онлайн-заказов, что обеспечивает более быструю доставку, лучшую своевременность и снижение операционных затрат.

В будущем Best Buy планирует расширять применение ИИ для поиска товаров, персональных рекомендаций, улучшения контента продуктов, разговорного ИИ и возможностей агентной коммерции.

Распределение капитала и возврат акционерам

На конец квартала у Best Buy было наличных и их эквивалентов на сумму $923 миллионов, долгосрочный долг — $1 155 миллионов, а общий капитал — $2 653 миллиона. За квартал компания вернула акционерам $234 миллионов, включая $199 миллионов дивидендов и $35 миллионов выкупленных акций. За текущий год выплаты акционерам составили $802 миллионов, из которых $602 миллионов — дивиденды, а $200 миллионов — выкуп акций. Руководство ожидает примерно $300 миллионов выкупа акций в 2026 финансовом году, а совет директоров утвердил регулярный квартальный дивиденд в 95 центов на акцию, выплата которого запланирована на 6 января 2026 года.

Обновленный прогноз на полный год показывает более сильный импульс

Best Buy повысила свои прогнозы на 2026 финансовый год: теперь ожидается выручка в диапазоне $41,65–$41,95 миллиардов по сравнению с предыдущим прогнозом в $41,1–$41,9 миллиардов. Компания ожидает рост сопоставимых продаж на 0,5–1,2%, что лучше предыдущего диапазона (1,0%) до 1,0%. Скорректированная операционная маржа сохранена примерно на уровне 4,2%, а ожидаемая ставка эффективного налога — около 25,4%. Прогноз по скорректенной прибыли на акцию остается в диапазоне $6,15–$6,30, а капитальные затраты — примерно $700 миллионов за год. Валовая прибыль за 2026 год ожидается снизиться почти на 15 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом.

Прогноз на Q4 и подготовка к праздничному сезону

На четвертый квартал Best Buy прогнозирует рост сопоставимых продаж от минус 1% до плюс 1%, а операционная маржа — 4,8–4,9% по сравнению с 4,9% в прошлом году. Ожидается снижение валовой маржи за квартал из-за увеличения рекламных инвестиций, однако это должно компенсироваться ростом за счет платформы рекламы, расширения онлайн-маркетплейса и повышения прибыльности сервисов. Расходы на SG&A увеличатся из-за инвестиций в рекламу, технологии и оплату труда сотрудников, хотя частично это будет компенсировано снижением затрат на здоровье и уменьшением стимулирующих выплат.

Компания подготовилась к праздничному сезону с привлекательным ассортиментом товаров, включая Nintendo Switch 2, игровые ноутбуки, портативные игровые устройства ASUS ROG Xbox, OLED-телевизоры, очки AI от Ray-Ban и Oakley, 3D-принтеры и эксклюзивные товары, такие как лимитированные карты Pokémon и колонки JBL PartyBox. Компания сохраняет статус официального розничного продавца NFL в сфере домашнего развлечения, с усиленной рекламной кампанией на NBC, Peacock, CBS, Fox и Netflix. Полная программа обмена помогает клиентам перейти на новые технологии в течение праздничного сезона.

Обзор розничного рынка

В рамках более широкого сектора розничной торговли стоит рассмотреть несколько компаний-соперников. Genesco Inc. [GCO], продавец обуви и одежды, имеет рейтинг Zacks #2 (Buy) и показывает средний показатель по прибыли за последние четыре квартала в 28,1%. Five Below [FIVE], специализированный магазин по низким ценам, также имеет рейтинг Zacks 2 с средним показателем по прибыли в 50,5% за последние четыре квартала и прогнозируемым ростом продаж на текущий год в 16,2%. Ulta Beauty [ULTA], бренд в сфере лайфстайл с рейтингом Zacks 2, показывает средний показатель по прибыли за последние четыре квартала в 16,3%, а ожидаемый рост продаж на текущий год — 6,8%.