Почему эти три туристические акции могут удвоиться в 2025 году: инвестиционный анализ

Туризм и гостиничный бизнес пережили впечатляющее восстановление после многолетних потрясений, вызванных пандемией. К концу 2023 года международный туризм достиг 88% уровней до кризиса, а глобальные расходы на путешествия составили 1,4 триллиона долларов в год — и это делает сценарий восстановления очень привлекательным. Взгляд на 2025 год показывает, что несколько факторов поддерживают дальнейший рост: ожидаемое снижение процентных ставок, укрепление потребительских расходов и сохраняющийся высокий спрос на туристические услуги.

Понимание фона восстановления туризма

Прежде чем перейти к конкретным возможностям, стоит отметить, что эксперты отрасли прогнозируют благоприятные условия на 2024 год и в 2025-м. Совмещение макроэкономической нормализации и возможных изменений в монетарной политике создает среду, в которой туристический бизнес может процветать. Такой оптимизм вновь привлек внимание инвесторов к акциям туристического сектора, работающим в различных сегментах и регионах.

Tripadvisor: Потенциал расширения маржи

Tripadvisor (NASDAQ: TRIP) управляет диверсифицированным портфелем, включающим основную платформу, Viator — опыт приключений, и TheFork — сервис бронирования ресторанов. Оценочные показатели компании выглядят разумными: прогнозный коэффициент цена/прибыль составляет 17, что указывает на потенциал роста по мере улучшения операционных результатов.

Финансовые показатели 2023 года рассказывают интересную историю. Общая выручка достигла 1,8 миллиарда долларов, а EBITDA — $334 миллион. Основной бренд Tripadvisor показал исключительную прибыльность с EBITDA-маржой 34%, что свидетельствует о ценности его платформы отзывов и рекомендаций. Однако более динамичным драйвером роста является Viator, который принёс 38% всей выручки, но ещё не достиг рентабельности по марже.

Что делает Tripadvisor привлекательным, так это траектория изменения маржи. В то время как консолидированная выручка выросла на 7% по сравнению с прошлым годом, Viator ускорил рост до 49%, что является самым быстрым сегментным расширением. По мере масштабирования операций Viator и улучшения маржинальности, денежные потоки всей компании могут значительно увеличиться. Эта операционная эффективность — главный драйвер возможного роста стоимости акций.

MakeMyTrip: Использование роста развивающихся рынков

MakeMyTrip (NASDAQ: MMYT) представляет собой экспозицию к одному из самых быстрорастущих туристических рынков мира. Недавний импульс был значительным, хотя оценки остаются разумными относительно перспектив роста.

Демографическая и экономическая динамика Индии исключительна. Страна занимает одно из ведущих мест среди быстрорастущих экономик мира на ближайшее десятилетие. Быстро растущее среднее класс и благоприятные возрастные показатели продолжают стимулировать внутренний спрос на путешествия. По прогнозам, индийские туристы совершат к 2030 году ещё пять миллиардов поездок, а общие расходы на туризм достигнут $410 миллиардов к концу десятилетия.

MakeMyTrip занимает лидирующие позиции на индийском онлайн-туристическом рынке и обладает сильной операционной эффективностью. После пандемии компания демонстрирует устойчивое улучшение операционных маржей, что должно продолжить поддерживать рост акций по мере увеличения выручки. Масштаб индийского туристического рынка и лидерство MakeMyTrip делают акции потенциальным многолетним активом.

Expedia Group: Привлекательная оценка и сильное исполнение

Expedia Group (NASDAQ: EXPE) представляет ещё одну интересную возможность в секторе туризма. Несмотря на рост на 41% за последние шесть месяцев, компания остается привлекательной по оценке с прогнозным коэффициентом цена/прибыль 11 — это дисконт, указывающий на то, что текущие уровни не заложили значительных ожиданий по оценке.

Операционные показатели компании поддерживают более оптимистичный взгляд. Expedia управляет одной из крупнейших в мире онлайн-платформ для путешествий с широкой глобальной сетью партнеров. В 2023 году выручка за год выросла на 10% до 12,8 миллиарда долларов, а скорректированная EBITDA увеличилась на 14% до 2,7 миллиарда долларов, что свидетельствует о сильной операционной эффективности. Четвертый квартал 2023 года стал самым прибыльным по выручке в истории компании.

Особенно радует продолжающееся расширение партнерской сети Expedia по всему миру. По мере расширения дистрибуции и накопления преимуществ платформы, рост выручки, вероятно, ускорится. Совмещение уже привлекательной оценки, улучшения операционных показателей и отраслевых трендов создает условия, при которых рост вдвое кажется возможным до конца 2025 года.

Заключение: Разнообразные возможности в секторе туризма

Эти три акции туристического сектора предлагают разные пути к потенциальному росту. Tripadvisor обеспечивает потенциал расширения маржи за счет зрелости более быстрорастущего дочернего предприятия. MakeMyTrip дает доступ к одному из самых привлекательных развивающихся рынков мира. Expedia сочетает привлекательную оценку с подтвержденным исполнением в крупнейшем онлайн-туристическом рынке мира.

В совокупности они демонстрируют, как восстановление туристического сектора распространяется по регионам, бизнес-моделям и операционным профилям, предоставляя инвесторам множество способов извлечь выгоду из возрождения глобальных путешествий в 2025 году.