Почему Amazon занимает пятое место среди Великолепной Семерки: более подробный взгляд на инвестиционный потенциал 2026 года

Фактор AWS: ключевая сила Amazon и её ограничения

Amazon стал спорным выбором среди великолепной семёрки технологических гигантов. После сильных недавних результатов по прибыли подразделение облачной инфраструктуры — Amazon Web Services (AWS) — успокоило инвесторов после периода недоисполнения по сравнению с конкурентами, такими как Microsoft Azure и Google Cloud.

AWS представляет собой наиболее ценное активы Amazon сегодня. Облачный сегмент обеспечивает генерацию денежного потока и прибыльность компании, компенсируя слабую работу других бизнес-единиц. Однако такая сильная зависимость от одного сегмента создает уязвимость. В отличие от Microsoft, которая использует диверсифицированный портфель, включающий корпоративное программное обеспечение, игры и монетизацию ИИ в различных вертикалях, или Alphabet, которая поддерживает YouTube, Android и развивающиеся возможности ИИ наряду с Google Search, судьба Amazon значительно более связана с трендами в области облачных вычислений.

Если рост AWS замедлится, у Amazon не будет таких же защитных характеристик и диверсификации доходов, как у конкурентов. Этот риск концентрации, в сочетании с предыдущим замедлением сегмента по сравнению с коллегами, позиционирует Amazon как более узконаправленную инвестицию по сравнению с другими членами великолепной семёрки технологического сектора.

Распределение капитала: где Amazon уступает

Одним из ключевых отличий является подход Amazon к возврату капитала акционерам. Компания придерживается заметно иной стратегии распределения капитала, чем её конкуренты.

Amazon воздерживается от выкупа акций уже длительное время. Более того, агрессивные программы компенсации сотрудникам на основе акций значительно опережают любые усилия по сокращению количества акций. В результате количество акций со временем увеличивается, что фактически размывает доли существующих инвесторов.

В отличие от этого, Apple осуществляет масштабные программы обратного выкупа акций, а Microsoft одновременно выкупает акции и выплачивает дивиденды, превышающие все остальные американские корпорации. Meta Platforms и Alphabet недавно ускорили свои инициативы по выкупу акций и впервые начали выплачивать дивиденды. Даже Nvidia сейчас выкупает акции по темпам, превышающим объемы компенсации на основе акций, что создает более эффективные механизмы для увеличения стоимости для акционеров.

Хотя реинвестирование капитала в операционную деятельность теоретически может ускорить рост прибыли, стратегия Amazon связана с существенными рисками исполнения. Если компания недоработает или AWS потеряет конкурентные позиции, инвесторы могут пересмотреть целесообразность такого агрессивного распределения капитала, оправдывающего размывание долей собственности.

Итог: умеренная рекомендация, не сильное доверие

Amazon считается приемлемой инвестиционной возможностью в основном благодаря силе AWS. Фундаментальные показатели облачного бизнеса остаются стабильными, а недавняя динамика сегмента подтвердила опасения инвесторов относительно конкурентных позиций.

Однако при сравнении с другими членами великолепной семёрки — особенно Nvidia, Microsoft, Meta Platforms и Alphabet — Amazon выглядит менее убедительно. Его узкая бизнес-специализация, неблагоприятные механизмы возврата акционерам и стратегия распределения капитала, ориентированная на операционные расходы вместо выкупа акций, создают более осторожный инвестиционный кейс на 2026 год.

Для инвесторов, ищущих рост в технологическом секторе, великолепная семёрка предлагает несколько более высококонфиденциальных альтернатив, которые лучше балансируют риск, конкурентные позиции и практики дружественного к акционерам распределения капитала.